目前，物价持续低迷是国内经济面临的一大难题，同时也是宏观经济运行平稳，但个体感受却有明显差异的关键因素。
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物价能够反映经济状况，也能体现民众和企业的实际感受。国家统计局局长付凌晖最近在公布经济信息时指出，八月份各项重要数据基本稳定，经济发展保持平稳态势，就业市场持续稳定，物价水平也没有出现明显波动。
当前经济运行中，价格稳定是关键考量，特别是物价水平持续偏低引发较多讨论。今年国内居民消费价格指数（CPI）一直维持较低状态，但政策引导下的正面效应逐渐显现，八月份核心CPI同比增加百分之零点九，比前一个月提升了零点一个百分点，并且已经连续四个月呈现上涨趋势。经济学家付凌晖分析，这种改善主要得益于工业产品和服务业价格出现向好态势。
目前处于“十五五”规划谋篇布局的重要时期，接下来经济发展态势以及物价管理方法，是整体经济界高度关注的重点。
中国人民大学经济研究所副所长兼中诚信国际信用评级有限责任公司董事长闫衍指出，今年上半年，国内经济增速达到5.3%，高于市场原先的预料，然而到了第三季度，经济下行风险变得比较明显，8月份部分主要经济数据出现下滑，为了实现全年大约5%的经济增长计划，如何稳定商品价格，增加国内需求，是否应当像去年第四季度那样推出一系列促进经济政策，这些都需要进一步研究讨论。
九月份二十一日，中国宏观经济论坛，也就是CMF，公布了2025年第三季度关于中国宏观经济分析和预测的报告，这份报告可以简称为报告，里面提到，在“十五五”规划政策开启的时期，必须认真对待价格方面的情况，要运用好很多办法，让“十五五”这个阶段的价格能够合理地回升上来。当日论坛里，众多学者就目前物价走低情形，其形成原因以及如何扭转局面进行了深入探讨，旨在为未来五年物价稳定和经济发展奠定坚实基础，并提出了重要建议。
政策发力与“反内卷”见效，核心CPI持续回升
八月份的价格指数显现了若干正面迹象，当前整体物价处于较低水平，核心CPI已经连续四个月呈现上涨趋势，这表明供给与需求之间的互动、消费市场的活跃度等方面都在逐步向好。
当前物价上涨态势，得益于政策引导与市场条件改善。付凌晖说明，今年消费品以旧换新方案范围扩大，企业间恶性竞争得到控制，工业产品供需状况不断向好，促使价格走高；此外，促进消费活动全面展开，居民暑期旅游、文化娱乐消费活跃，优质社会服务需要增加，带动服务费用上涨。
八月份的核心居民消费价格指数达到了2024年2月份以来的峰值，这是否表明物价水平出现了根本性的转变？
付凌晖对此强调，识别经济数据变化节点要审慎考察。当前阶段，促进居民消费价格指数适度增长的积极条件不少。首先，消费市场预期可能增强。天气渐寒，食品领域购买力预计提升，中秋与国庆节庆活动临近，假日消费需求也可能随之扩大，这有助于提振价格水平。其次，周期性影响不容忽视。季节更替期间，服装行业新品上市，相关价格或呈平稳上涨态势。开学季来临，教育服务需求量增加，相应费用也会随之调整。三是“反内卷”工作取得成效。近期，依照法规整治企业恶性竞争，促使相关行业产品成本呈现向好态势。产品成本向终端售价传递，也有助于居民消费价格指数回升。
工业生产者出厂价格指数（PPI）也显示出积极态势，8月份全国工业生产者出厂价格比去年同期下降2.9%，这个跌幅比上个月缩小了0.7个百分点，而与上个月相比则保持稳定。
中银证券全球首席经济学家管涛注意到，“反对恶性竞争”有助于稳定物价水平。他表示，无论是现今物价趋于稳定，还是将来需要促进物价进一步上涨，以“限制公司盲目争夺、加强关键领域生产管理”为主要内容的供给侧“反对恶性竞争”都被视为关键的政策手段。
有明确信息显示“反向内耗”已见成效。七月份，煤炭加工、黑色金属冶炼与压延加工、煤炭开采及洗选的出厂价格环比回落了3.2至10.3个百分点。光伏设备与元件制造、新能源车体制造的价格同比降幅分别缩小了2.8和0.6个百分点。这五个行业对工业生产者出厂价格指数同比的拖累作用，较上月降低了大约0.5个百分点。
当前价格层面依然面临挑战。中国人民大学经济研究所联合负责人、中诚信国际首席经济专家毛振华表示，8月份居民消费价格指数同比减少0.4%，与上月持平，市场供需失衡问题仍未解决，并且居民消费价格指数已经三十个月在零点附近徘徊，工业生产者出厂价格指数也持续三十多个月低于零。
资产价值的起伏使得困境更加严重。毛振华指出，七月份七十座主要城市房价相比去年同期虽然下降幅度有所减小，但持续走低，导致民众的财产状况变差。这种“房价降低—民众购买力减弱—公司盈利能力下降—工作与收入前景不乐观”的传导过程，进一步强化了对经济不利的态势。
更值得关注的是，GDP平减指数，也就是名义GDP同实际GDP的比率，已经连续9个月呈现负值，创下了历史上最长的负增长记录，名义GDP的增长速度明显慢于实际GDP的增长速度，这对经济的正常运转产生了不利影响。
多重因素制约价格回升
物价稳定是经济进步的重要保障。如果价格长时间处于低迷状态，会阻碍企业扩大生产和增加收益，进而最终波及到就业和薪资水平。今年居民消费价格的目标增长率设定在百分之二左右。根据报告，参考了世界上主要经济体的物价控制目标，百分之二的通胀率已经成为发达国家普遍接受的“物价平衡”指标，并且契合中国从制造业大国向消费驱动型经济转型的实际情况。
不少学者指出，目前物价持续走低，是我国经济面对的关键难题之一，同时它也是宏观经济运行平稳，但微观感受却显现出明显差异的深层原因。价格低迷为何难以改变？众多学者从不同角度分析起因，认为这是经济增速放缓、国内国外供需不平衡、市场参与者信心不足等多种因素交织造成的后果。
经济的基本状况是影响价格变化的关键因素。毛振华表示，“十五五”期间我国的经济发展速度将发生转变，增长放缓会直接限制价格的上涨——过去经济快速发展的阶段通常伴随着物价的上涨，但在增速变化时期，企业的利润空间会变小、民众的收入增长也会减慢，这导致商品和服务的价格缺少上涨的理由。当前，外部环境变化增多，出口需求面临挑战，再加上民众收入预期不高，就业形势严峻，这更加重了消费增长乏力的问题，同时也使得物价持续走低的压力增大。
他主张，现阶段物价低迷的关键制约来自购买力疲软，这种状况可能继续左右未来五年价格动态。以往价格波动常被轻视，现在却转变为关乎民众生活、公司运作与宏观经济的关键指标。
中国社科院学部委员高培勇强调，价格一直不高，主要有两个关键因素，一个是经济走弱带来的压力变大，另一个是收入和财富分配方式改变导致人们对未来看法转差。这种对未来的看法变化，会非常深入地作用在现在的消费和价格上，研究整个国家的经济运行，一定要把人们的预期当作一个重要的参考因素。
长远而言，民众对自身未来经济收益的预估，并非单纯基于对宏观经济态势的判断，而更多受到未来资源分配格局变化的影响，高培勇提出此观点，十五五阶段，需进行更契合中国国情的剖析，除了运用短期政策进行调控和促进之外，还应当探索一条以深化改革和扩大开放为根基，从而驱动中国经济增长的新路径。
消费不再单纯取决于收入状况，而是与财富增长紧密相关。高培勇提出，分配制度改革应同时关注收入分配和财富分配，并且必须着力于个人层面而非中间环节。具体措施包括建立初次分配、再分配、第三次分配相互协调的制度安排，同时增强税收、社会保障、转移支付等方面的调节作用。
他注意到，眼下，整体政策正集中力量刺激消费，例如，3000亿元以旧换新财政支持措施最为突出，这个政策作用不容忽视，“以旧换新”计划重新激发了消费动力。商务部统计表明，到今年8月中旬，这项计划已使相关商品销售额突破1.9万亿元，帮助超过3.2亿人受益。
毛振华补充道，“十五五”期间，物价上涨具备条件。预计“十五五”期间，随着关注人的城镇化推进，“内卷”受控促使生产治理见效，以及新力量不断积聚，我国的需求空间会逐步展现出来，虽然无法完全纠正供需结构上的不平衡，但有望实现暂时性缓解，从而为价格稳定增长奠定基础。
政策组合与改革协同发力稳价格
在下阶段以及“十五五”时期，如何使价格回归正常水平，许多学者达成一致意见：要以“设定指标+措施配套+深化变革”为体系，一方面依靠即时性措施稳定需求、规避风险，另一方面借助持续性改革突破障碍、夯实根基，通过协同作用克服难题。
毛振华就目标制定表明，把CPI年增幅定为2%当作“十五五”期间稳定的物价水准，并且把原先的“控制指标”改称为“争取指标”。倘若未能实现，他主张运用补救措施。该补救措施要全面考量失业率、税收增长速度、公司及个人所得增加幅度等具体层面的“体感”数据，以此保证调控手段符合市场状况。
毛振华针对市场需求疲软的困境，主张打破惯常的政策束缚，采取有力措施激发消费活力。在短期政策方面，运用财政手段，借助三个关键措施：首先，给居民提供消费支持，把原本用于低效基建的钱变成民生补助，以此增强居民的购买力和信心；其次，发放保障性住房购置补贴，同时从需求和供给两方面促进房地产市场消化；再者，实施债务调换计划，处理地方政府对企业的欠款，减轻企业的资金周转困难。货币调节政策层面，减少存款准备金率与下调利率还存在实施余地，应着重关注为消费、农业与农村发展、小型微利企业提供支持，以此削减社会整体借贷费用，确保货币供给处于适度丰裕状态。
我们需整体推动抑制无序竞争，减少冗余生产、调整资源配置。毛振华认为，抑制无序竞争已是中国经济结构转型的核心手段，必须综合运用多种方法不断深化治理。他还强调，要坚决阻止各地盲目跟风发展热门产业。
关于接下来的经济状况，他表明，现阶段拉动最终消费是关键，不过居民负债水平在降低、谨慎储蓄心态在增强，短期内不该过分指望居民增加负债，需要着力维持企业负债稳定，并且适当增加政府负债。“假如物价涨幅不高，没有达到理想状况，扩张性的财政措施可以‘不停止’，向市场传递‘安心’的信号。”
持续推动变革必须解决根本性难题，在此方面，优化分配体系是稳定物价的关键基础。
另外，就市场体系构建而言，中国人民大学一级教授兼经济研究所联合负责人杨瑞龙还发表看法，所谓“内卷”现象，根本在于“市场自动调节功能不足”，一些企业与地方政府“救助”落后产能，导致市场发展空间受限，将来，必须推进国有企业与地方财政税收制度的变革，使价格能够充当供需双方协调的“指示器”；此外还要改善商业环境，真正维护私营经济的权益。他再次表明，稳定物价的关键在于稳定消费，稳定消费的必要条件是稳定收入，而稳定收入的前提是稳定就业，稳定就业则要依靠稳定企业。借助稳定企业来达成稳定就业、稳定收入、稳定消费的连续影响。
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