*ST龙津业绩预亏近3000万至4400万，股价连续下跌至1.54元，退市风险加剧

近日，主营中药注射剂的云南制药公司发布业绩亏损预审公告。预告显示，公司预计2024年归属净利润2981.62万元至4437.6万元，扣除后净利润亏损3803.4万元至5656.3万元。

2019年至2023年，*ST龙锦连续五年扣减后为负。近期，公司还多次发布可能终止风险提示的公告。空头之下，*ST龙锦股价继续下跌至1.54元。

多年的性能损失面临风险

在业绩预亏、多次面临退市风险后，*ST龙锦股价连连下跌。截至1月23日收盘，公司股价收盘上涨4.94%，仅1.54元/股，市值6.17亿元。

根据*ST龙锦发布的业绩预告，2024年，公司预计净利润亏损2981.6万元~4437.6万元；母公司扣除后净利润为380.34万元至5656.3万元。与上年同期相比，公司亏损尚未扭转。

公司解释称，2024年公司注射灯减少67%参加省医药省药协集中带采购，非一体化省份逐步实行一体化价格联动政策，导致本期公司营业收入下降。根据业绩预告，预计相关指标将触及“利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润”相关指标的相关指标。收入低于3亿元的，如果最终披露的2024年年度报告与审计财务数据和业绩预告数据范围一致，公司股票将被深圳证券交易所终止上市。

接连，公司股价较去年12月初下跌近一半，成为“1元”低价股。

*ST龙锦多年来业绩低迷。 2019年至2023年，归属于上市公司股东的非经常性损益净利润分别为3988.6万元、2525.9万元、1030.45万元、5734万元、8104.8万元。连续五年失利。公司在2023年年报中表示，注射灯参与集中带量采购降价，实际落实采购量远不及预期，导致公司整体业绩下滑。

“2021年以来，征收政策常态化、制度化，导致企业品种非征收向全面全面征收迅速加剧。在整体价格下降的同时，省级征收金额却远不及省级征收。”原有的市场份额和规模导致了价格的直接影响。”该公司在年报中提到。

2023年主要产品限制放宽但未恢复

中药注射剂是经提取、纯化中药有效成分而制成的注射剂。通常可分为清热解毒、活血化瘀、补益、抗肿瘤、祛风等类别。长期以来，中药注射剂的安全性和有效性悬而未决。中药注射剂的使用不限隔夜。

除了征采、辅助药控、医保控费、手册修改等影响外，政策还从住院、医保报销、药品监管等各个方向发挥作用。 *ST龙锦本身也在年报中承认，注射灯受到处方和医保缴费的限制。临床应用范围远远小于药品说明书批准的范围。而且部门也减少了。

“姚荣云”数据显示，医院中药注射剂市场销售额从2016年的880.58亿元下降至2022年的406.14亿元，市场规模缩小50%以上。 *ST龙津等药企依靠单一中药注射剂产品，业绩受到较大影响。

2023年，*ST龙津迎来利好消息——国家医保目录放宽了中药注射剂医保支付范围，包括取消了部分药品对报销医院级别和病种级别的限制。底注注入也有所放松。但从业绩来看，*ST龙锦并没有迎来进退。

此外，公司拟确认2024年信用减值损失和资产减值损失总额为2285万元。相应地，公司2024年合并报表利润总额为2285万元，这也让其去年业绩“雪上加霜”。

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