股指：
昨日，A股市场多数指数实现上涨，其中Wind全A指数攀升0.71%，成交额达到1.18万亿元。中证1000指数上涨0.88%，中证500指数上涨0.78%，沪深300指数上涨0.43%，上证50指数微幅上涨0.13%。消费板块表现强劲，而基建板块则出现小幅回落。尽管4月的经济数据整体较3月有所下降，但在关税战的背景下，市场依然展现出一定的韧性。社零同比上涨5.1%，这一增长主要得益于“以旧换新”政策的显著推动。在4月份，社会信贷需求相对较弱，当月人民币贷款新增累计达到10.06万亿元，同比增长2.86%；同时，M2同比增长8%。在此之前，中美两国发布了联合声明，为后续的贸易谈判创造了有利条件，这一结果超出了市场的预期。近期，三个部门共同举办了新闻发布会，中国人民银行宣布实施降准降息措施，旨在降低企业的负债成本。金融监管总局着重指出，将积极促进中长期资金参与市场，采用类似平准基金的手段来扶持、维护并激发资本市场活力，具体做法涵盖激励保险公司增强投资力度、创建新的金融资产投资企业、以及在必要时协助汇金公司增持股票指数基金等。证监会则承诺将对主动权益类基金的收费结构进行优化，以改变基金公司“旱涝保收”的状况。股指2025年的走势主要受内部政策的推动。在财务报告方面，一季度，A股上市公司整体市场营收增速的降幅已连续三个季度缩小，尽管如此，增速仍不及政策利率。净利润同比增长约4%，呈现上升态势，然而，净资产收益率（ROE）仍处于底部稳定阶段。这些措施有助于企业加速改善资产负债状况，推动实体经济的稳定增长，进而使得股市估值保持平稳并逐步上升。
国债：
国债期货交易结束，30年期主要合约上涨了0.10%，10年期主要合约上涨了0.09%，5年期主要合约上涨了0.07%，2年期主要合约上涨了0.04%。市场资金状况保持宽松，DR007利率上升了1个基点至1.56%。展望6月份，债市预计难以出现明显的趋势性波动。经过宏观环境的波动影响，债券市场开始根据资金状况和经济基础面的变动而波动。在经历了降准降息的操作后，短期内资金面不太可能出现大幅度的波动。对于出台新的增量政策的预期有所减弱，与此同时，经济的抗风险能力依然存在。在经过一段时间的调整后，债市又回到了横盘震荡的状态。
贵金属：
伦敦现货黄金隔夜波动剧烈，价格攀升0.61%，达到3397.4美元/盎司；而伦敦银价格则在小幅波动中走低，跌幅为0.02%，降至34.492美元/盎司；金银比价则上升至98.5附近。美国5月份的ADP就业人数仅增加3.7万人，这一数字低于市场预期的11.4万人，也低于前值6.2万人，且是自2023年3月以来的最低增长。美国5月份的ISM服务业采购经理人指数为49.9，这一数值显著低于预期的52点以及前一个月的51.6点。在数据公布之后，特朗普总统继续发声，敦促美联储降低利率。从市场的反应来看，美国股市以及美元汇率均出现下跌，而美国国债价格以及黄金价格则有所回升，这些都反映出市场对于美联储未来政策的期待。美联储发布的褐皮书表明，近期美国的经济活动有所减少，劳动力需求有所下降，而对于价格上涨的预期却愈发强烈。同时，人们更加关注关税带来的不确定性以及通胀上升的预期。基于此，预计美联储在6月份降息的可能性仍然不高。然而，随着市场对美联储再次启动降息的期待日益增强，黄金价格继续上涨的可能性也在提升。投资者应关注其能否继续突破历史最高点，以拓宽上涨的空间。在操作上，建议多观察少行动，静待市场明确趋势的出现。白银方面，金价的上涨动力促使银价实现突破，这或许会再次引发市场的广泛关注。从金银比率的预期回归角度来看，银价有望维持偏强走势，这进一步支持了逢低买入的判断。
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