12月9日，股市早报给出一条策略，交割日快要临近10天了，在上涨的行情状况之下是需要对短期波动风险加以警惕的。
12月起，A股展现出稳步向上的态势，到12月8日时，上证指数累计上涨了1.3%，深证成指累计上涨了1.5%，成交额逐渐放大到万亿级别，市场风险偏好有所提高。不过要留意，12月19日国内主流股指期货将迎来交割日，目前距离交割只剩10天，历史数据表明交割日前后市场波动率容易显著加剧，在当前持续上涨的行情下，要提前做好风险应对，防止盲目追涨从而遭遇短期回调。
从交割日效应的核心逻辑去看，短期波动加剧存在主要源于的三大因素。第一个因素是，期现价格有着收敛压力，随着交割日逐渐临近，期货跟现货的基差会快速地归零，套利交易以及平仓操作会集中性爆发，这将会直接冲击现货市场的流动性。第二个因素是，存在机构移仓换月的影响，大概30%到40%的期货持仓需要转移到次月合约，大规模资金流动容易对成分股形成阶段性抛压，尤其是中证500、中证1000等中小盘指数的成分股，因为其流动性比较弱，受到冲击的程度会更明显，历史下跌概率超过65%。其三，多空博弈呈现出升级态势，在交割日最后两小时的结算价争夺这个过程里，机构有可能借助买卖权重股的方式来对指数产生影响，这很容易引发尾盘出现脉冲式波动，在过往案例当中，曾经出现过在15分钟内指数波动超过1%的情形。
针对当前市场情况综合来看，尽管整体呈现出向上的态势，然而在其上涨进程当中，已然显露出局部风险的信号。其一，近期那些出现上涨的板块大多集中于成长赛道，部分相关标的的估值已然处于高位，当交割日临近之时，资金对于避险的需求有所上升，进而高估值板块更易于成为被抛售的对象；其二，依据历史数据表明，在交割日之前的两日市场出现下跌的概率相对较高，在2024年全年总共11次的交割情况里，有8次在前两日呈现出不同程度的回调，短期内情绪面所存在的谨慎预期有可能提前进行发酵 。然而要清楚，交割日效应可不是“下跌魔咒”，沪深300这类大盘指数在交割日上涨的概率将近55%，波动加剧大多只是短期的干扰，长期的走势依旧是由宏观经济、政策导向等基本面因素来主导的。
从操作策略来讲，给出这般建议：要把风险防控以及机会把握两者兼顾起来，使其符合稳健投资的逻辑，首要的是，在仓位管理方面进行适度降仓，把高波动成长股的仓位调整到合理范围里边，防止满仓状态置身于短期波动的风险之内，优先留存业绩确定性强且估值合理的标的，这与长期价值投资理念相契合，其次，在板块配置上朝着防御性领域去做倾斜，能够重点去关注银行，保险，高股息煤炭以及公用事业板块，这类标的既是机构稳定指数常用的工具，又能在资金避险阶段给予抗跌支撑 。最后，要趁机抓住因回调而产生的布局时机 ，要是在交割日来临之前的某个阶段有阶段性回调的状况产生 ，便接着分批低价吸纳那些被错误杀跌的业绩优良的股票等 ，优先去挑选净资产收益率超过百分之十五 、季度净利润增长速度在同比百分之二十以上的那种个股作为目标 ，等处在不确定状态中的情况消除之后 ，等资金按照着相关主线赛道而又进行了回流的时候 ，就能去尽情享受之后出现的盈利等这一系列情况 。
综合上述情况，在当下市场呈现出价格上升态势的情形下，没必要过于过度担忧而产生恐惧感面对交割日效应，然而却需要摒弃那种心存侥幸的心理状态，要预先做好对于投资仓位的调整动作以及不同板块之间的切换行为 ，暂时依据“稳固”作为行动的首要准则，避开那些具有较大波动幅度的风险状况。从中长期的角度来看，仍然能够将注意力集中在质量优良的赛道之上，借助于交割日前后存在的价格起伏变化来对持有的仓位结构进行优化处理，在有效设法控制风险的前提条件之下，精准地抓住市场所提供的发展机会，以此来适应那种能够实现复利增长的长远投资目标要求 。