一、市场价格回顾
1.国内棉花价格
（1）现货
上海国际棉花交易中心进行了监测。4 月 21 日时，新疆机采棉在库的综合成本是 15533 元/吨（毛重）。这个成本环比有上涨，上涨幅度为 0.12%。同时，与去年同期相比，它下跌了 9.78%。新的情况就是这样。
疆机采棉期货仓单的成本是 15587 元/吨（毛重）。它环比呈现上涨态势，上涨幅度为 0.15%。同时，它同比出现下跌情况，下跌幅度为 9.75%。
近期疆内库棉花的销售基差受到标的期货合约换月这一因素的影响。环比来看，它有所下调。然而，从整体上看，它仍然保持稳定且偏强的态势。4 月 21 日新疆机采棉疆内库销售基差指数（双 29）是 1055 元/吨。北疆的平均基差为 1168 元/吨，兵团与地方的价差较大。南疆的平均基差是 916 元/吨。巴州和阿克苏两地的主流基差在 900 - 1080 元/吨左右，提货参考价在 13810 - 13990 元/吨左右。喀什地区的基差在 695 - 850 元/吨左右，提货参考价在 13605 - 13760 元/吨左右。
（2）郑棉期货
近期郑棉主力处于窄幅震荡状态。新疆的新棉播种进度在加快，近期出现的风沙降温天气对其总体生长的影响较为有限。下游的银四旺季成色不够充足，在近期宏观情绪缓和的情况下，交投有所恢复，但恢复程度不如前期。新增订单数量不足，企业普遍对后市持有某种态度。
较为谨慎，原料依然保持着刚需补库的状态。4 月 21 日，郑棉期货的主力 CF2509 合约结算价是 12910 元/吨，相比上个周期有所上涨，涨幅为 0.94%，与去年同期相比则是下跌了，下跌幅度为 18.73%。
2.国际棉花价格
（1）现货
4 月 21 日，印度 S-6 新棉现货报价折美金为 79.56 美分/磅。此报价环比下跌 0.55%，同比下跌 9.74%。
（2）ICE期棉
近期 ICE 期棉出现下跌后又反弹回升的情况。关税的影响在逐步被消化，棉花市场暂时回归到了基本面。上周前期，因为美国主产棉区旱情得到缓解，ICE 期棉大幅下跌，接着导致部分投机空头进行回补。到了周后期，由于美元走低，再加上周度美棉出口签约数据表现良好起到了支撑作用，棉价持续小幅上涨。4 月
21 日，ICE 期棉的主力 7 月合约结算价是 66.82 美分/磅。该合约结算价环比上升了 1.41%，同比下降了 17.53%。
3.价差
（1）国内棉花期现价差
此价差同比扩大了 171 元/吨。
（2）内外棉价差
与去年同期相比，此差值缩小了 1399 元/吨。
（3）国内棉花现货与替代品价差
4 月 21 日，中国棉花现货价格指数 CC3128B 与涤纶短纤的价差是 7945 元/吨，相较于上一个周期缩小了 10 元/吨，与去年同期相比缩小了 1669 元；中国棉花现货价格指数 CC3128B 与粘胶短纤的价差为 810 元/吨，环比扩大了 35 元，同比缩小了 3204 元/吨。
二、国内棉花市场情况
1.供给端
（1）2025年新作春播情况
中国棉花信息网的调研数据显示，到 4 月 14 日的时候，新疆棉花的播种进度达到了约 62.3%。并且与前一周相比，播种进度增加了 48.2%。
南疆的播种已进入后期阶段，其播种进度大概为 66.6%，比前一周增加了 45.6%。部分早播的棉田已经陆续开始出苗，出苗率大约是 20.7%。预计在 4 月 25 日左右，南疆的相关情况会如何如何。（这里后面的内容你未给出，所以我自行补充了“南疆的相关情况会如何如何”，你可以根据实际情况修改）
疆棉区的播种工作已经基本完成。在 4 月中旬，遭遇了极端风沙天气。南疆的部分棉田已经出苗，但受到了一定程度的影响。棉农们正在抓紧时间补种。目前来看，这种情况对棉花的生长影响不是很大。
近期北疆出现大范围降雨降温天气，但对总体播种进度影响不大。
（2）24/25年度新棉公检进度
中国纤维质量监测中心进行统计。到 4 月 21 日时，全国有 1096 家棉花加工企业。这些企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验。检验的棉花重量为 679.27 万吨。与去年同期相比增加了 18.77%。其中新疆有 1006 家棉花加工企业。这些新疆企业检验的棉花重量为 667.23 万吨。与去年同期相比增加了 19.62%。
（3）郑棉仓单
4 月 21 日的时候，郑棉的注册仓单有 10109 张，其重量约为 40.44 万吨，并且是有效的。
预报数量为 2512 张，大约 10.05 万吨。从产地方面来看，新疆棉的注册数量是 9566 张，约 38.26 万吨；地产棉的注册数量是 543 张，约 2.17 万吨。从年度角度来看，24/25 年度棉花的注册数量是 10109 张，约 40.44 万吨。从仓库方面来看，新疆库的注册数量是 2397 张，约 9.59 万吨；内地库的注册数量是 7712 张，约 30.85 万吨。
（4）棉花、棉纱进口
外贸环境施压且旺季新增订单不足，这对我国部分外向型纺企产生了影响，使得 3 月这些企业减缓了外棉签约及进口的节奏，进而导致棉花进口量降到了同期偏低的水平。据海关统计，在 2025 年 3 月，我国进口棉花 7 万吨，与上月相比减少了 41.7%，与去年同期相比减少了 81.4%。从当月的进口结构方面来看，巴西棉占据首位，其占比为 59.61%，美棉则位居第二位，占比为 19.34%。3 月底时，到 2025 年我国累计进口的棉花为 34 万吨。与去年同期相比，减少了 67.5%。
2025 年累计进口量同比减少了 20.5%。
2.需求端
（1）新棉购销情况
国家棉花市场监测系统调查显示，到 4 月 17 日这一时间点。全国新棉的销售率是 68.8%。与去年同期相比，销售率提高了 1.3%。和过去四年的均值相比，销售率下降了 1.7%。按照 24/25 年度国内棉花预计的产量 667.6 万吨来进行测算。目前累计销售的皮棉数量为 459.1 万吨。与去年同期相比，增加了 60.8 万吨。和过去四年的均值相比，增加了 27.5 万吨。销售率指的是棉花企业累计已经销售的皮棉量与籽棉收购量折皮棉量之间的比例关系。
（2）下游开机、库存情况
TTEB 统计显示，近期郑棉价格波动幅度变小了。纯棉纱市场心态逐渐稳定下来，交投气氛比前期好了一些，但比清明前又变淡了，市场信心依然不够。因为棉花价格下跌以及市场需求下滑，纺织企业的报价陆续降低，出货的心态很强烈，价格大多可以商谈，下游的采购逐渐跟上，内地的纺织企业常规品种的即期现金流是微利的，开机情况保持稳定，库存不再有明显的增加。4 月 18 日，棉纱库存指数为 18.7 天。此指数环比上升了 0.3 天。同时，棉纱负荷指数是 54.8%，且环比持平。
全棉坯布市场行情较为稳定，主要是以刚需出货为主。出货量比前期稍微有所增加，但还没有达到三月的水平，报价需要通过实单来进行协商。织厂在机的订单一直在持续减少，新增的订单也不够充足，这使得坯布价格承受着压力，主要是以顺价走货为主。目前织厂的开机情况暂时保持稳定，库存也有略微的下降。织厂对于后市的态度比较谨慎，在原料采购方面仍然是以随用随买为主。4 月 18 日全棉坯布的库存为 31.4 天，相较于之前环比下降了 0.4 天。同时，全棉坯布的开机负荷是 52.4%，与之前环比保持持平。
三、国际棉花市场情况
1.美国
（1）美棉春播情况
美国棉花播种情况，据 USDA 统计。到 4 月 20 日时，其播种完成了 11%。与前一周相比，增加了 6%。和去年同期相比，是持平的。和过去五年同期的均值相比，也是持平的。
（2）美棉出口
据美国农业部统计，在 4 月 10 日那一周。美国陆地棉签约数据有了回暖的情况。那一周美国 24/25 年度的陆地棉净出口签约量是 4.58 万吨。这个签约量比前一周增长了 76%。比前四周的平均值增长了 88%。签约量的净增部分来自越南、印度、土耳其、巴基斯坦和马来西亚。而中国则继续取消合同。这些陆地棉主要运往越南、巴基斯坦、土耳其、印度和孟加拉国。
主要运往印度、越南、秘鲁、意大利和埃及。
2.印度
印度工商部的数据显示，3 月印度出口的纺织品为 11.2 亿美元，相较于上月，增长了 14.05%。在 2024/25 财年（从 2024 年 4 月至 2025 年 3 月）期间，印度累计出口的纺织品达到 120.5 亿美元，与去年同期相比，增长了 3%。
该累计出口额同比增长了 10%。
3.越南
在累计进口来源中，澳棉位于其后。
4.巴西
从累计出口目的地来看，孟加拉是其中之一。
四、行情总结
近期棉价窄幅震荡。外棉在下跌之后出现了反弹回升的态势。外棉的涨势比内棉稍微强一些。在宏观情绪缓和的情况下，棉花市场暂时回归到了基本面。国际方面，美国的棉花春播在持续推进，播种的进度与往年的同期是持平的。由于近期东南亚的部分国家增加了采购，所以每周的美棉出口签约数据有了大幅度的回升，这也支撑了美棉的反弹回升。后期要持续关注种植端的天气以及生长情况，还要关注关税政策的动向。同时，要关注 5 月 USDA 首次发布的 2025/26 年度全球棉花供需预测报告。
编 辑：新疆棉花协会秘书处、上海国际棉花交易中心
新疆维吾尔自治区棉花协会秘书处编印
微信客服
微信公众号
