上周，我国权益市场波动持续，万得全A指数周内上涨1.61%，日均交易量稳定在1.2万亿元左右。进一步分析，创业板、中证2000和中证1000指数涨幅显著。同时，上周恒生指数与恒生科技指数均实现2.2%的涨幅。就行业表现而言，上周通信、有色金属和电子行业涨幅较大，而交通运输、食品饮料和家电行业则出现较多下跌。
实际上，自5月12日中美在日内瓦举行的会谈落幕以来，在随后的四个交易周中，万得全A指数呈现出小幅波动，其涨幅局限在1.68%，波动幅度更是低至2.84%。在《日内瓦经贸会谈联合声明》发布之后，双方均承诺相互取消91%的关税，同时暂停对24%的关税征收90天，仅保留自4月2日起实施的10%对等关税。观察近一个月的协议执行状况，可以发现美国方面接连推出了一系列针对中国的限制政策，诸如发布人工智能芯片出口管制指引、中止向中国出售芯片设计软件（EDA）、以及宣布取消中国留学生的签证。紧接着即将举行的中美经贸磋商机制首次会议，预示着未来中美之间的交流领域将变得更加多元化。泓德基金分析指出，在即将到来的那一周，全球资本市场的目光将聚焦于中美两国在英国举行的会谈成果。
观察债券市场，我们发现上周债市整体呈现小幅波动，收益率呈现短期上升而长期下降的趋势，且收益率曲线变得更为陡峭。信用债收益率普遍下降。泓德基金在分析中指出，尽管市场对关税谈判的关注度逐渐降低，但中美之间的会谈可能暂时提升市场的风险偏好。从经济层面来看，5月份的财新制造业采购经理指数（PMI）已降至收缩区间，6月份以来，房地产交易量同比下降，港口吞吐量也呈现出边际减弱的趋势。然而，在价格指标方面，螺纹钢期货、焦炭、伦敦金属交易所铝价以及猪肉和水果的价格均有所上涨。其中，螺纹钢期货的上涨符合预期，而猪肉和水果价格的回升虽带来一丝意外之喜，但尚不足以扭转整体预期。因此，我仍坚持对债券市场的震荡走势保持关注。
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