5月公募基金发行冰火两重天：债基主导，ETF遇冷

五月公募基金发行领域持续呈现“冰火两重天”的局面。据证券时报记者整理，债券类基金以55.07%的发行占比在市场中占据主导地位，与此同时，ETF的发行规模却遭遇了今年以来连续四个月的下滑，当月募集资金量仅为110.68亿份。与此同时，在权益类产品领域，科创板、数字经济等主题基金逆势吸引了大量资金，然而，混合型基金的发行却遭遇了“左右为难”的困境，这一现象反映出市场对于风险的态度正持续趋于保守。

华南地区的一位公募基金从业者指出，五月份的公募基金发行领域呈现出稳健与变革的激烈竞争态势。在这一过程中，债券型基金通过稳定的收益为市场构建了坚实的保障，而ETF等权益类产品则需要在各自的细分领域中探索实现规模扩张的突破口。

机构资金扎堆债基品种

数据显示，在5月份，共有95只基金共同发行了共计657.59亿份基金份额。其中，债券型基金无疑成为了市场焦点，其发行份额在所有基金类别中独占鳌头，且平均发行量也显著高于整体平均水平，这一现象充分表明了债券型基金在当月受到了投资者的高度关注和热烈追捧。

具体分析，这20只新发行的债券型基金共筹集了362.11亿份资金，这一数额占据了总发行份额的55.07%。在这些基金中，每只的平均规模达到了18.11亿份。在这些基金中，利率债、政策性金融债以及中高等级信用债等低风险产品占据了超过80%的比重。

从产品募集的数据分析，汇安裕宏利率债A凭借60亿份的发行量位居榜首，紧随其后的是国泰中债优选投资级信用债指数A，其发行量为59.99亿份，民生加银恒悦则以59.90亿份的发行量紧随其后。这一现象表明，在当前的市场条件下，投资者普遍倾向于追求稳健的收益，从而导致这些债券型基金的热销。

基金行业专家指出，此类产品凭借其纯粹的债券投资策略，不涉足股市，致力于债券的固定收益，为投资者带来了较为稳定的回报。对于风险承受能力较弱、寻求资产稳健增长的机构投资者而言，这种策略极具吸引力。特别是在市场波动剧烈的时期，中长期纯债型基金成为众多投资者在资产配置中寻求稳定性的重要选择。

权益类产品冷热不均

债券基金的热销态势与权益类产品在5月份的发行情况形成了强烈的反差，此时权益类产品市场出现了明显的结构性差异。

具体分析，股票型基金产品总数达到63种，总募集资金量高达265.87亿份，占总数的40.43%。其中，建信上证科创板综合联接A的发行份额达到了19.55亿份，在股票型基金中表现突出。尽管发行数量较多，但平均发行份额却低于整体平均水平。进一步细分领域来看，红利策略和人工智能主题基金占据了超过七成的比例，然而，它们的募集规模普遍不足5亿份。这或许表明，部分投资者对股票市场的不确定性仍持谨慎态度。

混合型基金共包含11款产品，总募集份额达到了29.52亿份，这一比例仅为4.49%，平均每款产品的募集份额约为2.68亿份。一位公募渠道的知情人士指出，机构投资者更偏爱纯债类产品，而个人投资者则更倾向于选择行业主题产品，在这种市场状况下，混合型基金似乎并不受到两方投资者的青睐。

此外，考虑到风险承受意愿的减弱，各类创新型基金产品如另类投资基金、QDII以及REITs等，在五月均未出现新品发布。尽管FOF基金中有一只成功设立，但其募集到的份额仅为0.10亿份，这一比例在整体中仅占0.02%。

华南地区一家公募基金研究机构的负责人表示，在市场波动期间，投资者对底层资产的透明度给予更多关注；同时，诸如REITs等产品的收益受宏观政策以及底层项目的运营状况等因素影响显著，因此在短期内难以实现资金的大规模配置。

ETF发行份额四连降

值得注意的是，5月份ETF发行份额出现大幅缩水。

今年一月，ETF市场发行活跃，新增基金数量达到31只，累计筹集资金高达340.14亿份，创下前五个月之最。进入二月，募集资金规模降至261.93亿份，三月进一步减少至169.64亿份，四月又降至168.51亿份。到了五月，募集资金规模继续大幅减少，仅为110.68亿份。

5月份，公募基金管理人在数字经济、科创板、自由现金流等主题基金产品上展开了密集布局。工银瑞信、嘉实、富国三家基金公司同时推出了中证诚通国企数字经济ETF。在这些产品中，工银瑞信的产品以9.82亿份的发行量位居首位，而富国和嘉实的产品分别筹集了5.35亿份和5.74亿份。值得注意的是，这三只产品都仅用了5天时间就完成了募集。

五只科创板相关ETF涵盖了半导体材料设备、生物医药以及成长策略等多个细分领域。以富国上证科创板50成份ETF为例，其份额高达3.16亿，位居该主题之最。华夏科创板生物医药ETF与招商中证卫星产业ETF的募集期均为33天，这一现象反映出不同细分领域在发行过程中的难度存在差异。

五家公募机构推出了与自由现金流相关的产品，其中平安基金旗下的产品以7.18亿份的规模占据领先地位，而招商基金和广发基金的相关产品首募份额相对较少。此外，还有三只增强指数型ETF集中关注主流宽基指数，摩根基金和国泰基金专注于中证A500增强策略，景顺长城基金则推出了沪深300增强策略，这类产品的发行规模维持在4.39亿至6.65亿份的区间内。