A股市场分化：AI产业链与人形机器人概念领涨，高端白酒股稳定支撑

本周 A 股市场呈现分化态势。AI 产业链以及人形机器人概念依然是资金追逐的重要方向。红利资产以及防御性板块的表现普遍不佳。A+H 酒企中只有三分之一的个股实现了上涨。在这些个股中，高端白酒股的表现较为稳定，它仍是支撑白酒行情的关键力量。啤酒股的表现则有好有坏。随着全国两会逐渐临近，政策预期仍将为短期市场情绪给予支撑。

白酒：仅6只个股实现微涨

上周反弹后，本周白酒股表现不佳。只有山西汾酒、今世缘、古井贡酒、贵州茅台、洋河股份以及金种子酒出现上涨情况，并且它们的涨幅都没有超过 2%。浓香的代表五粮液在本周微跌了 0.08%。总体来看，高端白酒股的估值依然具有相对明显的优势。

贵州茅台本周市值增加了 165.94 亿元，从市值变化角度来看处于增长状态；山西汾酒本周市值增加了 38.31 亿元，市值增长较为靠前；同时，古井贡酒和今世缘的周市值增长接近 10 亿元。

白酒消费环境从基本面角度看仍处于低迷状态。然而，随着刺激政策不断落地，经济复苏的趋势得以确定。在此情况下，白酒行业有望追随经济复苏而复苏。

另外，惯例上，每年的 2 至 3 月份，会召开定调全年宏观经济政策基础的政治局会议以及全国两会。从之前政策的布局情况来看，今年宏观经济政策的定调依然会以稳健且宽松为主要特点，这对白酒行业的消费环境也会带来利好。

非白酒：啤酒股依旧分化明显

在非白酒的酒企当中，上周表现较为良好的有两大啤酒巨头，分别是华润啤酒和青岛啤酒。而到了本周，这两家啤酒企业的股价都遭遇了重大挫折，出现了“滑铁卢”的情况，回调的幅度比较大。其中，华润啤酒在一周内下跌了 7.56%，在所有酒企当中，它的跌幅是最大的；青岛啤酒一周的跌幅达到了 3.66%，其表现较为低迷。

百威亚太本周表现较强，周涨幅达到 4.21%，周市值增长 42.38 亿元；兰州黄河本周表现较强，周涨幅达到 3.94%，周市值增长 0.46 亿元。另外，ST 西发本周股价实现小幅上涨，重庆啤酒本周股价也实现小幅上涨。

在所有酒企当中，百润股份更符合 Z 世代的消费需求，本周它的涨幅是最大的，涨幅为 7.4%，其市值增长达到了 18.57 亿元。

短期来看，啤酒行业会持续关注企业的结构升级以及成本优化。鸡尾酒的投资价值体现在年轻消费的渗透和线上渠道的红利方面。而葡萄酒则需要重视头部品牌的集中化情况。

每日经济新闻