7月14日中共中央关于加强新时代审判工作的意见发布，ST板块本周偃旗息鼓

7月14日，《中共中央关于强化新时代司法审判职能的指导性文件》（简称《意见》）正式对外公布。《意见》对强化金融审判工作作出规定，要求严格依照法律对操控市场、内幕交易、非法融资、贷款欺诈、洗钱等金融违法行为进行严厉打击，同时，强化对金融领域非法中介行为的联合整治，以推动金融市场的健康进步；此外，还需完善数字货币、移动支付、互联网金融、跨境金融资产交易等新兴领域的金融纠纷处理规则；并且，要完善金融领域的行政执法与司法审判之间的衔接机制。

受消息的影响，过去一年中备受关注的ST板块在本周突然降温。根据通达信的统计，ST指数周一上涨了0.58%，然而周二却下跌了0.60%，周三虽然小幅上涨了0.07%，但周四周五的跌幅分别达到了0.65%和0.82%，显示出跌势正在加剧。最终，ST指数全周累计下跌了1.43%，收盘于1048.71点。

实际上，在《意见》发布的前两天，ST板块的走势已经从上涨变为下跌。在7月10日至11日，ST指数从1083.77点开始，经历了顶点回落，连续两个交易日分别下跌了0.65%和0.59%。换句话说，从7月10日开始计算，ST板块在这之后的7个交易日内，其最大跌幅达到了3.28%。

自7月10日起，在174只ST股票中，有77只实现了上涨，6只保持原价，而剩余的股票则出现了不同程度的下跌。

*ST紫天受三重退市风险影响，股价跌幅达到38.70%，*ST天茂由于2024年年报未能如期发布，复牌后股价下跌近30%，ST云动因财务造假及上半年预亏，连续7个交易日遭遇跌停，ST未名和*ST苏吴的跌幅分别达到24.92%和23.58%。在涨幅榜上，*ST广道在6个交易日内有5天股价涨停至30%，随后被停牌接受核查。

在7月10日达到峰值之前，ST板块经历了一场热烈的牛市行情。自2024年6月26日ST指数探底至596.65点，至7月10日攀升至最高点1083.77点，该期间的最大涨幅达到了81.64%。*ST景峰涨幅高达536.56%，位居首位，*ST宇顺紧随其后，涨幅为529.60%，而涨幅在200%至500%区间的ST股共有14只，同期涨幅超过100%的股票更是达到了21只。

值得关注的是，这些数据针对的是ST股的存量统计，并且是持续变化的，因为一旦ST股摘帽，它们便不再被纳入ST板块指数之中。若将摘帽这一因素考虑在内，那么在2024年6月26日至2025年7月9日的这段时间里，傲农生物下跌了0.55%，而其他44家摘帽的ST股则普遍出现了不同程度的上涨。在同洲电子（在摘帽之前被称为ST同洲）的这段时间内，其股价涨幅达到了惊人的1279.35%，在所有A股股票中同期涨幅位列首位。

那么，业界人士对ST板块未来的走势有何看法？如果资金从ST股票中撤出，那么它们接下来会转向哪些股票呢？

钱向劲，浙工大MBA导师，指出优质超跌次新股有望崭露头角。随着十四五规划的尾声将至，市场对十五五规划的期待有望在下半年逐步升温。这将有利于新经济题材从多个角度涌现，为那些上市后虽然严重超跌，但基本面整体保持良好的次新股提供了成长壮大的契机。对于绩优次新股这类上市公司而言，实施高标准的并购重组，相较于ST股，更有助于其规模扩大和实力增强。鉴于此，我们对这些优质超跌次新股的价值重估潜力持乐观态度。

银河证券江南大道总经理唐贺文指出，深证50的成分股具备较高的投资潜力。他认为，投机行为只是暂时的，而投资则是一个长期的过程。在ST板块，许多股票在经历了一年的投机型牛市之后，随着金融审判的推进，将重新回归到优胜劣汰的市场环境。游资和主力机构都应清楚这一点，因此，随着ST股价格的下跌，价值投资将再次受到市场的认可。在这些成分股中，深证50的入选企业系从“深证成分指数-中小板100-创业板指数”的股票中严格挑选而出，它们在各自的行业领域里均展现出显著的领军地位，占据着龙头企业的优势。深证综指与去年最高点仅一步之差，为规避“指数型顶背离”可能引发的中期下跌风险，深证50作为先导指标，亟需实现补涨，且需采取强拉的方式，这样才能对深证综指中的多数股票产生“挤出效应”，进而化解潜在的风险。因此，无论是从技术分析还是基本面分析来看，深证50都具备了与二三十年前的“深证成指”（包含40家标的）相媲美的投资价值。

富鼎资管的经济学家李维夏指出，自下半年起，ST股的风险显著上升，部分股票在戴上*ST、ST的标签后持续下跌，这表明ST板块在经过一年的炒作后，已逐渐回归理性。在过去三年里，A股每年都有四十多家股票被锁定退市，而今年这一数字仅为二十家，这一变化与对高质量并购重组的预期密切相关。然而，高水平的并购重组实际上仅限于少数情况，若大多数企业的基本面未能实现根本性的转变，那么它们在必要时仍将面临淘汰。相较之下，银行业以及中央国企和大型企业的原材料类蓝筹股，有望借助极低的估值和利润的持续增长，再加上新科技革命的推动，实现长期稳定增长，因此，投资者可以特别关注有色金属、煤炭、钢铁、电力、石油和建材等领域的投资机会。

光大证券李家沱营业部的投资顾问进行了分析，他们认为，从短期视角来看，资金从ST板块的撤离有利于巩固慢牛走势，这是因为ST类股票对大盘指数的影响微乎其微。目前，整个A股市场的成交量维持在一个温和的水平，投资者应继续持有稳健的股票，如机器人、减速器，并关注那些具有培育和发展潜力的领域。

文中所述观点仅作参考，不作为投资依据，请注意股市风险，投资需谨慎考虑。