给大家推荐一位很厉害的短线玩家财哥，他能够深入了解主力的动向，还能精准地把握市场的节奏，并且会手把手地教你怎样去抓住龙头。
标签：美股行情 美股行情走势美股研究社 美股行情数据
本轮AI浪潮，一定少不了拓荆科技！
为何这么说呢？
因为公司处于AI产业链的最上游，掌握产业链的最核心。
当前，deepseek 所带来的开源以及低成本的颠覆优势，促使了 AI 端侧应用的落地。宇树科技的人形机器人实现了更为复杂的武术动作；比亚迪推动了高阶智驾的平权；小鹏汽车的飞行汽车即将实现量产。
然而，大多数人的焦点在于价值量大的配件上。无论是机器人还是低空经济，都如此。比如拓普集团，它做减速器；三花智控，也做减速器。还有贝斯特，它做丝杠；双环传动，同样做丝杠。以及兆威机电，它做灵巧手。
但忽略了一个更关键的方面，即便配件技术十分完美，若要让机器人、自动驾驶等应用得以落地，关键仍在于芯片。只有芯片的供给充足，才能够保证 AI 端侧应用能够落地。
AI 需求起到了刺激作用，在 2025 年，芯片企业有希望加快扩产的步伐。它们会从去库存的状态转变为进入加速补库存的周期。并且，芯片企业如果要进行扩产，就必须拥有设备，而这首先带来的就是半导体设备需求的增长。
所以，半导体设备，才是本轮AI浪潮的底牌。
数据表明，2023 年全球半导体设备的规模是 1063 亿美元。2024 年的规模大约为 1090 亿美元。然而，2025 年将会大幅上升到 1280 亿美元，与上一年相比增长了近 20%。
半导体设备中，晶圆制造市场占比为 90%。封装设备和测试设备的占比次之。
在晶圆制造设备里，光刻设备是价值量高的地方，占比约 20%左右；刻蚀设备也是价值量高的地方，占比约 20%左右；薄膜沉积设备同样是价值量高的地方，占比约 20%左右。
在半导体设备这个领域里，典型的有北方华创。在半导体设备领域，还有中微公司。在半导体设备领域，也有长川科技。在半导体设备领域，以及拓荆科技等。
这其中，同样是做半导体设备的，拓荆科技却有独特的三大优势；
第一，垂直细分。
拓荆科技专注于半导体薄膜沉积设备领域。在体薄膜沉积设备这一领域，2023 年公司的市占率达到了 5.8%。在国内，公司处于第二位，仅仅排在北方华创之后。
拓荆科技虽然处于第二的位置，但其更为垂直。它的核心产品是 PECVD、ALD 和 SACVD 设备。同时，该公司打破了技术垄断，已然成为国内唯一实现 PECVD、SACVD 设备产业化应用的厂商。
从营收结构方面来看，近些年公司超过 90%的收入是由薄膜沉积设备带来的。而且，其中 90%以上的收入又来自 PECVD 设备。由此可见，拓荆科技已经成为了半导体领域的垂直龙头企业，同时还拥有大单品，这种情况类似于片仔癀和东阿阿胶等公司。
这种垂直加大单品策略，让公司积累了强悍的技术和客户。
当前，公司的产品能够适配国内最为先进的 28nm 和 14nm 逻辑芯片，也能适配 19nm 和 17nm 的 DRAM 芯片等晶圆制造产线。客户包含了中芯国际，还包含了长江存储以及长鑫存储等龙头企业。
第二，研发突出。
公司能在垂直领域做到强悍的地位，还是依赖公司持续的研发。
数据表明，2021 年至 2023 年期间。拓荆科技的研发投入从 2.88 亿提升到了 5.76 亿元。其研发投入占比一直保持在 20%之上。在设备龙头企业中，它领先于中微公司、北方华创、华海清科等。
并且继续保持着高投入的状态。
高研发投入，再加上垂直深耕，所带来的结果就是形成技术壁垒和产品溢价能力，这从公司的毛利率方面是能够体现出来的。
2020 年的时候，拓荆科技的毛利率仅为 34%，在半导体设备领域里属于几乎最低的水平。然而到了 2023 年末，该公司的毛利率提升到了 51%，并且已经超过了北方华创等企业。
第三，盈利突出。
从成长角度来看，拓荆科技在半导体行业中是靠研发来享受成长红利的典型代表。其公司净利润在 2020 年处于亏损状态，然而到了 2023 年，却攀升至 6.63 亿。其成长速度比其他设备企业要好得多，从而一战成名。
这类似于同样吃研发红利的艾力斯、百利天恒等医药企业。
最新业绩预告呈现出，公司预估在 2024 年能够达成营收 40 亿到 42 亿元的成绩。与去年同期相比，增长幅度在 47.88%至 55.27%之间。并且，公司依然保持着高成长的态势。
从盈利能力方面来看，自 2021 年起，在毛利率提升得不是很显著的状况下，拓荆科技的净利率却有着显著的增长，从 8.83%一下子上升到了 24.54%，其盈利能力提升得较为明显。
公司的品牌力大幅提升了。
那么，拓荆科技未来还能维持高成长么？
公司成长还是要看需求，当前半导体设备需求有两个硬核逻辑；
1、增量空间大。
我们之前提到过，AI 浪潮有带动芯片企业积极扩产的可能性，这种扩产进而会带动半导体设备需求急剧增加。
从销售数据来看，2023 年全球薄膜沉积设备的市场规模约为 250 亿美元。到 2025 年，其市场规模有望超过 350 亿美元，呈现出迅猛的增长态势。
在薄膜沉积设备里，PECVD 是最为主要的细分设备，它在行业中所占的比例约为 33%。
拓荆科技有望充分享受行业成长的红利。
给大家推荐一个优质的公众号叫“公告解读官”。在这个公众号里，能够更快且更及时地获取最新的机会。对此感兴趣的朋友可以去关注一下。
芯片制程不断进步，这就使得所需的薄膜层数增多，对薄膜沉积设备的数量需求也随之增多，同时对其性能要求也更高，进而导致 PECVD 设备的单价不断提升。
所以，薄膜沉积设备，具备中期量价齐升的逻辑。
2、国产替代加速。
目前，在半导体薄膜沉积设备这个领域当中，全球的主要份额到现在依然是被泛林半导体以及东京电子等这些国际上的巨头所垄断着。
国内企业在相关领域打破了垄断并实现了国产替代。然而，目前薄膜沉积设备的国产化率仅为 20%左右，这意味着还有较大的提升空间。
从一个数据角度来看，存货能够支撑拓荆科技未来的成长预期。数据表明，2024 年前三季度公司的存货达到了 70 亿元。此存货量基本上与中微公司这样的巨头相近。这是由于下游需求较为旺盛，所以公司在积极进行备货。
站在 AI 端侧加速落地这一角度来看，半导体设备的重要性是很明显的。从产业链核心需求的角度而言，半导体设备的重要性也不言而喻。拓荆科技作为设备领域的细分小龙头，由于其在行业中的地位，能够更好地享受行业成长所带来的弹性。
在AI浪潮中，也不可或缺！
以上分析不构成具体投资建议。股市有风险，投资需谨慎。
给大家推荐个很牛X的短线玩家财哥，深度了解主力动向，精准把控市场节奏，手把手教你如何抓龙头！
微信客服
微信公众号
