螺纹钢、热卷、铁矿石市场动态及策略建议：价格波动与需求分析

昨日，螺纹钢现货价格在窄幅区间内波动，其中上海地区价格上涨了10元，而杭州和广州地区则保持稳定，整体交易情况一般。在6月至7月期间，建筑钢材现货的月均成交量较前一个月有所提升，超过了季节性平均水平。关于“反内卷”的预期尚难以被证实，而美国新出台的关税政策目前看来并未对市场产生额外的增量影响。受天气因素影响，市场需求呈现季节性减弱趋势，而投机需求的持续性还需进一步观察。现货价格上涨，电炉的盈利状况得以改善，产量略有提升，而淡季的供应压力可能加剧。库存去化速度有所减缓，库存的转折点即将到来。预计在本周期内，价格将继续在较窄的范围内波动，上方需关注电炉的成本压力。在策略方面，建议保持卖出虚值看跌期权的头寸。昨日热卷的现货价格总体保持稳定，上海市场保持平稳，乐从市场上涨了10元，成交量一般。“反内卷”的预期难以被证实，美国的新关税政策目前对市场暂无额外的增量影响。市场进入淡季，板材需求增长乏力，汽车和家电行业海外订单呈现下滑趋势。国内热卷价格呈现上涨态势，国内外价格差距缩小，同时海外反倾销案件数量达到新高，出口面临更大压力。冷热卷价差对成本构成压制，热卷库存持续增加。预计在本周期内，价格波动幅度将较为有限，若要突破3200点，需要更强劲的推动力。在操作策略上，建议保持观望态度，同时可采取持有01合约以压缩利润的套利策略。需要注意的是，国内逆周期调节政策可能超出预期，力度加大。在铁矿石市场，我国高炉产出铁水产量虽有所下降，但降幅趋于平缓，预计7月份产量将保持在240万吨以上。鉴于高炉铁水供应充足以及钢厂原料库存偏低，7月份进口矿石的供需矛盾积累并不明显，港口库存尚未出现大幅增加的趋势。当前市场基本面矛盾不够突出，钢厂利润尚可，价格支撑力较强。然而，当前市场价格上升空间受到限制，需关注期货主力合约在750点附近的压力位。在策略层面，可适时对I2509-P-680的虚值看跌期权进行止盈操作，并考虑增加I2509-P-700的虚值看跌期权卖出；同时，维持9-1正套策略的持仓。风险提示方面，需关注国内逆周期调节政策可能超出预期而进一步强化。

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