光伏产业链价格复苏：硅料价格稳定，企业业绩改善受市场关注

近期，《分布式光伏发电开发建设管理办法》及《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》政策落地了。部分光伏项目出现了“抢装潮”。“抢装潮”带动了光伏产业链价格从终端向上传导。组件、电池片、硅片这三个环节的价格都出现了不同程度的恢复。

硅料作为光伏产业链的核心环节，其价格保持稳定。在行业自律行动持续推进的同时，下游需求也稳定向好。在这样的背景下，硅料价格何时能够复苏，以及企业业绩能否在年内得到改善等问题，都受到了市场的广泛关注。

成交均价是 3.4 万元/吨

分析人士认为，本轮光伏产业链的多个环节价格普遍上涨了。然而，这种价格上涨尚未明显地传导到硅料环节。其核心原因在于硅料库存比较大。

当前，硅料库存处于较大的状态。全行业的库存大概有 40 万吨，这里面包含了硅料、硅片以及贸易商。山东隆众信息技术有限公司的光伏产业链分析师方文正向《证券日报》记者进行表示。部分硅料厂所签订的价格与下游的接受程度存在着一定程度上的不相符的现象。所以，硅料价格在短期内仍然是以维持稳定为主。

山东卓创资讯股份有限公司的新能源分析师刘一君指出，硅料环节当前的库存压力处在相对较高的状态，市场整体方面没有明显的变化，这种情况给厂商维持价格带来了一定的压力。

硅业分会发布的信息表明，到目前这个时候，我国所有正在生产的多晶硅企业大多处于降低负荷运行的状态。并且在本月，没有企业有新增的检修计划。从 3 月份供需双方的排产情况来推测，预计整个行业的库存会继续呈现出下降的趋势。

展望未来，硅料的供需关系有望在这一年之内得到改善。从国内多晶硅企业的排产计划来看，在 2025 年全年，多晶硅的总产量预计大约为 166 万吨，而全年的需求大约为 170 万吨，整体的产出和需求大致是相互匹配的。

从价格趋势方面来看，硅料价格在今年的第二季度有了利好的预期。东海证券发布了研报，它称预计在 4 月份，硅料的整体需求会有所提升，并且会保持小幅去库存的态势。

通威股份有限公司的相关负责人称，1 月和 2 月向来是硅料行业的传统淡季。终端装机需求在这个季节会季节性变弱。同时，前期产业链各环节还存有一定库存需要消化。这些因素致使短期内市场成交的活跃度受到了抑制。硅料价格还没有完全体现出供给收缩带来的影响。随着第二季度开始，国内外光伏项目的建设节奏开始回暖。产业链有望进入一个“从去库存加速到价格修复”的正向传导周期。多晶硅价格有望呈现出稳定并回升的态势。

预计硅料的后市价格主要会保持稳定或者有小幅上涨。硅片库存有希望能够持续被消化掉，后期的价格预计还存在一定的上涨空间。总体进行观察的话，光伏终端“抢装”所带来的需求增加情况比较明显，产业链的出货有希望能够持续得到改善，价格的结构性上涨或许会持续下去。刘一君表示。