合盛硅业 2024 年的年报情况如下：其净利润出现了下滑，下滑幅度为 33.64%；财务费用则有大幅增长，增长比例为 57.12%。
新浪财经-鹰眼工作室04.2410:51
2025 年 4 月 22 日，合盛硅业股份有限公司（简称“合盛硅业”）发布了 2024 年的年度报告。在报告期当中，公司达成了营业收入 266.92 亿元，与去年同期相比增长了 0.41%。归属于上市公司股东的净利润为 17.40 亿元，和去年同期相比减少了 33.64%。本文会依据年报数据，对合盛硅业的财务状况展开深入的解读。会剖析它的经营成果，会剖析它的费用变化，会剖析它的现金流状况，也会剖析它的潜在风险，从而为投资者提供全面的信息参考。
业绩指标解读
营业收入：微幅增长，业务结构稳定
2024 年，合盛硅业达成的营业收入为 26,692,250,312.09 元。上年同期的营业收入是 26,583,562,971.87 元。今年的营业收入比上年同期增长了 0.41%。工业硅销售收入全年达到 137.63 亿元，这一数值占全部主营收入的 51.90%，与上年相比增加了 1.10%；有机硅销售收入全年是 122.01 亿元，占全部主营收入的 46.01%，相较上年减少了 1.14%。虽然整体营收的增长幅度不大，但各业务板块的表现较为平稳，这表明公司在硅基新材料行业的市场地位较为牢固。
年份营业收入（元）同比增长
2024年
26,692,250,312.09
0.41%
2023年
26,583,562,971.87
净利润：大幅下滑，盈利能力承压
上市公司股东的净利润为 1740476559.55 元，2023 年的净利润是 2622830701.82 元，二者相比，减少了 33.64%。公司解释，主要是因为报告期内主要产品销售价格下降，从而使得利润减少。这一变化体现出公司在遭遇市场价格波动之际，其盈利能力遭受到了较为显著的影响。后续应当关注公司怎样凭借成本控制以及产品结构优化等举措来提升盈利水平。
年份归属于上市公司股东的净利润（元）同比变化
2024年
1,740,476,559.55
- 33.64%
2023年
2,262,830,701.82
扣非净利润：同步下降，核心业务盈利受冲击
公司需要进一步审视主营业务的经营策略，以应对市场的变化。
年份，上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元）与上一年相比的变化情况
2024年
1,540,472,777.13
- 29.58%
2023年
2,187,678,938.30
基本每股收益：下降明显，股东收益减少
基本每股收益是 1.48 元/股。2023 年的基本每股收益是 2.24 元/股。两者相比，下降了 33.93%。这对股东的收益水平产生了直接影响。净利润呈现下滑趋势。这反映出公司在过去一年的经营成果给股东回报带来了负面影响。
年份基本每股收益（元/股）同比变化
2024年
1.48
- 33.93%
2023年
2.24
扣非每股收益：同样下滑，凸显主业盈利压力
扣非每股收益为 1.31 元/股，2023 年的扣非每股收益为 1.86 元/股，二者相比减少了 29.57%。这表明公司扣除非经常性损益后的每股盈利水平出现了下降。同时也说明主业面临着较大的盈利压力。因此，需要通过提升核心业务竞争力来改善这一状况。
年份扣非每股收益（元/股）同比变化
2024年
1.31
- 29.57%
2023年
1.86
费用分析
销售费用：增长34.05%，市场推广力度加大
2024 年的销售费用是 56,341,512.72 元，上年的销售费用是 42,029,288.84 元，2024 年比上年增长了 34.05%。其主要原因是业务宣传的费用增加了，还有服务及产品检测费也增加了。这显示出公司在市场拓展方面投入加大了，公司试图通过提升品牌知名度以及产品质量来让市场竞争力变强，不过需要关注这些投入能否有效地转化为销售业绩的增长。
年份销售费用（元）同比增长变动原因
2024年
56,341,512.72
34.05%
主要系业务宣传、服务及产品检测费增加所致
2023年
42,029,288.84
管理费用：上升10.10%，运营成本有所增加
管理费用是 703,470,798.32 元，上年的管理费用为 638,963,396.74 元，今年比上年增长了 10.10%。增长幅度相对较小，不过这仍体现出公司的运营成本在上升。公司需要进一步对内部管理流程进行优化，提升管理效率，从而控制管理费用的增长。
年份管理费用（元）同比增长
2024年
703,470,798.32
10.10%
2023年
638,963,396.74
财务费用：大增57.12%，债务负担加重
财务费用为 891,684,693.10 元，2023 年为 567,506,603.17 元，财务费用大幅增长 57.12%。主要原因是借款利息增加了。这表明公司的债务负担有所加重，可能会对公司的现金流和盈利能力带来不利影响。公司需要对债务结构进行合理规划，降低财务费用，从而减轻财务压力。
年份财务费用（元）同比增长变动原因
2024年
891,684,693.10
57.12%
主要系借款利息增加所致
2023年
567,506,603.17
研发费用：微增0.91%，持续投入创新
研发费用是 571,541,440.08 元，上年的研发费用是 566,406,487.65 元，今年的研发费用比上年增长了 0.91%。虽然增长幅度较为有限，但公司一直都在研发方面进行投入，这样有助于提高产品的技术水平以及创新能力，从而为公司的长期发展打下基础。
年份研发费用（元）同比增长
2024年
571,541,440.08
0.91%
2023年
566,406,487.65
现金流状况
经营活动产生的现金流量净额：由负转正，经营获现能力增强
经营活动产生的现金流量净额是 4,517,062,875.07 元，而上一年度是 - 790,203,065.16 元。主要是因为收到了客户的承兑汇票并进行了贴现，以及收到的留抵退税有所增加。这说明公司经营活动的现金流入情况有了显著的提升，经营获取现金的能力变强了，这对公司的日常运营和发展是有利的。
年份经营活动产生的现金流量净额（元）同比变化变动原因
2024年
4,517,062,875.07
不适用
主要系收到客户的承兑汇票进行贴现及收到的留抵退税增加所致
2023年
- 790,203,065.16
投资活动产生的现金流量净额：流出减少，投资节奏调整
投资活动产生的现金流量净额，2022 年为 - 4,441,275,502.51 元，2023 年为 - 18,352,488,626.77 元。主要是因为支付的各项工程设备款减少了。这表明公司的投资节奏有了调整，投资支出减少了，有可能是为了应对市场的不确定性，或者是为了优化资产配置。
年份投资活动产生的现金流量净额（元）同比变化变动原因
2024年
- 4,441,275,502.51
不适用
主要系支付的各项工程设备款减少所致
2023年
- 18,352,488,626.77
筹资活动产生的现金流量净额：由正转负，资金筹集与使用变化
筹资活动产生的现金流量净额在某一时期为 - 350,022,851.48 元，而 2023 年则为 18,350,488,869.07 元。主要原因是银行借款有所减少。此变化表明公司在资金筹集与使用方面进行了调整，或许是公司依据自身的经营状况以及资金需求，对债务规模进行了管控。
年份筹资活动产生的现金流量净额（元）同比变化变动原因
2024年
- 350,022,851.48
- 101.91%
主要系银行借款减少所致
2023年
18,350,488,869.07
风险提示
宏观经济波动风险
公司的产品应用领域较为广泛，并且容易受到宏观经济以及自身行业周期的较大影响。光伏行业面临着土地方面的风险因素制约，同时也面临着消纳等方面的风险因素制约，市场竞争十分激烈，技术的更新迭代速度也很快。如果宏观经济的增速出现下降情况，或者客户所在的行业景气程度有所降低，那么就有可能导致产品的市场价格下跌，从而对公司的盈利能力产生影响。
市场竞争加剧风险
国内工业硅、有机硅以及光伏行业发展速度很快，产业整合一直在推进，市场竞争呈现出规模方面、技术方面以及资金实力方面的全方位竞争态势。如果公司无法准确地抓住市场机遇，不能提升产品的技术水平，不能控制成本，也不能丰富产品的类型，那么就有可能在竞争中丧失领先优势，从而对业绩产生不利的影响。
原材料价格变动风险
公司原材料价格会受到行业上下游以及宏观经济波动的影响，存在价格出现变动的风险。虽然公司通过和供应商签署长期协议等这种方式来保证原材料的成本优势，但是原材料价格的波动依然有可能对公司的成本控制以及盈利能力带来影响。
安全环保风险
公司的工业硅产品生产属于冶金生产范畴，有机硅产品生产则属于化工生产。部分原料、半成品或者产成品具备易燃、易爆、具有腐蚀性或者有毒等特性。在生产过程中，会有废水以及废气排放物产生。光伏相关产品在运行过程里，存在着设备老化以及绝缘性能下降等风险，这些风险有可能引发安全事故和环保问题，从而对公司的生产经营带来不利的影响。
煤炭、电力成本优势及其相关风险
公司凭借新疆地区煤炭资源以及电力成本的优势来打造煤电硅一体化产业链。然而，新疆地区煤炭价格出现波动的话，就有可能使得公司的煤炭以及电力成本升高。另外，倘若自备电厂由于管理缺失、安全和环保工作没有做到位，又或者是政策环境发生了变化等原因，而出现意外停产或者减产的情况，亦或是发电成本大幅度上升，亦或是遭受了监管部门的处罚，这些都有很大的可能性会给公司的盈利能力带来较为不利的影响。
产能消化风险
公司目前产能利用率及产销率较高，且下游客户群庞大稳定。然而，未来光伏、建筑、汽车等主要下游行业，可能会因产业政策、市场放缓、产能过剩等因素，致使需求出现萎缩。同时，同行业公司新的扩产项目，也有可能对市场供需平衡造成冲击。因此，公司存在新增产能无法及时被消纳的风险，这会给生产经营带来不利影响。
政策风险
公司遭遇中美贸易摩擦以及涉美关税存在不确定性的风险。部分子公司被纳入美国实体清单，还有些子公司被下达暂扣放行令。尽管公司的产品主要以内销的方式进行销售，但依然有可能沿着产业链间接地受到影响。另外，不能排除其他国家或地区会采取类似的贸易保护措施，这会给公司的经营带来不利的影响。
管理层报酬情况
董事长：罗立国100万元
报告期内，董事长罗立国在公司所获得的报酬总额，其税前部分为 100 万元。
总经理：罗烨栋152万元
总经理罗烨栋从公司获得的税前报酬总额为152万元。
副总经理：张少特78.85万元、徐伟62.20万元
副总经理徐伟从公司获得的税前报酬总额为 62.20 万元。
财务总监：张雅聪80万元
财务总监张雅聪从公司获得的税前报酬总额为80万元。
合盛硅业在 2024 年总体情况来看，营业收入有略微增长。然而，净利润却大幅下滑。财务费用增长得较为明显。并且，公司还面临着多种风险挑战。公司需要在优化成本控制方面采取有效措施，也要提升产品竞争力，同时合理规划投资与筹资活动等。通过这些举措来应对市场变化，以实现可持续发展。投资者在关注公司业绩的同时，应当充分考虑上述提到的风险因素，然后谨慎地做出投资决策。
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