投资者参与ETF投资面临哪些风险？标的指数回报偏离等需警惕

ETF运作模式具有独特性，参与者承担的潜在风险可归纳为若干项。具体而言，这些风险涵盖流动性不足问题，以及二级市场交易价格与基金净值可能出现的偏差。此外，跟踪误差和申购赎回机制也可能带来不确定性。

(1)标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险

这个指数并非能涵盖全部股市，该指数内股票的平均收益，和整体市场的平均收益，或许会出现差异。

(2)标的指数波动的风险

标的指数的构成股票价格，会因经济增长、公司运营表现等因素而起伏不定，进而引起指数的变动，最终导致基金的价值/单位净值发生改变，形成风险。

(3)跟踪误差控制未达约定目标的风险

ETF的跟踪偏差受多种情况制约，导致其市场运行状况和预定参照标准出现不一致。具体来说，指数的样本选取方式，持仓公司实施配股、增发新股、派发红利等举措，以及持仓公司股票暂停交易或终止上市，持仓股票触及涨跌幅限制，还有基金实施分红等情形，都会造成ETF的波动幅度和指数的波动幅度不能完全一致，进而形成跟踪偏差。

(4)二级市场流动性风险

ETF的持有者可以在场内交易该基金,不过这种交易可能会因为市场交投不活跃而遇到阻碍,基金在场外的变现过程或许会因此产生困难。

(5)二级市场交易价格与基金单位净值出现较大偏离的风险

ETF基金份额在交易所的成交价位，会因买卖双方力量对比等众多条件而波动，与基金资产净值并不一致，除了净值变动的风险，还可能遭遇市场整体波动、资金周转不畅等风险。比如，若投资者在远超资产评估值的加价状态下购入，或许会承受显著亏损。

源自深圳证券交易所基金管理部所编撰的《深交所ETF投资问答》，该书由中国财政经济出版社于2024年出版发行