云南锗业子公司增资扩股结果出炉，引入深创投新材料基金和远致星火

自上个月增资扩股方案披露以来，云南锗业（002428.SZ，股价20.66元，市值134.93亿元）子公司增资扩股结果终于出炉。

今日（12月19日）晚间，云南锗业发布公告称，控股子公司云南鑫耀半导体材料有限公司（以下简称鑫耀公司）通过增资扩股引入新投资者：深创投制造转型升级新材料基金（有限合伙）（以下简称深圳市创投新材料基金）、深圳市源智星火私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称源智）星火）。其中，深圳创投新材料基金主要投资人为国家制造业转型升级基金有限公司（以下简称国家制造业转型升级基金），投资比例为81.81818%。值得一提的是，鑫耀公司主要生产半导体材料砷化镓晶圆和磷化铟晶圆。

战略投资背后有多个深圳国资

今日晚间，云南锗业公告称，控股子公司鑫耀公司通过增资扩股引入新投资者：深圳创投新材料基金、远志星火。同意深圳市创业投资新材料基金和远志星火认购鑫耀公司新注册资本4亿元。

天眼查显示，深圳创投新材料基金背后有多个深圳市国有股东，包括深圳市引导基金投资有限公司、深圳市鲲鹏股权投资有限公司、深圳市创新投资集团有限公司等。但其主要投资方为国家制造业转型升级基金，投资比例为81.81818%。

根据相关增资协议，本次交易前标的公司整体估值为8亿元，全额支付增资款后整体估值为12亿元。增资价款只能用于与鑫耀公司主营业务（研发、生产经营、购置厂房及设备设施等）相关的资金。此外，当标的增资或发行新股或转让老股的每股单价低于投资者获得的现价时，投资者有权要求公司或创始股东以补偿投资者。

事实上，已有迹象表明鑫耀公司计划增资扩股。早在11月3日晚间，云南锗业在股价异常波动公告中提到，子公司拟增资扩股。公告显示，基于鑫耀公司业务及发展需要，鑫耀公司拟通过增资扩股引入新投资者，投资意向为国内相关产业投资基金。

11月，云南锗业股价持续上涨，10月30日至11月7日股价涨幅高达76.3%。

去年净利润约为592.41万元

公告显示，鑫耀公司董事会由7名董事组成，其中云南锗业提名董事4名，天使投资人提名董事1名，深圳创业投资新材料基金提名董事1名，远志提名董事1名。 Spark 提名 1 名董事。

为什么这么多资本对鑫耀公司感兴趣？

据投资者互动平台此前信息显示，鑫耀公司化合物半导体材料产品砷化镓晶圆（衬底）、磷化铟晶圆（衬底）已实现量产，供应国内外多家客户。公告披露的财务数据显示，标的公司去年营业收入5829.89万元，净利润592.41万元。该目标公司截至2023年12月31日（经审计）的财务报告显示，其净资产约为1.5亿元。

不过，云南锗业并未透露本次增资扩股的具体定价流程。

上海欣谷律师事务所王华涛律师告诉记者，上市公司子公司增资的估值方法与上市公司本身增资的估值方法核心原理类似，都可能采用市场比较法、未来现金流量法等。折扣等方法确定估价。但增资子公司时需要考虑一些因素，例如增资可能导致的持股比例变化、与关联方共同投资、是否放弃某些权利等。这些因素可能会影响增资决策和估值结果。

“估值一般是基于经审计的净资产。”他表示，增资时按照净资产估值折价还是溢价，主要取决于公司估值。根据《公司法》规定，增资的具体定价依据尚未明确，股东有权自由决定增资方式和定价。

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