一、日内行情：震荡回落，内外盘同步承压
3月17日，国际白银市场持续延续着近期呈现的震荡情况，格局态势如此。现货白银是在隔夜时段出现了小幅上涨的态势之后，又再次出现回落状况，一直到纽约尾盘的时候，其报价为80.8580美元每盎司，涨幅被收窄到了0.33%。在国内市场这一范畴，沪银期货主力合约收盘于20303元每千克，单日下跌幅度达到6.33%；白银T+D报价为20079.00元每千克，跌幅是3.87%。国内国外市场同步呈现走弱趋势，清楚反映出市场整体情绪是趋向于谨慎的。
从分时的走势去看，现货白银在当日之中，最高的时候触碰到了81.55美元每盎司，最低的时候下探到了78.45美元每盎司，其波动的幅度超过了3美元，延续了自3月开始的 “高波动、强博弈” 的运行特征。在这一呈现剧烈震荡的背后，是多种因素相互交织作用之后呈现出的结果：一方面而言，中东地缘冲突所带来的避险需求依旧对价格塑造了支撑；另一方面来说，美联储货币政策所需要的预期转向鹰派、美元走向强劲以及高位获利的盘集中离场，共同对银价造成了压制。
一、核心驱动因素是什么呢，是多重变量相互交织在一起，使得市场分歧的情况进一步加剧了货币政策的预期，美联储释放出鹰派信号，这种信号对银价起到了压制的作用。
近期以来，美国的通胀数据呈现出韧性，在2月的时候，制造业物价支付的指数上升到了70.5，创下了自2022年6月以来的新高度，市场对于美联储降息的预期持续降低温度，甚至于出现了加息预期上升的迹象。美元的指数跟着走强，提升了以美元作为计价的白银持有成本，致使资金持续流出贵金属市场，对银价形成了明显的压制。地缘政治方面，避险需求的持续性不足。
中东冲突升级之时，一度促使银价在单日出现超过7%的涨幅，然而，因局势并未朝着进一步恶化的态势发展，致使市场当中的避险情绪快速地降温，进而银价跟着回落。在3月17日这一天，市场上面对于冲突的担忧有了一定程度的缓解，由此造成避险买盘力量减弱，这成为了当日价格回落的极为重要的动因之一。至于供需结构方面，呈现出工业需求与投资需求处于分化状态的情况。
白银有着金融跟工业这两种属性，其价格受到好多因素一起影响，在工业需求这块，像是光伏银浆、新能源汽车等新兴领域使用银的量持续在增加，预估到2026年，光伏银浆需求平均每年增长23%，新能源汽车导电材料需求增长31%，这为银价提供了长期的支撑，可是在短期内，经济前景的不确定性抑制了部分工业采购的意愿，对价格造成了拖累。在投资需求这一方面，全球白银ETF持仓，虽说在最近半年的时间里累计增持的数量达到了517吨，然而，在近期已经连续两周出现下滑的情况了，这反映出，有部分资金当下正转向那些高风险资产，进而说明市场偏好发生了阶段性的变化。三、对于后市有着这样的展望：会在短期内呈现震荡态势，而中期向上运行的逻辑不会改变。
短期内，白银价格预计会维持在高位震荡的格局之中。一方面，美联储货币政策存在不确定性，美元呈现强势态势，高位获利盘产生抛压，这仍会对价格形成压制作用；另一方面，中东地缘风险还没有完全解除，全球白银供应缺口预计到2026年时会扩大到6700万盎司，再加上工业需求具有长期增长趋势，这将为银价提供出坚实支撑。从技术面来看，现货白银在下方，78至80美元每盎司的这个范围，是关键支撑区间，要是它被有效跌破的话，就有可能会进一步下探到75至70美元；在上方，85至87美元是强压力位，要是突破了这个位置，那么就有希望打开上行的空间。
从中长期的视角来看，由于美联储降息周期渐渐落地。并且全球央行不断增持贵金属资产。同时工业需求稳健扩张。所以贵金属牛市格局有希望延续。白银或许会迎来新一轮上涨机遇。机构大多看好其在中期的表现。RM Capital作出分析表明。假如金银比从当前的大约60压缩至40。那么对应的白银价格能够达到150美元每盎司。要是进一步压缩至25。则目标价也许会上升至280美元每盎司。
针对投资者来讲，短期内要着重留意美联储利率决议，以及中东局势的发展变化，还有美元走向这类关键变量，在操作方面建议以区间交易作为主要方式，防止追涨杀跌；从中长期来看，可以选择时机在低价时进行布局，重点抓住工业需求增长所带来的结构性机遇。同时，由于白银市场的波动性比较大，需要做好仓位的管理以及风险的控制，预防极端行情所造成的冲击。
