3月小麦市场行情分析：麦价高位回落，市场情绪降温，供应趋势宽松

3 月即将结束。在国内小麦市场，本月麦价走势呈现出“高位回落”的态势。上月末，由于临池玉米上涨，小麦价格出现了明显的补涨。本月中上旬，市场上多空因素相互交织，麦价主要以横盘调整的状态为主。然而，进入下旬之后，小麦行情呈现出波动偏弱的态势，市场基本面偏空，在短期内，市场或许将维持“易跌难涨”的局面。支撑麦价偏弱的因素如下：

其一，市场情绪出现降温。之前，玉米价格一直处于持续走高的态势，玉米与小麦之间的价差逐渐收窄，市场对于小麦用作饲料的担忧变得愈发强烈，持有粮食的贸易商们保持高价的情绪比较高。然而，在最近的这几天里，临近池塘的玉米价格持续呈现走弱的状态，小麦与玉米之间的价差也在收窄，这使得小麦市场看跌的情绪进一步加剧了。

其二，小麦供应呈现宽松趋势！目前，小麦基层的余粮较为不足。然而，去年小麦实现了增产，各级粮库的库存较多。本月开始，中储粮以及各级粮库加快了小麦竞价轮出的节奏。市场对于供应的前景持宽松预期。部分渠道商尽管难以按照顺价出货，但存在零星的变现离场操作。总体来看，小麦供应相对宽松，市场采购的难度较弱。从近期中储粮成交反馈方面来看，尤其要指出的是，小麦的竞价成交率出现了下滑的情况，并且底价还存在下调的现象，这些情况进一步使得市场的看空心态有所增加。

其三，需求方面利好不足。目前来看，小麦与玉米的价差在逐渐变窄。虽然在部分地区，小麦有被用于饲用的操作，然而，其体量是有限的。小麦主要还是以口粮为主。同时，由于制粉企业存在产能过剩的问题，面企之间又存在恶性竞争，并且下游市场中面粉的购销情况比较冷清，麸皮的出货也存在一定难度。主流制粉企业因为接到的订单较少，开工率出现了下滑的情况，原粮的消费能力也变弱了，补库的意愿也在下降。

其四，新麦的产情预期比较高。近期，冷空气来了，部分地区的冬小麦受到了一定“倒春寒”的影响。然而，主流机构觉得，新麦的产情预期还可以。这也抑制了市场追涨的情绪。

因为阶段性供需发生了变化，所以小麦行情承受着压力。然而，基层的余粮已经见底，进口粮源明显下降，并且主流制粉企业的原粮库存偏低，这使得优质小麦的价格依然比较坚挺，因此这次小麦的落价幅度或许会有限。

从数据得知，到目前为止，在全国冬小麦产区，制粉企业的小麦挂牌均价是 1.2179 元/斤。样本数据监控着 72 家企业，其中有 66 家企业保持稳定，只有 6 家企业下调价格。安徽金沙河下跌了 0.4 分，宝鸡今麦郎下跌了 0.2 分，咸阳五得利下跌了 1 分，渭南五得利下跌了 0.5 分，新乡五得利下跌了 0.3 分，沂水青援下跌了 0.5 分……在山东、河北以及河南等地，小麦的主流挂牌报价稳定在 1.21 元到 1.23 元左右。

油价进行了调整，一夜之间发生了巨大的变化。在原油市场中，本周四，国际油价不断创下新高。美油的报价上涨到了 69.92 美元/桶，布伦特原油的报价上涨到了 74.03 美元/桶。其中，WTI 原油与 3 月 10 日的 66.03 美元/桶相比，累计上涨了 5.89%。布伦特原油与 3 月 10 日的 69.28 美元/桶相比，累计上涨了 6.86%。国际油价连续三周呈现上涨态势。尤其在本轮周期内，油价形成了“单边”上涨的态势。这种情况支撑了 2025 年第 7 次油价趋势上涨的基本面。然而，从最新的反馈得知，原油价格在一夜之间发生了巨大变化，国际油价开始恢复下降。

据悉，本周五（3 月 28 日）在国际原油市场中，WTI 原油下降了 0.8%，其价格降至 69.36 美元/桶。布伦特原油下降了 0.5%，价格降至 73.63 美元/桶。市场的看涨心态有所松动，看跌情绪变得更强。抑制油价上涨的因素有以下这些：

一方面，美国对进口委内瑞拉原油的国家加征 25%的关税，这使得市场对二季度原油供应偏紧的担忧有所增加。然而，主流 OPEC+成员国存在增产的预期，并且俄罗斯原油出口有望得到改善，这些因素缓解了市场的恐慌心态。

一方面，美国对进口汽车加征 25%的关税。这使得贸易摩擦的局面进一步加剧。各主要经济体的报复措施开始发酵。市场对全球经济疲弱的担忧变得更加强烈。对能源需求的预期也在下降。这些因素共同支撑了原油价格下降的局面。

如今在国内市场，到 3 月 30 日为止，2025 年第 7 次调价已经完成了 70%。参考三地原油变化率为 3.33%，油价统计上涨了 205 元/吨。换算成升价后，各种油品上调了 0.16 元到 0.19 元。不过，未统计 3 月 28 日原油降价的影响。从理论上讲，在下一个工作日，也就是 3 月 31 日，这是本轮周期的第 8 个交易日。由于 3 月 28 日原油价格冲高后回落，汽柴油进一步上涨可能会停止。倘若下周初国际油价重心进一步下移，那么此次油价涨价预期仍有收窄的可能。

不过距离 4 月 2 日调价只剩 3 天了，此次油价的涨幅比较大。从理论上看，下周三，今年的第 7 次油价上涨基本上可以确定了。我希望下周初原油价格能多下降一些。对此，大家是怎么看待的呢？提醒大家，油价即将上涨，加油可以在变价之前进行。

全国各省市的加油站有 92 号汽油、95 号汽油以及 0 号柴油，这些油品的价格仅供参考。