目前，中国股市呈现出慢慢回稳的态势，各项主要指数都完成了大幅度攀升。上证指数在四月初触及约三千点后，很快反弹到三千五百点上下，增值幅度接近十六分之一；沪深三百指数也相当强势，由三千五百点攀升至四千点，增值幅度达到十分之四；创业板指数更是从一千五百六十点强势上攻，一度突破两千二百点，增值幅度高达二分之一；中证一千指数同样录得显著上涨，从五千二百点抬升至六千四百点，增值幅度为二十分之二。按照股市通常将涨幅超过20%定义为牛市的标准，目前中国股市的表现，已经接近进入微型牛市阶段的条件。
牛市的核心在于公司收益和市场感受的彼此推动。公司收益情况能够通过单股收益来查看，市场感受则从股价指数的估值倍数变动中得以体现。自2012年开始，每一轮A股牛市里，单股收益的稳步上升都是一个突出标志。另外，沪深300的市盈率（PE）一旦突破13倍，通常就被看作是牛市的开端。
根据过往记录，2014年下半年到2015年上半年的行情高涨时，公司获利情况逐步向好，沪深300指数的每股收益持续攀升，其估值倍数在2015年初超过了13倍，推动市场进一步升温。另外，2016年至2017年岁末的温和上涨期里，每股收益也展现出稳步增加的态势，估值倍数在2017年初同样跨过了13倍大关。2018年末至2019年春季的牛市阶段，沪深300的每股收益持续上升，与此同时，其市盈水平从不足十点逐步抬高，在2019年4月达到了十三倍，尔后开始反复波动。
2020年三月到2021年上半年期间，出现了牛市行情，沪深300指数的市盈率在2020年七月超过了十三倍，然后继续攀升。回顾以往的牛市，每股收益的不断增加以及市盈率的抬高始终是关键原因。到了2024年十月，沪深300指数再次进入横盘整理状态，目前的市盈率已经达到十三倍以上，这让市场开始期待新一轮的牛市。
A股市场能否启动牛市行情，核心要看沪深300指数的每股收益变化情况。公司层面的营业收入和净利润数据往往存在时间差，一般每季度才会披露一次。所以现在市面上的市盈率和每股收益数值，基本上都是根据企业2025年第一季度财务报告的预期来估算的。因此，找到能够快速反映企业盈利水平的高频权威信息来源，变得非常关键。
每月更新的大型制造企业经营状况，是衡量整体经济表现的关键参考。中国制造业年产量与世界主要工业强国水平接近，这决定了官方经济数据与股市上市公司业绩变化密切相关。
最新统计资料已经由统计局发布，涉及2024年1到5月大中型工业企业的年度累计数据。营业收入较去年同期提升了2.7个百分点，不过1至4月份的增长率是3.2个百分点。另一方面，利润总额则出现了下降，降幅为1.1个百分点，而同期1至4月份是增长的1.4个百分点。这种增长与下降并存的状况，有必要进行深入探讨。
国家统计部门对此作出说明，称收益总额下滑主要因为上一年比较基数偏大，不过部分领域依然显现出色成绩。比如，器械制造板块的收益同比提升7.2%，航天航空相关产业的收益增幅更是高达56%。在航天航空设备制造领域，收益增长比例达到了68.1%。
目前，装备制造业发展势头迅猛，1-5月份的整体盈利状况依然保持积极态势。对于关注航空航天产业的投资者来说，航空航天ETF（159227）是一个值得考虑的投资标的。这只ETF的跟踪基准为国证航天指数，在军工类ETF中扮演着关键角色，其资产配置中，航空及航天装备部分占比达到71.1%。“十四五规划”即将结束之时，军事装备供应正在加快，同时“十五五规划”即将开始，这个领域的活跃程度预计会继续增加。
前景值得期待，整体A股市场的后续动向有待进一步审视，不过某些领域的结构性牛市或许有机会出现。从长远角度分析，中国在国际军火交易中的占比目前还比较小，伴随制造业与军事科技的相互促进，科技带来的额外收益可能会激发航空航天公司的扩张空间。这些情况说明，尽管整体市场存在变数，不过一些特定行业的投资价值依然值得留意。
