6月10日，尽管市场整体呈现下跌趋势，银行股却逆流而上，众多银行股票价格持续攀升，屡创新高。在午后的交易时段，随着大盘的调整，银行股亦有所回调，最终中证银行指数以0.49%的涨幅收盘，盘中最高点曾触及7916.59点。
随着正股股价的显著上涨，银行可转债正逐步退出市场。继杭州银行的可转债之后，近期南京银行发布通告，宣布南银转债满足了强制赎回的条款。这表明南银转债成为今年第四个遭遇强制赎回的银行可转债。鉴于浦银转债将在10月底到期，预计今年至少将有六只银行可转债退出市场，转股率的提高有望减轻银行在资本补充方面的压力。
在震荡的市场环境中，银行股因其高股息特性而持续受到避险资金的青睐，而险资的加仓动作、公募基金的增配和调仓策略，以及指数化投资的趋势，都进一步增强了银行股的吸引力。根据最新的公告信息，多家银行在分红派息的安排上比往年有了明显的提前。展望未来，在多重利好因素的支撑下，多数机构对于目前价位较高的银行股仍然持有乐观态度。中信证券最新发布的报告预计，在今年的第二、三季度，银行股的绝对价值有望持续保持稳定。
银行股继续嗨
6月10日，A股市场三大主要指数均出现下跌，其中创业板指数跌幅最大。当天，全市场有超过4000只个股出现下跌走势。尽管如此，银行板块表现相对稳健，其整体涨幅在申万一级行业中排名第二，仅落后于美容护理行业。
在当天上午的交易时段，银行业股票普遍呈现出强劲走势，其中不少股票的涨幅超过了3%，诸如中信银行、南京银行、成都银行、江苏银行、长沙银行、北京银行、兴业银行等众多个股的股价均刷新了历史最高纪录。中证银行指数在午后一度上涨超过1.46%，触及了7916.59点的峰值，但随后随着大盘的快速下跌，出现了明显的回调，最终以0.49%的涨幅收盘。
在收盘时，民生银行和浙商银行分别以2.83%和2.14%的涨幅领跑，而西安银行、华夏银行和苏州银行的涨幅均超过了1.5%，光大银行、贵阳银行和江苏银行等也实现了超过1%的涨幅。在A股的42只银行股中，当天上海银行、厦门银行和中信银行出现了下跌，但其余的39只银行股均呈现上涨态势。
随着成分股的持续攀升，银行类ETF亦普遍呈现上涨态势。自今年起，银行业在众多行业中表现突出，其涨幅达到两位数，与美容护理、有色金属、医药生物等行业一同占据行业表现的前四名。在这其中，涨幅超过10%的银行股共有21只，而涨幅超过20%的银行股则有7只。与此同时，招商银行旗下的ETF产品年内涨幅超过了18%，而诸如易方达、南方、天弘等公司推出的中证银行ETF产品，年内涨幅也都超过了10%。
近两年来，银行高股息的吸引力持续显现，即便在震荡的市场环境中，其表现依然稳健，目前超过4%的股息率中位数依旧具有显著优势。近期，随着市场炒作情绪的升温，投资者对于利好消息的反应也变得更加敏锐。就在上周，沪农商行和渝农商行被新纳入沪深300指数等核心市场指数，这一举措再次推动了该板块的显著上涨。
根据年报的公开信息，银行在A股市场中的上市公司中表现出了极大的慷慨。近期，又有不少银行发布了年度的分红派息计划，而且这些安排的执行时间比往年来得更为提前。
根据Wind数据的分析，目前已有17家银行对外公布了年末分红的具体计划。在这17家中，已有12家银行完成了分红工作。具体来看，4月份涉及到的银行包括交通银行、中国银行、江阴银行以及邮储银行；5月份的分红银行则有建设银行、张家港行和瑞丰银行；而到了6月，参与分红的银行有贵阳银行、苏州银行、常熟银行、紫金银行以及重庆银行。
分红派息常常会对上市公司的股价造成一定的波动。中信证券银行业首席分析师肖斐斐指出，6月至7月是银行行业的分红高峰期，部分股票可能因为投资者避税、除权等因素导致股价出现波动，然而根据历史数据，该板块在6月至7月的整体绝对和相对收益表现相对平稳。回顾过去二十年，11年间实现了绝对收益的上涨，而相对收益在13个年份中保持正值，值得一提的是，今年部分银行的分红派发时间已提前至4月至5月，这将有助于进一步降低市场波动的影响。她在报告中如是说。
展望未来市场，多数机构依然看好银行股的分红策略所带来的优势。肖斐斐分析认为，鉴于保险公司、公募基金等机构投资者对长期投资配置的需求尚未饱和，资金流动性的波动可能只会对短期股价造成影响，“预计在第二、三季度，银行股的绝对价值仍将保持上升趋势”。
银行转债加速退出
正股股价的持续攀升对可转债转股产生了显著的促进作用。6月9日晚，南京银行发布了一则公告，指出该行自5月13日至6月9日共19个交易日内，有15个交易日的收盘价未低于“南银转债”的转股价格8.22元/股的130%，也就是10.69元/股，这一价格已经达到了触发有条件赎回条款的标准。此前，南京银行已经发布过相关提示性公告。
南京银行提醒，持有“南银转债”的投资者，除了在规定期限内可在二级市场继续交易，或以每股8.22元的价格进行转股（如遇除权、除息等情况导致公司转股价格调整，则按调整后的价格执行），或者选择以每张100元人民币的面值加上当期应计利息进行强制赎回。一旦选择强制赎回，投资者可能遭受较大的投资损失。
至9日交易结束，南京银行股票价格达到了11.35元每股，而在10日，该股价进一步攀升至11.44元每股。根据公开信息，南银转债的总额达到了200亿元，自2021年7月1日起在上海证券交易所开始挂牌交易，并且从2021年12月21日起，投资者可以将其转换为股票。依据先前发布的公告，南银转债的票面利率设定为：首年为0.20%，次年为0.40%，第三年增至0.70%，第四年提升至1.20%，第五年进一步上升至1.70%，至第六年则达到2.00%。至10日收盘，南银转债的价格为138.98元，当日整体涨幅为0.71%，盘中最高价曾触及140.75元。
南银转债同样是今年第四个达到强制赎回门槛的银行发行的可转债品种。在5月底之前，杭州银行曾发布一则关于“杭银转债”提前赎回的公告，这使得它成为了继苏行转债和成银转债之后，今年第三个触发强制赎回的银行可转债。此外，中信转债也已在年内到期退市。这样一来，今年已有五只可转债（即将）退出了市场。浦发转债也将在今年10月底到期，预计银行可转债的总数将降至七只。
银行的可转债若触发了提前赎回的条款，通常是因为正股股价的上涨或可转债未转股的余额较少。在专业人士的分析中，股价的上涨引发的强制赎回操作，对于转债来说，有利于提高其转股的比例，这不仅能减轻银行在债券到期时的偿还负担，同时也能有效增强银行的核心一级资本实力。
在此之前，由于股价持续走低，长期低于净资产价值，以及转股溢价率相对较高，导致银行的可转债转股率较低；许多银行的可转债最终只能通过到期赎回的方式结束，这极大地减弱了可转债在补充核心一级资本方面的功能。
依据之前的公告，南银转债在本年3月31日时的转股比率大约是47.6%，然而，根据Wind的最新信息，这一比率已经攀升至超过75%。观察那些先前已触发强制赎回的银行转债，成银转债和苏行转债的最终转股比率均超过了99%，而杭银转债的最新转股比率也已超过了90%。
目前市场上存在的银行可转换债券共有十种，除去杭银转债和南银转债，剩下的八种银行转债尚未转换为股票的比例均超过了80%，在这八种中，有六种的转股率甚至低于0.1%。此外，根据正股的最新收盘价以及转股价的对比，这八种银行转债的正股股价普遍低于转股价的130%。
数据显示，截至10日收盘，那些尚未转换为股票的银行可转债的总额大约达到了1524亿元人民币。财通证券的固定收益分析师孙彬彬在一份报告中提到，目前市场上流通的银行可转换债券共有10只。其中，浦发银行的可转换债券规模达到500亿元，剩余期限为半年，即将到期。此外，杭州银行和南京银行的可转换债券有可能触发强制赎回机制。随着这些银行转债的到期或赎回，银行转债的整体规模可能会从目前的1700亿元下降至大约1000亿元。在这种情况下，大额银行转债的稀缺性将变得更加明显。
申万宏源发布的固收报告提到，大盘转债中的银行类产品表现尤为强劲。伴随多只转债转股速度的显著提升，以及银行转债退出的步伐加快，转债市场的供需矛盾预计将变得更加尖锐。
