经济数据显示其韧性依旧，对滞胀的担忧有所减弱。6月份的核心消费者价格指数连续未达预期，然而，关税影响的产品价格已经开始传递影响。特朗普最近增加的关税可能会继续推高通胀风险。零售销售额超出预期的大幅回升显示出美国国内消费的强劲，但这种增长部分得益于关税上调，从而为美元提供了基本面的支持。企业正通过降低利润来缓解成本上升的压力，这一现象与PPI环比增长放缓相呼应。同时，特朗普对欧洲、日本和加拿大实施额外关税的行动不断升级，这也加剧了滞胀风险。这些因素共同作用于中期美元，对其形成了持续的压制。美联储对降息持谨慎态度，然而，政策方向上的分歧正在扩大；如果后续通胀因关税提升而加速扩散，这可能会迫使美联储放慢宽松步伐；短期内，美元或许会继续在低位实现反弹；然而，财政赤字和信用宽松的结构性矛盾尚未得到解决；从中长期来看，美元可能将继续维持弱势走势。
欧洲与日本经济复苏的动力出现差异，贸易争端对市场信心造成了负面影响。欧盟推出了规模庞大的预算计划，旨在提振欧元区的经济增长预期，而在此前，欧元区的经济景气指数已经达到了一个阶段性的高点。同时，通胀率正逐渐接近欧洲央行的目标值。然而，欧盟计划实施的报复性关税可能引发进口成本的上升，进而可能促使欧洲央行在降息问题上变得更加谨慎。在日本，连续三个月对美国出口下降，再加上新关税的影响，经济景气指数首次在三年来出现恶化迹象，然而，得益于半导体行业的复苏，制造业略有好转。尽管日本央行保持强硬态度，但实际薪资的负增长以及参议院选举前对财政刺激的预期，可能导致加息计划可能推迟到2024年以后。
宏观政策的实施效果显著，上半年我国经济增长超出预期。上半年我国国内生产总值（GDP）同比增长了5.3%，这一增速较一季度环比增长了1.1%，为全年实现约5%的增速目标提供了坚实的保障。其中，制造业作为经济增长的核心动力，对经济贡献显著；同时，内需的改善也促进了服务业的出色表现，共同为经济注入了新的活力。关税形势有所改善，然而其消极影响尚未完全消失；工业生产展现出强劲的韧性；工业增加值实现了6.4%的同比增长；装备制造业在整体产业结构中的比重持续增加；产业结构的优化进程也在不断推进。
固定资产投资保持稳定，房地产行业景气度有待进一步增长。在上半年，我国全国固定资产投资（不含农户）达到了248654亿元，这一数字较去年同期增长了2.8%；若剔除房地产开发投资，全国固定资产投资的增长率则达到了6.6%，增速与上个月相比略有下降。上半年，制造业和工业增加值保持同步，尽管持续的贸易摩擦对同比增长产生了拖累，但在产业转型升级和库存周期调整的大背景下，预计情况将持续向好；基础设施建设，在专项债券加速落地的推动下，有望保持稳定，而房地产市场，由于缺乏进一步的政策支持，预计将维持在较低水平运行。
我国央行在本周进行了公开市场操作，实现了12011亿元的净投放。在国际贸易摩擦方面，欧盟决定将反制措施的实施期限推迟到8月初，同时美国与印尼就关税问题达成了共识，将税率从32%下调至19%，这一系列动作使得市场对贸易战的担忧情绪得到了一定程度的缓解。
在资本市场领域，本周A股的主要股指普遍呈现上涨态势，其中，除了上证指数之外，其他指数的涨幅均超过了1%。此外，四期股指也普遍上涨，而中小盘股的走势明显强于大盘蓝筹股。本周，我国众多关键数据相继发布。周一，上半年的贸易与金融数据揭晓，显示出进出口贸易明显改善，M2-M1之间的差距也出现缩小趋势；周二，国家统计局发布了上半年的经济数据，其中二季度GDP增速略超市场预期，不过6月份的社会消费品零售总额和固定资产投资均出现了下降。整体来看，经济数据表现积极，促使股市走强。此外，本周市场交易活跃度相比上周有所提升。
