摩根士丹利：外资加速流入中国股票市场，趋势或持续增强

摩根士丹利最近指出，今年7月份，外国资金开始快速进入中国的股市，预计在夏季结束之后，外资流入的速度可能会进一步加快，这主要是因为相关监管单位正积极采取措施，以提升股东能够获得的收益，同时中国股市目前的估值水平显得很有诱惑力，再加上美国方面降息的可能性持续增强，这些因素共同作用，使得越来越多的投资者被吸引过来。

外资加速流入中国股票市场

摩根士丹利中国首席股票策略师王滢带领的分析师团队在报告里指出，由于全球多头基金已经连续两个月净买入中国股票，因此预计再次进入中国股市的势头会“更加猛烈”。

该报告指出，7月份，多头基金对中国股市实施了27亿美元的资金投入，这一数额超过了6月份12亿美元的净流入规模，显示出资金流入的步伐明显加快。

近几个月，中国股市重新吸引全球投资者的目光，香港恒生指数到本周三收盘，已经累计攀升了27.69%，沪深300指数则累计增长了6.14%。

中国股市的盈利调整幅度在全球主要市场位居前列，且其估值相较于其他市场更为公允，预计将再次吸引更多资金汇入，王滢指出，随着我们逐渐临近美联储的减息时刻，以及对于美元疲软形成更普遍的认知，全球投资者分配到非美国市场的倾向也可能随之提升。

摩根士丹利的评估与中国有关外资购买的官方数据趋势相吻合。

国家外汇管理局最新通报，2025年前六个月，外国资本净增持中国股票和基金总额达101亿美元，改变了过去两年的净卖出状态，其中五月和六月净增持数额显著增长至188亿美元。到七月末，外资在A股市场的总持股价值将近2.4万亿元。

景顺发布的《全球主权资产管理研究》表明，有59%的受访主权机构把中国看作新兴市场投资的重要或次重要选项。

多重因素刺激外资流入

摩根士丹利指出，监管机构正着力提升股东回报并优化公司治理，中国上市公司的股本回报率因此呈现增长态势。当前中国股市构成，更侧重于技术含量高和金融领域的公司，而受宏观经济波动影响较大的周期性企业数量有所下降。

报道指出，我国当前施政方向对民营领域的扶持程度持续增强，资本市场参与者倾向于投资新一代具有国际水准的国内公司，同时能够稳健地经受住经济波动。

摩根士丹利进一步指出，近期美国股市受到财报季优异表现提振，重新吸引投资者关注，与此同时，市场参与者纷纷预期美联储可能降低利率，这种预期正推动资金流向美国以外的地区。

CME美联储监测系统表明，由于美国日前公布的居民消费价格指数数据不及市场预期，市场参与者对于美联储今年九月削减基准利率二十五个基点的可能性判断，已经从上个月百分之五十七点四显著攀升至百分之九十三点四。