各位小伙伴大家好，我是老城头。
本期内容篇幅较长，主要涉及对7月2日期货市场大幅上涨原因及结果的深入剖析，同时包含大家所关注的期货市场操作方法的普及，以及我们应如何正确认识和对待期货市场。
如果你想看看期货市场是怎么玩的话，不妨继续往下看。
很显然，新一轮的去产能化要开始了。
7月1日，中央财经委员会第六次会议如期举行，会议中涉及“整治企业不正当低价竞争行为、促进落后产能有序淘汰”的议题，迅速引发了市场的广泛关注。
谈及产能的激烈竞争，近几年来，某些行业始终处于领先地位，这一点通过期货市场的观察，可以清晰地看出。
新能源汽车产业链上游的碳酸锂期货价格在2022年曾攀升至每吨60万元，随后在广期所挂牌交易，价格持续走低，目前降至略高于6万元每吨，跌幅已超过90%。
例如，在房地产和建筑行业上游的焦煤领域，焦煤作为制造钢铁的关键原料，其价格已从3800元降至目前800多元。
光伏产业上游涉及的工业硅与多晶硅，纸张产业上游的纸浆，以及养猪业上游的生猪，它们当前的期货价格均处于近四年来最低的历史价位区间。
现在高层定调“反内卷”，7月2号期货市场上这些纷纷大涨。
多晶硅上涨6.99%，直接涨停，
建筑和光伏共同上游的玻璃期货，也大涨6.48%，接近涨停。
工业硅涨了4.79%，焦煤、生猪的涨幅也在3%以上。
当然啦，毕竟是由政策所推动的，观察本周最后一个交易日的情况，可以发现普遍出现了回调的迹象。
所以那些说期货牛市的，现在还为时尚早。
细心的朋友们或许会产生疑惑，为何仅仅上涨了6.99%，就能被称为涨停呢？
此事暂且缓一缓，我们先探究一下导致去产能化这一现象的直接触发因素究竟为何？其背后更为根本的动因又有哪些？
务必注意，务必不要触碰期货交易，因为其杠杆作用极为显著，投机性质浓厚，大家还是尽量保持距离为妙。
首先，我们得谈谈去产能化的直接触发因素，这实际上是由于价格出现了倒挂现象，也就是说，市场上的交易价格已经大幅度低于企业生产产品的成本价格。
如果不出手的话，结果就是一大批企业的倒闭潮
以光伏产业中的多晶硅为例，近期期货价格仅略高于30000元每吨，然而观察光伏行业的领军企业，其生产成本却高达35000元，若再加上设备折旧，若不采取有效措施，恐怕众多企业将面临破产倒闭的危机。
碳酸锂的价格在不久前跌破了每吨6万元，这一价位已经使得那些主营碳酸锂业务的头部上市公司承受了巨大的压力。
若依照此价格进行生产，则每生产出一吨产品，企业便将面临亏损。
这种亏钱生产的情况，若你是企业主？你会去生产商品吗？
当然，还是有途径可以绕开这种价格倒挂现象，那就是利用期货市场进行操作，这一点在接下来的视频中将会详细阐述。
至于产能过剩的深层缘由，表面上的供应过剩现象暂且不提，根本原因实则在于对国内生产总值（GDP）的过度追求。
地方主要领导人的晋升很大程度上依赖于GDP的增长，而我们的GDP统计方法，主要是依据生产法进行核算的。
也就是说，只要企业生产了，就会产生GDP。
这样会导致一个什么现象呢？
以一个实例进行说明，往昔光伏产业繁荣之际，设有A城与B城，它们是相邻的两个城市。
这边A市一把手说，我要搞1000亿的光伏产业。
这个时候，B市的一把手可就不乐意了。
想想看，每逢年度KPI的评定时刻，都是依据国内生产总值来进行排名的；不信的话，你查阅一下各自省市每年的排名情况，会发现GDP最高的那个地区，总是位居榜首。
现在A市这样搞，这摆明是要排在B市的前面
B市领导一瞧，脸色立刻不悦：好，你这小子敢搞1000亿，那我就来个2000亿！
疑问随之产生，鉴于市场规模有限，此举措实则未充分评估该市场是否具备吸收总计3000亿的能力。
大家都急于争先恐后地投入生产，这一点是可以理解的，因为一旦生产完成，就能带来GDP的增长。
至于最后市场能不能消化，那就是以后的事情了。
下面我们来聊聊大家普遍关注的期货话题，鉴于大家对这一领域都抱有浓厚的兴趣，因此讲解时不会涉及过于复杂的内容，只会介绍大家能够轻松理解的部分。
期货究竟是什么？它本质上是一种合约，一种你与对方签订的、用以在未来某个时间点按照特定价格购买或出售投资对象的协议。这个投资对象可以是商品，亦或是某种金融工具。
关键在于实现未来的价格预期，无论是看涨还是看跌，这一特点与股票市场存在显著差异。
若你投资了A村某只股票，想要实现盈利，唯有寄望该股票价格攀升。
在您购入A村资产时，面临的情况是别无选择，只能选择一个明确的路径，那就是看涨。
但期货不一样。
期货在交易的时候，以我用的期货软件为例。
买入的时候，对于价格，有买多和卖空两个选择。
自然，投资者的购买动机也各不相同，通常包括投机和规避风险，比如在这处展示的便是投机行为。
一般个人交易大部分都是投机。
套保则是企业大资金的选择。
期货投机活动旨在通过价格波动获利，其中买入做多时，收益来源于价格上涨所带来的价差，而卖出做空时，收益则来自于价格下跌带来的价差。
所谓的套保，实则是指套期保值，通常企业会借助期货市场来避免现货价格波动所带来的风险。
以一家生产碳酸锂的上市公司为例，具体公司名称在此不提，接下来提供的数据均取自该公司的公开发布财务报告。
2024年的财报显示，一共进行了两期的套保交易。
上半年卖出碳酸锂，赚了342.75万。
下半年买入碳酸锂，亏了2345.19万。
为何上半年卖出，下半年买入？
个人认为是这家公司对于碳酸锂期货的走势判断，
在去年上半年的某个时期，我预测碳酸锂期货的价格将会出现下滑，因此决定采取卖空策略，进行看空操作。
到了下半年，认为碳酸锂到底部了，所以选择买入的看多操作。
至于最终情况，大家都有所了解，自2024年6月和7月起，碳酸锂的价格持续走低，并一直降至2025年。
于是整个2024年的套保交易，这家公司还亏了2000多万。
当然了，也有公司通过套保交易实现盈利的。
金龙鱼的2024年度报告揭示，该公司在期货市场进行套期保值操作，实现了高达17.8亿元的盈利。
你需了解，金龙鱼在2024年度实现的纯利润约为25亿元人民币，换言之，其套保交易额占据了年度净利润的七成比重。
根据避险网的数据，2024年度，我国A股市场中共有1503家非金融类上市公司实施了套期保值操作。
当然了，这里面自然是有的公司赚大发了，而有的公司亏惨了。
概括而言，套保交易系指企业借助期货市场手段，将现货市场的价格波动风险进行转移。
我们的期货交易所有六个，每个对应的交易标的不一样。
上海期货交易所主要负责交易金属、能源以及化工类等大宗商品，其中包括铜、铝、锌、黄金等多种产品。
如果你觉得黄金见顶了，可以去上海期货交易所做空黄金。
郑州商品交易所主要进行农产品的交易，其中包括棉花、白糖、苹果等，同时亦涉及能源及化工类期货产品，例如动力煤和玻璃。
大连商品交易所主要从事农产品及化工产品的交易活动，其中包括大豆、豆粕、豆油、玉米、聚乙烯以及聚丙烯等商品。
上海国际能源交易中心作为上海期货交易所的独资子机构，其交易品种涵盖了原油、国际铜、欧线集运、20号胶和低硫燃料油等五种。
至于广州期货交易所，在业内比较出名。
它的标的最少，只有三个：工业硅、多晶硅和碳酸锂。
广期所在业内出名的原因在于，人家在江湖上可是有称呼的。
原因并不复杂，这三个目标价格已经连续大幅下跌了多年，而且处于停滞不前的状态，因此人们戏称它们为“广期三傻”，亦或是“广期三熊”。
这段时间市场遭到了反手一击，若你还称其为三傻、三熊，恐怕人家会感到不悦。
我国设有另一家金融期货交易所，该交易所主要致力于金融衍生品的市场交易，涵盖了诸如沪深300指数期货、上证50指数期货等股票指数期货，以及国债期货等多种金融衍生品。
若你认为A村即将达到3500点的高位，那么你同样可以考虑对上证指数进行做空操作。
各类标识的准入条件各异，部分领域甚至无门槛限制。只需几千元即可参与，而某些项目的最低门槛高达五十万元，例如股指期货交易。
此外，期货交易实行T+0制度，相较于A股市场具有更高的灵活性，这意味着投资者可以在同一天内进行买卖操作，并且部分交易品种还支持在夜间时段进行交易。
这听起来是不是很不错？但堂主要给你们泼冷水。
因为期货交易有个超级大的风险，就是杠杆太高，赌性太浓。
以多晶硅为案例，在购买时，你首先需挑选一个合约，正如之前所述，期货本质上就是一份合约。
如图所示，多晶硅合约根据时间期限不同，有不同的合约。
现在的主合约是2508，也就是25年8月份到期的合约
您可根据个人偏好来决定，如果您觉得持有时间较长更便于操作，那么您可以考虑选择为期26年的合同。
现在我们选择主合约2508，先讲两个知识点。
一个是开仓和平仓，
管是你买多还是卖空，都是开仓。
一旦开仓，无论盈利与否，若你决定不再持有，那么接下来的步骤就是进行平仓。
若合约到期，你还持有，则会被强制平仓。
此外，鉴于您是一名个人交易者身份，即便您所持有的多晶硅期货合约已至到期日，我们也不会进行实物交付，而是采用现金结算的方式。
第二个知识点是杠杆率。
这点先说下合约信息，里面有计算单位。
开仓时多晶硅的单手交易量至少为三吨，本周多晶硅的收盘价显示每吨的价格为35510元，据此计算，购买一手的总费用应为106530元。
然而，各类期货合约的保证金比率不尽相同，其中多晶硅2508合约的保证金比率设定为15%。
换句话来说，你只需要用106530的15%，就能买入一手。
这个不用你自己计算，当你开仓的时候已经算好了。
这15%的金额，即15979.5元，在期货交易领域被称为保证金。
此时，你将意识到一个显著的问题，即你仅用15979.5元，便成功撬动了高达106530元的资金。
里面的杠杆倍数是6.7倍。
当然如此，该保证金比例以及杠杆比率均已有明确规定，只需查阅相关信息即可了解。
每个期货的保证金率是不一样的，对应的杠杠倍数也不一样，
简而言之，保证金率越低，杠杆倍数越大。
金银的杠杆比例不足5倍，生猪的则超过8倍，而部分甚至高达十几二十倍，甚至有高达100倍的杠杆。
这里插播讲一下收益是怎么算的呢？
假设你是买多开仓一手，开仓标的期货价格是90块，
你买入不到一分钟，涨到了91块，这时候你选择卖出平仓，
那么，收益可由平仓价格91元减去开仓价格90元得出，此差额再与计算单位相乘，并乘以杠杆放大比例。
假设此标的开仓一手涉及的计算单位为10吨，并且所采用的杠杆比例为10倍。
如此一来，收益便显现出来，91减去90，与计算单位10相乘，再与杠杆倍数10相乘。
最终结果是获得100元利润，这相当于期货价格从90元上涨到91元，而你则从中赚取了100元。
所以问题根源在此，由于杠杆作用，无论是盈利还是亏损，其幅度都将相应增大。
若杠杆比例达到10倍，一旦价格出现3%的下跌，你持有的资产价值便会减少30%。
此刻，你很可能已经损失了全部保证金，原因在于你所持有的资产价值是通过十倍杠杆进行放大的，而你仅投入了部分资金。
若你仓位重的话，那你就爆仓了。
期货公司便会主动与你取得联系，邀请你进行资金存入，即向账户注入资金，若不照此操作，将不得不执行强制平仓措施。
若明日股价再下跌5%，你很可能便会自行登上天台，去感受那里的微风，若一切顺利，随后你或许还能在空中翩翩起舞。
待事情演变至这一地步，你所遭受的损失，不仅包括你的保证金，还包括你通过杠杆效应所增加的那部分资金。
你亏损的那部分资金，通过杠杆效应放大，实际上是由期货公司代为支付的，这相当于你欠下了期货公司一笔债务。
专业术语的表述，就是你已经从爆仓变成穿仓。
爆仓意味着你仅损失了仓位中的资金，而穿仓的情况则更为严重，你不仅耗尽了仓位资金，还需向期货公司偿还债务。
根据杠杆倍数，你倒欠的钱一定是你仓位的几倍起，
咱们来谈谈，现在去天台感受微风、翩翩起舞，这样的做法是否合乎常理呢？
特别要指出的是，期货市场的涨停板机制与股票市场存在差异，它是以前一交易日的收盘价为基础设定的。在此需要特别留意，期货的收盘价并非等同于结算价。
期货交易实行每日结算制度，您可以通过每日收到的结算通知单来查阅具体的结算价格。
笼统来说，大部分的商品期货涨跌停幅度在4%-7%左右。
观察7月2日的市场行情，多晶硅价格实现了涨停，涨幅达到了6.99%。若以6.7倍的杠杆计算，投资者一天内即可获得四五十个点的利润。
但是大家也别羡慕。
别只看到贼吃肉，而没看到贼挨打。
那些心生羡慕的同学，或许可以了解一下多晶硅价格的历史变动，你会发现它一直在走低，只是最近才有所回升。
之前跌起来的时候，很多人连底裤都亏没了，倾家倒产啊
股指期货的涨跌限制通常设定为10%，而国债期货的涨跌限制则大约在2%上下。
别看国债期货涨跌幅度小，只有2%左右。
当你知道国债期货的杠杆倍数，绝对会让你大吃一惊。
依据不同的保证金比率，部分2年期国债期货的杠杆比率已上升至100倍。
100倍的杠杆啊，你敢玩吗？
敢玩100倍杠杆的人，我估计去到缅甸都能横着走了。
以上就是这期的内容，也是响应小伙伴的要求，说说期货的科普。
关于堂主对期货市场的观点，我必须强调，作为一个个体，我衷心建议各位朋友远离期货交易。
正如我说了很多次，期货就是杠杆太高，赌性太大。
但是，不碰不等于不去了解。
我认为有必要关注期货市场，因为众多期货品种位于产业链的起始环节，从规模庞大的工业产品到日常生活中的吃喝用品，无不与期货交易紧密相连。
举个例子来说，你去看生猪期货：
大的方面，都说猪周期是小周期。
观察生猪期货价格的变动轨迹，可以发现自2022年以来持续呈现下降趋势，由此引发我们的思考：生猪价格的下跌态势还将持续多久？当前的猪周期又将持续多长时间？
在细节上，大家可以对比生猪期货的价格、市场行情以及行业领军企业的成本费用。
你就能知道生猪也出现价格倒挂了，这时你就要多注意了。
在此，对“贴水”与“升水”这两个术语进行说明，若期货价格低于市场水平，则称为贴水；若期货价格高于市场水平，则称为升水。
文末做个总结，
十年前，我们曾讨论过淘汰落后产能的话题。如今，十年时光已过，高层再次对去产能化进行了反内卷的明确指示。实际上，期货市场的价格倒挂现象，早已提前向我们发出了警示。
若你对经济领域感兴趣，无论是宏观层面还是资本市场，实际上都可以通过观察期货价格的波动，来洞察工业产品供应链中可能出现的趋势。
尽管可以留意，却不宜涉足期货交易，因其杠杆效应极高，极有可能导致不仅本金全失，甚至还需向期货公司偿还债务，用“家破人亡”来形容其后果亦不为过。
当然，对于企业而言，他们能够借助期货保值策略来减轻原材料价格波动带来的成本负担；同时，也有部分人士通过期货交易进行多空操作，以此来对冲潜在风险。然而，对于大多数人来说，这样的做法是绝对要避免的，因为其后果可能超出了他们所能承受的范围。
本期内容篇幅较长，然而所涉内容相对简单易懂，有助于大家理解期货的基本概念。至于那些更为复杂、涉及范围更广的内容，例如套利策略、跨品种套利以及期权交易等，此处则不予赘述。
若期货界的资深人物看到了这段视频，你们就当作是在桥下摊位上听人讲故事那般，姑且一笑置之。
好了，这期容就讲到这，希望内容对你们有用，我们下期再见。
