记住采矿业的周期。
因为多种因素，矿产开采成本常会降低，特别是当行业竞争变得激烈时。所以，伴随矿区的开采过程，金属品位会逐渐降低，进而削弱其经济收益，直至企业选择停止运营。有时，在特定阶段，某种金属的开采变得无利可图，造成产量大幅减少，并慢慢引发供应不足的情况。
为了防止货币价值减少，贵金属价格长期以来被严格管束，起初由专门机构管理，后来由多个央行组织掌控，比如直到1967年的伦敦黄金库。接着，一个银行联盟继续用各种方法左右黄金和白银的价值。COMEX期货合约是一种关键手段，能让参与者在不进行实物交割的前提下，买卖大量金属产品。
2004年，这个卡特尔机构发行了交易所交易基金，让每个人都能轻松买入股票，使投资者产生一种购买黄金白银的错觉，并且不用操心保管或保险的事宜。然而这其实只是个假象。事实上，投资者的资金未必会用于购买实物金属；有时还会依照卡特尔的意愿，被用来对黄金白银的升值进行投机。这类金融工具被称作“纸黄金”或“纸白银”。
中国贵金属市场
2002年，中国设立了上海黄金交易所，到了2014年，该平台实现了全球化拓展。这是一个现货交易场所，交易过程中，每一根金条或者银锭都会在当天完成所有权的转移。
中国是黄金制造量及需求量最多的国家，三分之二黄金需从外部获取。中国也是白银制造量世界第二、需求量世界最大的国家之一，有“全球制造中心”之称。
原则上，这些贵金属都必须经过上海黄金交易所。
金银储备枯竭
地下资源日渐减少，大家都很清楚。墨西哥的银矿或许到2027年就要开采完毕；中国的官方数据表明，可开采的银资源仅够使用十年。但信息技术、电子产品、智能设备、能源革新以及军事工业等领域却持续增加对银的需求量，这些行业对银的依赖程度极高，远远超过了现有的开采能力。这种供需失衡的情况使得市场内部的矛盾更加突出。
关于贵金属，从2009年算起，世界各国货币当局再度成为购买方，似乎这种贵金属注定要重新在国际经济交往中扮演关键角色。自2023年12月时起，《巴塞尔协议III：非稳定资金承载能力》准则确认了实物贵金属作为银行资产表内实际拥有的抵押品作用，而以质押形态存在的贵金属、期货票据或交易基金单位，则被看作是资产表中的不利项目。
所以，实际黄金的购买量持续上升，尤其是我国大力支持民众参与贵金属投资。
中国的回应
六月二十三日，我国颁布相关文书，明确指示各相关单位，要积极推进地质勘探工作，对既有矿山实施升级改造，提升原本被认为价值不高的矿产资源利用效率，优化提纯工艺以降低环境污染程度，并强化资源回收利用体系建设。
黄金资源数量由5个增加至10个；
黄金、白银产量增长5%以上；
难以满足日益增长的市场需求；
促进国家增储增产；
推动新一轮战略行动，实现找矿突破；
推进现有大中型矿山深部、边缘区找矿；
促进已运营矿山产能扩大、在建矿山生产和新矿山建设；
加强低品位、难加工和共生资源的综合利用；
提高金、银及伴生贵金属的回收率；
鼓励开发金尾矿库二次资源；
推动废弃电器电子产品等金银回收利用；
完善黄金回收市场体系；
加强财政、金融、投资、进出口政策与产业政策的协调配合；
利用现有融资渠道，支持金银领域关键技术研发；
充分发挥国家产融合作平台（上海黄金交易所）作用；
营造良好的发展环境；
完善供需匹配等公共服务。
实现矿业增长目标、创造有利条件的根本方法，在于让金银价值自行波动，借助买卖关系，使真实的市场行情得以显现。
所有这些都会消耗公共财政，假如中国打算显著抬高黄金和白银的价值。
倘若情况属实，投资家们会热切支持地质探索，这最终能让金银矿获得收益。那些陈旧且不再开采的矿场会重新活跃起来，同时，水下挖掘等创新的开采方式也会变得划算起来。
要达成这个目的，黄金的价位需要得到上涨，白银的价位也要获得扶持，这样才能让这两种金属之间的相对价值变得更为协调。
现阶段，由于纸币的干扰，一盎司白银与黄金的比价急剧下滑。五月份，要换取一盎司黄金，需要支付104盎司白银——这种交换比率实在令人难以置信。
二零二四年，该矿场白银出产数量达两千五百吨，与此同时，黄金出产数量为三千三百吨，二者比值仅是八比一。
地下土壤中尚存的银矿储量，美国地质调查局估算为 64 万公吨，黄金矿藏储量则为 6.4 万公吨，二者比例达十比一。
从逻辑上讲，这种稀有程度应该反映在白银的价格上。
换言之，金价要是攀升到每盎司 3,500 美元，白银价钱就得抬升到每盎司 350 美元，这样市场才能重新稳定下来。
白银价格：新的上行通道？
自2023年开始，白银价格就一直在上下限形成的区间里来回变动。估计到了2025年7月，银价会触及上限水平，大概是在每盎司39美元到39.50美元的范围附近。
早些时候，当价格触及关键顶部时，卡特尔的贵金属金融机构建仓了大量看跌合约，这一做法也获得了各类全球游资的响应。
我更相信卡特尔不会介入低迷行情。市场已经损失了七年，而且安德鲁·马奎尔指出，目前所有金融机构都对自己账户里的白银多头头寸。
过去18个月间，某金融机构持续运用集中抛售手段干预纽约商品交易所（COMEX）的白银现货价格，该机构为汇丰银行（香港上海汇丰银行）。这家银行于2020年遭遇严重财务危机，中国方面对其作出了严厉处置，并在一年之内全面终止了所有其国有及半国有企业的业务往来。
最终，汇丰不得不同意交易，其股价逐渐回升至历史高位。
可是，5月份汇丰银行只卖掉了47万盎司白银，与此同时，此前18个月的月均销售量达到550万盎司。
这是一个征兆吗？我相信是的。
中国诚通控股集团有限公司掌握着白银市场，这家公司掌控了整个白银产业的各个环节，包括开采企业、原料搬运商以及提纯机构。它还是上海黄金交易所的参与方。这家中国公司对白银市场拥有绝对的影响力。
大家都知道，上海白银售价远高于纽约和伦敦。因此，每家矿业企业都愿意在上海市场售卖自己的货物。尽管伦敦金银市场协会和纽约商品交易所起步较晚，但它们还是得慢慢让价格跟上海黄金交易所看齐。
自4月7日形成的最低点之后，我们明确感知到价格呈现上涨态势，并且受到一个看涨性支撑位的有力推动而反弹。预计在7月底以及整个8月期间，白银市场将面临一个此前存在的周级别阻力位。个人判断，这个阻力位最终会被有效突破。
所有试图在当前关键价位卖空并期待行情下挫的投机客，极有可能遭遇空头逼空行情。一旦他们急于买入平仓，或许会促使白银价格迅猛攀升。
美国货币监理署最新发布的贵金属衍生品报告，在第43页揭示，第一季度相关产品总规模达到了5110亿美元。安德鲁·马奎尔指出，这些持仓虽然登记在银行名下，但实际是根据美联储与OCC的安排建立，意图在于调控贵金属价格，而贵金属价格被看作是货币购买力下滑的显著象征。
国际清算银行的数据显示，黄金衍生品的总市值达到1.025万亿美元，相比之下，白银衍生品的市场价值仅为1030亿美元，二者之间的价值比率为10比1。
倘若我国确实着手考量贵金属，尤其是白银与黄金的比价，那么由此引发的卖空行为规模将高达数十亿美元，并且极有可能在接下来数月里显现出非常显著的价涨行情。
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