2025年4月7日，清明节的假期结束后首个交易日，中美之间的关税争端在短时间内出乎意料地急剧恶化，导致我国市场股指遭遇重挫，A股市场三千多只股票齐刷刷地封死在跌停板上。第二天开盘，市场继续下跌，但不久后便开始了迅猛的反弹。在恐慌性抛售导致的放量换手交易之后，随着关税战局势的变化，到了4月底，A股市场整体呈现出缩量上涨的趋势，并逐渐收复了之前的部分失地。
我们有必要对相关的行情数据略加记录备忘。在这三张表中，我们记录了三组指数在4月份的阶段性表现，这些指数包括代表性行业及规模指数、申万一级行业及主要宽基指数、申万三级行业重点指数。具体表现以4月7日收盘价和4月8日最低价为节点，涵盖了4月份的涨跌幅、4月7日收盘价与3月月末相比的涨跌幅、4月月末与4月7日收盘价相比的涨跌幅、4月8日低点与3月月末相比的涨跌幅、4月月末与4月8日低点相比的涨跌幅。此外，我们还提供了相关指数的市值、TTM盈利增速、自2025年以来的涨跌幅以及估值水平（PE）等指标供参考。这些数据按照4月月末相对于4月7日收盘涨跌幅的降序排列，并在表中以绿色底色突出显示。
表一：代表性行业及规模指数
表二：申万一级行业及主要宽基指数
表三展示了申万三级行业中的关键指数，这些指数的构成股票总市值均超过1000亿元。
难以得出明确结论，短期的涨跌波动所反映的或许仅仅是这一时段市场内部（握有定价权）的资金喜好或偏见，而这种喜好或偏见又往往伴随着情绪波动、执着信念、谨慎的恐惧以及大胆的贪婪，以及那些自我确信或被证实为真的承诺。
以北证50指数为例，这样的涨跌波动，大概能带来40个点以上的收益。关于情绪释放或是流动性盛宴的话题，早已是陈词滥调，但我们可以将其分解，探究哪些因素源于基本面，哪些因素则与交易活动相关。粗略来看，基本面因素主导了市场趋势，而交易因素则影响了市场的波动幅度。因此，我们应当同时从这两个方面进行优化。
