数据显示，自5月份以来，截至6月3日，A股市场共有440家上市公司发布了有关回购的公告。其中，5月份单月，有78家公司推出了新的回购计划，这一数量仅略低于4月份。此外，回购注销的案例也引起了市场的广泛关注。
自2024年10月起，Wind数据揭示，截至目前，A股市场已有650家上市公司及其关键股东接受了回购增持贷款，累计贷款总额达到了1370亿元。
积极实施回购
近期，不少上市公司积极实施回购计划。歌尔股份近期发布公告，指出截至2025年5月31日，公司已利用自有资金及自筹资金，通过集中竞价交易，经回购专用证券账户购入约1613.28万股股份。这一回购量占公司总股本的0.46%。回购过程中，最高成交价为每股21.65元，最低成交价为每股20.35元，总计支付金额约为3.38亿元，此金额未包含交易费用。
在此之前，歌尔股份于2025年4月10日举行了董事会会议，并在会上审议通过了《关于回购公司股份的方案》。该方案规定，用于回购的金额不少于5亿元（含），最高不超过10亿元（含）。此外，此次回购股份的有效实施时间将从2025年4月10日开始，持续至不超过12个月。
部分公司在较短时间内回购金额超过了此前披露的回购方案下限。卫星化学于6月2日夜间发布通告，指出至2025年5月30日，公司已通过特定证券账户，采用集中竞价手段购回了自己大约1207.84万股的股份，这一比例达到了公司当前总股本的0.3586%。此次回购的最高交易价格为每股18.9元，最低为每股17.1元，累计成交金额达到了大约2.18亿元，此数据未包含交易费用。在此之前，公司于2025年4月10日举行了董事会会议，并审议通过了《关于回购公司股份的方案》的议案。该方案规定，用于回购的资金总额不得低于2亿元（含），且最高不超过4亿元（含）。回购股份的购买价格设定为不超过29.5元/股（含）。这些回购的股份将主要用于执行公司的事业合伙人持股计划，或用于其他股权激励计划。
注销式回购增多
部分上市公司已对回购目的作出调整，原本的回购计划，即用于股权激励及员工持股计划，现已转变为用于股份注销。
京东方A近期公布了变更股份回购目的、注销相关股份以及减少注册资本的公告，同时亦向债权人进行了通知。公告透露，由于激励对象个人离职、退休或未满足个人业绩考核标准等原因，依据《京东方科技集团股份有限公司2020年股票期权与限制性股票管理办法》及《京东方科技集团股份有限公司2020年股票期权与限制性股票激励计划（草案）》，公司董事会决议回购并注销23名激励对象所持有的约225.28万股限制性股票；同时，为了保护投资者权益，公司计划调整用于回购的证券账户中的2.29亿股用途，从“实施公司股权激励计划”变更为“注销以减少公司注册资本”，旨在通过提高每股收益，切实增强股东的投资回报，并维护公司价值。
京沪高铁于6月2日晚间公布了股份回购的实施情况及股份变动公告，其中透露，至2025年5月30日，公司已顺利完成股份回购，累计回购股份数量约为1.81亿股，这一比例约占公司总股本的0.3682%。回购过程中的最高成交价为每股5.72元，最低成交价为每股5.2元，平均成交价为每股5.528元。此次回购所支付的资金总额达到9.99亿元，该金额未包含交易费用。公司计划在2025年6月3日，于我国证券登记结算有限责任公司上海分公司完成对1.81亿股回购股份的注销程序。该次注销操作完成后，公司的总股本将从491.06亿股调整至489.26亿股。
中国企业资本联盟的副理事长柏文喜在接受中国证券报记者采访时指出，上市公司若将回购的股份用于注销，此举能够有效降低流通在外的股份数量，从而对提高上市公司的市值产生积极作用。
方正证券的分析指出，预计我国A股市场的上市公司在股票回购方面的力度将会进一步增强。首先，随着我国经济向高质量发展转型，上市公司的发展步入新阶段，对内部治理的优化和股东回报的重视程度持续上升，股票回购在市值管理和回报股东方面的作用愈发显著。其次，在政策的扶持下，上市公司进行股票回购的积极性也将不断上升。
政策支持力度稳定
在回购增持贷款领域，据Wind统计，截至现在，A股市场中有650家上市公司及其主要股东获得了此类贷款，而这些贷款的总额累计达到了大约1370亿元人民币。
海南近期公布的涉及公司实际控制人增资贷款承诺的公告透露，近期，公司接到实际控制人海南控股的通知，海南控股已获得中信银行海口分行签发的《贷款承诺书》。该分行承诺将为海南控股增持本公司股份提供专项贷款支持，贷款额度最高为1.53亿元，贷款期限最长为36个月。在此之前，海南发展的实际控制人海南控股及其关联方有意通过深圳证券交易所的交易渠道，包括但不限于集中竞价和大额交易等多种方式，增加对公司的持股比例。此次计划增持的金额设定在1亿元至2亿元之间，增持股份数量将控制在公司总股本的2%以内，且所需资金将由海南控股及其关联方自行筹集。
5月7日，中国人民银行对外发布消息，决定将证券、基金及保险公司的互换便利额度5000亿元与股票回购增持再贷款额度3000亿元合并实施，合计额度高达8000亿元。此外，该行还决定降低结构性货币政策工具的利率，降幅为0.25个百分点，使得各类专项结构性货币政策工具的利率降至1.5%。
杨德龙，前海开源基金的首席经济学家，指出将这两项工具的额度进行合并，不仅能够充分利用现有政策，还能扩大单项工具的额度上限，这样做的目的是为了增强工具使用的便捷性和灵活性，进而更好地满足各类机构的不同需求，并有助于进一步提升政策资金的利用效率。自两项工具创设至今，中国人民银行和中国证监会已在支持机构的覆盖范围、贷款的时长以及自有资金投入比例等多个政策要素上进行了优化调整。展望未来，相关部门计划依据具体业务的进展和市场发展的需求，对政策设计进行进一步的完善，以期更有效地发挥这两项工具在维护资本市场稳定和促进其健康发展方面的作用。