股票市场四季度多家公募发布2025年策略，看好行情

进入第四季度后，股票市场迎来新动向，不少公募机构公布了2025年第四季度的投资计划，认为市场盈利机会将不断展现。

由于国内资金流向变化及国际资本不断注入，基金管理者对第四季度内地与香港股市走势持积极看法，认为市场将保持波动中上涨态势，有望在政策支持下稳步攀升，板块有望逐步上行。重点关注四大领域，即科技板块、新兴消费领域、网络产业以及创新医药板块。

公募判断后市增量资金涌入

政策呵护与增量资金，已成为基金持续做多的信心基础。

鹏华基金指出，大盘指数已经超越十年峰值，A股整体估值趋向正常化。从构造层面分析，股市与债市重新协调是近期预期回报率改善的关键，同时市场对成长板块的估值依然持有非常亢奋的看法。近期主要资金流向表现为散户增持、机构将资金从债券市场转移至股票市场，银行存款向资本市场转移尚处初期，不过未来这一趋势拥有相当的发展空间。

回顾过往，科技领域的发展尚未达到过热程度，其表现有产业基础状况变化的坚实后盾。鹏华基金指出，在第四个季度，需要留意科技行业内部某些细分领域出现过度集中的现象。从调整投资组合回报与风险的角度出发，在操作层面上可以着眼于那些近期表现相对平淡且基本面呈现向好态势的板块。

长城久恒灵活基金经理储雯玉表示，A股市场的出色成绩，主要得益于政策支持稳固了基本盘，科技创新带来了增长动力，同时资金面也提供了强大推力。

当前，政策层面主动作为，着力打造市场稳定框架。在财政方面，采取更为有力的支持措施，在货币领域，推行灵活的信贷安排，两者配合促进经济平稳运行。监管机构推动长期资金进入资本市场，改进企业并购整合流程，同时激励公司进行股票回购，这些举措显著缓解了投资者的担忧情绪。

科技产业取得重大进展，为经济发展注入新活力，成为当前市场的主要趋势。今年人工智能领域的发展思路发生了变化，国内在机器人制造、芯片技术、国防工业、药品研发以及新兴消费市场等方面，持续取得技术革新和产业发展的新机遇，这些新兴力量不断汇聚并逐渐显现其对行业的积极影响，提升了市场的活跃度。

第三点在于市场风险接受程度提高，交易活跃程度变得更强。长期资金不断进入市场，社会保障基金、保险公司等机构增加了对权益类资产的投资，保险公司权益投资的上限调高到35%，向市场注入了更多资金。小型和散户投资者的心态慢慢变得乐观，交易活跃程度显著增强，出现了资金从银行账户流出的情况。

平安基金觉得，今年新增资金供给节奏加快，年初至今，资金供求起伏加大，年初融资融券与ETF协同推动市场向上突破，四月ETF在市场回调时再度发力，提供了关键支撑；二季度起，新增资金重新发力，融资融券贡献显著增量，ETF新增资金从原先的宽基指数主导转为行业和主题指数主导，同时居民资产配置进入市场的速度也加快，市场因而进一步强势上扬。

该基金公司认为，从资产价值评估角度考量，分母端持续得到支撑，分子端等待政策力度加大，权益类资产的价值决定权可能向基本面因素靠拢全年来看，“政策－经济－盈利”的传导路径仍在继续，经济周期性回暖结合产业层面的提升，分子端有望出现改善，股票类资产的价值决定因素也有望逐步从分母端转向分子端，基本面因素的价值影响力有望提升。第四季度预计货币宽松态势将得以保持，市场整体环境将获得持续支持，国际层面降息预期也可能带动国内政策进一步放松空间；国内经济层面则需等待政策刺激消费和投资，资产价值基础预计保持稳定，股票市场可能继续呈现波动走势，但波动中心有望在政策支持下逐步抬高位置。

基金看好四大行业

在挑选股票的方法上，基金组织着重指出，要优先考虑最可靠的领域，因此应当持续关注科技板块、新兴消费领域、网络产业以及药品研发这四个主要方向的发展潜力。

平安基金公司指出，科技板块的发展态势已经明朗，应侧重配置前景看好的行业领域，从长期角度分析，市场需求持续向好与生产要素优化配置的预期，或将促成企业盈利能力实现新一轮提升，不过现阶段，产能调整的速度和消费需求的增长幅度存在制约，仍需观察政策层面和产业环节的进一步确认。现阶段，明确性主要体现实业界活跃程度的不断确认上，应当优先考虑那些行业活跃度能够持续得到验证的科技发展领域，并且认为创新药物领域价值会逐步回升，该领域盈利水平预计将快速提升，国内创新药物相关政策逐步变得有利，从而推动板块价值上升。

储雯玉分析，香港市场的新兴消费板块和科技板块都展现出良好的发展潜力，当前香港市场依然拥有较为有利的投资价值，在经济效益逐步恢复、资金流动性逐步增强等有利条件带动下，未来一段时期的发展前景依然值得期待。企业盈利目前处于修复阶段，刚刚从低谷反弹，未来许多行业利润预计将逐步增加，其中医疗健康、信息技术等领域保持良好发展态势，能够为市场奠定稳固基础。在资金流动方面，美联储调整利率政策促使资金流向新兴市场，外国资本重新审视中国资产，北方资金也可能继续注入港股，共同为市场注入活力。对港股头部互联网企业的投资价值持乐观态度，认为港股创新制药和人工智能研发企业的国际竞争优势显著，并且看好港股领先消费类公司的长期发展潜力。

华商基金陈夏琼表示，以人工智能为核心的行业发展趋势正在持续增强，她着重观察原材料供应、人工智能电力装备，以及机器人和自动驾驶等人工智能下游领域。在投资实践方面，她习惯将当前行业发展状况与过往类似重大行业周期进行参照，借鉴历史规律来把握市场运作阶段。她觉得，上游材料领域得益于海外产业链、国内产业链以及终端市场的需求集中释放，正经历着产量和价格的双重增长，是当前产业发展中潜力巨大的关键板块，在行业发展趋势的中后期有望展现出更强的股价波动性。此外，AI电力设备行业里的柴油发电机、高压直流输电等核心业务，以及机器人行业的关键供应商，都是全年需要重点关注的领域。