上周，避险情绪主导了全球金融市场，全球那些主要的股市全部下跌了，其中科技股的波动幅度是极其显著的。在这样的一种传导效应之下，A股市场同样经历了调整，上证指数失守了3900小点。新能源板块回调明显、光伏板块回调明显、电力设备等板块回调明显，银行、船舶制造、消费等为数不多的概念可是相对抗跌的。
关于近期市场出现的波动，券商发表的研报经过分析得出，海外存在的“AI泡沫”焦虑，美联储降息预期呈现回落态势，资金情绪倾向于趋于谨慎，这些因素共同带来共振，进而引发了全球主要市场相伴联动出现下挫的情况。在这样的一种背景状况之下，A股市场同样是难以做到完全避免遭受冲击的。然而，支撑着本轮中国股市呈现上涨行情的基本面因素并没有出现改变。在前期热门主线的估值完成消化以后，投资者便能够积极地去布局来年的春季行情。
海外市场波动加剧引发A股回调
近期，因美股AI板块处于高位状况震荡，以及海外关于“AI泡沫”的讨论热度有所提升，A股科技板块同步显现出明显的调整态势，且它起到了拖累主要指数向下运行的作用。对于近期市场出现的回调情形，大多数机构全都认同外部的各种扰动是造成这种情况的主要促使因素。
兴业证券称，11月起，因美联储降息预期回落，以及“AI泡沫”言论影响，全球风险资产随美股一同调整，近期A股和港股波动加剧。中银国际证券也觉得，上周全球风险资产大多显著下跌，美股市场波动给A股市场情绪带来一定传导压力。另外，到了年底，机构资金进入结算周期，部分资金为锁定收益与排名而选择卖出，这让资金博弈进一步放大 。
中银国际证券称，上周大幅调整过后，市场短期内继续大幅下探的空间是有限的。在政策基调依旧积极这般的情形下，维稳资金对市场形成托底是有望的，短期调整或许会带来中期布局机会。
从中信证券的角度来看，全球风险资产出现波动，其表面呈现出流动性方面的问题，而本质上却是风险资产对AI单一叙事过度依赖，当产业发展速度没法跟上二级市场的节奏之际，适当的估值修正当属一种能够纾解风险的方式，中信证券宣称，AI商业化场景得以拓宽、硬件成本有所下降等情况，都极有可能成为打破现如今僵局的关键 。
企业盈利与产业趋势未发生逆转
往后展望市场情况，机构方面对于股票价格指数未来走向的判断达成了相同的认识，也就是当下中国股市的这种上升行情其根基没有发生变化。
中国的宏观经济正在稳步走向复苏，优势产业在全球范围之内竞争力显著得到了提升，上市公司的基本面正在改善，资本市场的定位有所提升，居民存款陆续出现搬家等一系列因素，构成了今年以来中国股市呈现上涨行情的一种基础，并且这些因素在近期并没有发生改变，所以，市场在上周的时候针对海外流动性方面的因素、年末资金分歧直接带来的调整，仅仅是一番短期的扰动，并没有改变本轮行情的运行逻辑，广发证券在研报当中如此进行了书写。
该机构作出分析表明，前期热门主线的成交集中度已然呈现出不同程度的被消化状态，这意味着交投情绪有所降温以及风险得到了消化。在交易层面的阻力获得释放之后，倘若后续在产业层面催化剂出现这种情况，市场情绪便有希望再度实现回暖。
兴业证券持有这样的观点，在海外冲击产生的影响之下，中国资产已经调整出了性价比，随着海外风险释放所带来的情绪冲击，逐渐地落地，并且消化，中国资产有希望凭借自身独立的逻辑迎来修复 。
兴业证券表示，有一种新出现的动力有着景气方面的释放情况，存在一种政策转型的思路呈现出明朗态势，具备经济基本面处于平稳状态，这些在中国市场里属于内部的确定性情况，均不会因为海外方面产生的扰动从而发生任何形式的变化。从后续的角度去进行观察，这些因素还是会成为中国资产价格得以修复的重要支撑情况。
利用调整窗口布局2026年
判断基于 A 股长期上行趋势并未改变，机构觉得，本轮调整恰到好处地为投资者调仓布局给予了机会。
中信证券宣称，就A股情形来讲，以稳健回报为导向的绝对收益资金不断进入市场，致使市场的内在稳定性持续增强。对于那些有增配权益类资产需求的投资者而言，当下风险的预先释放给予了重新去增配中国资产、布局2026年的机会。
东吴证券作出分析表明，一方面，A股在岁末尾尾以及年初开端这个时间段内，其流动性始终呈现出充裕无虞的态势；另一方面，自2026年起始直至上半年阶段，那条以科技创新以及现代化产业体系作为核心要点的政策主线，存在着进一步得以强化的可能性。在进入11月之后，市场所出现的调整情形或许将会终结，进而迎来春季行情提前布局的窗口时机。
申万宏源证券建议投资者耐心去等待，等待基本面处于周期性改善的状况，等待科技产业趋势进入一个全新阶段，等待居民资产配置朝着权益迁移这类因素产生共振。该证券机构持有这样的一种观点，即认为在调整结束以后，可以期待科技成长有着较大概率能够成为明年春季行情当中的一条相当重要的线索。
中银国际证券持有这样的观点，在市场情绪修复以前，银行、保险等高股息的板块，还有前期超跌然而基本面底部相对稳定的大消费类个股，或许会出现轮动的机会。当市场情绪企稳之后，科技主线有希望回归。
中泰证券判定，本轮 AI 科技行情，距离结束还非常遥远。这家机构持有这样的观点，当下 AI 行情，大致处于从硬件朝着应用扩散的阶段之中，硬件基础设施行情已然得到了充分的演绎，设备材料环节正处在发酵的进程里，应用层面才刚刚开始起步。
