本周三公布的统计资料表明，美国七月末的岗位空缺数量减少了，这个减少的幅度比市场原先的预测要大，并且已经降至十个月以来的最低点，这种情况反映出就业市场正在逐渐放缓。美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行研讨会上发表了比较宽松的政策言论，企业方面在招聘方面的新动向，也许会变成决定未来货币政策调整速度的重要参考依据。
就业市场面临考验
美国劳工部劳工统计局当天公布的职位空缺和劳动力流动调查结果显示，到7月31日为止，反映劳动力需求状况的职位空缺数量比上个月减少了17.6万个，总数下降到了718.1万个。
这个数据创下了自去年九月以来的新低，同时也是自2020年疫情发生后的第二个最低值。企业正积极应对美国提高关税带来的持续不确定性影响。七月份的雇佣率维持在3.3%，与上月持平，为2013年非疫情期间的最低纪录。
裁员总人数增加了12000名员工，总数达到180.8万名，私营机构岗位流失的百分比已经连续两个月维持在1.3%，这个比例较一年前的记录低点1%有所上升，不过仍然没有超过2010至2019年间1.4%的峰值。
这一情况与最近披露的失业金申领动态大体一致。第一财经记者整理后发现，八月份起美国持续领取失业保险的人数达到2021年至今的峰值，表明找工作的进程有所迟缓，面临的挑战有所增强。
有机构形容当前的劳动力市场为“需求不足、动力减弱”。, 与几年之前的情况不同，失业者往往需要较长时间才能再次就业。, 在贸易争端平息，企业明确关税可能造成的经济负担之前，企业招聘意向不太可能明显改善。, 部分美联储高层人士暗示即将启动降息操作，, 但关于未来货币政策走向的看法尚未达成一致。
就业市场走势或对消费者开销产生影响，随后可能限制经济增长。富国银行资深经济学家布拉德指出：“人们依然在花钱，只是选择更谨慎了。”蒙特利尔银行统计称，本季度个人消费总额提升1.6%。受物价上涨及工作市场调整影响，下一季度消费增速将降至1.3%，今年收官阶段预期会进一步放缓至1.1%。
如何影响政策前景
美国政府定于周五发布重要的就业数据。八月份的数据显示，经过调整后五月到七月期间每月平均新增三万五千个职位，而去年同期同期的增幅为十二万三千个。金融界预计，上个月职位数量或将增长七万五千个，连续低于十万人的基准线，失业率可能较上月上升百分之零点一，达到百分之四点三。
美联储主席鲍威尔于上个月杰克逊霍尔央行研讨会上表示，或许会采取降息措施，同时指出就业领域存在不确定性，不过也强调物价上涨问题依然严峻。
联邦基金利率期货价格暗示，九月下调二十五点的可能性高达九十以上。许多公司打算在二零二五年减少雇佣活动，工作环境依旧不佳。券商Nationwide的资深经济学家艾尔斯表示，因为公司方面仍旧不愿意裁减员工，所以整体裁员数量一直不多，不过当前很多行业的岗位空缺状况正在下滑，这使得求职者在市场上所承受的竞争压力更加大。
但是美联储在进一步宽松的步调上看法并不一致。星期三，有两位地方联储的负责人发表讲话，指出美联储当前的政策利率依然带有相当程度的约束力，同时强调最近的就业状况统计并没有显示出劳动力市场出现快速放缓的迹象。
今年FOMC票委、圣路易斯联储主席穆萨勒姆在彼得森国际经济研究所的讲话中提及，当前政策利率的调整幅度较为温和，这一决定与当前劳动力市场完全就业的状态以及核心物价指数的走势相符，物价水平较美联储2%的预期目标仍高出将近一个百分点的距离。
他坦承，职业方面的挑战有走低的趋势，新近的统计资料强化了这一趋势。另一方面，贸易壁垒的作用依然带有很大的变数，在正常推演下其作用力会维持两到三个季度才会减弱，但这种情况或许会持续更长时间。按照惯例，接下来数周乃至数月，我会持续调整我的预期，并重新审视风险均衡状况，目的是规划一条具有预见性的利率走势，以便货币政策能为全体美国民众带来并保持最佳就业表现与物价稳定，穆萨勒姆这样表示。
亚特兰大联邦储备银行行长博斯蒂克当天在亚特兰大联邦储备银行网页上发布署名文章，再次强调2025年或许仅需实施一次利率下调。 他表示政策约束力度不大。 尽管物价稳定依然是核心挑战，不过就业市场出现降温，所以今年余下阶段，货币政策部分宽松，大概在25个基点上下比较适宜。
博斯蒂克强调，他仍然依据数据，双重任务的影响大小将决定政策方向。倘若无法控制价格稳定的风险大于无法保障最大就业的风险，或许需要运用限制性政策来遏制通货膨胀。反之，倘若更大的风险在于劳动力市场的良好状态，那么我们或许应该实施政策宽松，或者给予适度刺激以促进就业。若我判断出两项任务带来的风险基本一致，那么我们大概希望联邦基金利率维持在或贴近平衡点，采取既不压制也不助推的态度。
微信客服
微信公众号
