10月13日A股探底回升，成交缩量，港股走势复刻

A股周一探底回升。

10月13日，沪深主要股指上午开盘时均出现下跌，科创50指数下跌幅度接近3%，但是，下午股指开始逐步回升，科创50指数午后转为上涨，涨幅超过1%，其他股指的下跌程度也明显减小。

收盘时，上证综指略有下降，最终录得3889.5点，跌幅为0.19%；科创50指数则实现上涨，收盘点位达到1473.02点，增幅为1.4%；深证成指表现不佳，下跌了0.93%，报收13231.47点；创业板指同样下跌，跌幅为1.11%，最终报出3078.76点。

今日A股成交总额达2.37万亿元，较前一交易日减少1599亿元。

香港股市整体表现与内地市场趋同，主要指数在开盘时显著下挫，但临近收盘时跌幅逐步减小。周一交易日结束时，恒生指数最终定格在25889.48点，较前一交易日回落1.52个百分点。恒生科技指数在当天交易中一度下跌幅度达到4.9个百分点，最后收报6145.51点，整体回调1.82个百分点。

需要指出的是，尽管指数出现明显起伏，但南向资金在港股市场遇到价格较低时积极进行大量买入操作，全天净买入港股的金额为198.04亿港元，这一净买入规模创下了自8月5日以来的新高。

A股展现超强韧性

周一A股表现，基本消除了市场对4月7日2.0版本可能引发问题的疑虑，这也增强了对A股未来发展的信心，不过需要指出，此次A股波动，除了外部原因，内部技术层面的阻力也是近期股价大跌超百点的主因，特别是科技头部企业股价上涨过多，形成了明显的价值虚高，短期回调整理对后市的健康发展有利。”某券商投顾表示。

排排网财富研究总监刘有华指出，周一A股市场先跌后涨，这主要归因于多种因素的综合作用。一方面，证券融资融券的折算比例有所提高，同时算力、人工智能等领域的产业支持措施逐步出台，这些均释放了正面的市场信息；另一方面，稀土永磁、半导体等与国产化密切相关的板块表现强劲，并未随大盘下跌，这表明投资人对自主发展的方向依旧抱有信心。下午时，北向资金出现净买入情况，同时银行板块继续上涨，这更加高涨了市场的信心，帮助指数保持稳定。

黑崎资本的首席战略官陈兴文表示，A股在遭遇利空消息时，表现出比预想更强的承受能力，早上开盘时价格下跌，但很快就反弹了，这种现象反映出政策支持、国内消费增长以及行业信心的共同影响，特别是稀土和半导体等领域的强劲走势，是市场恢复的关键动力。从政策角度看，周一股市的表现凸显了我国在运用特定策略引导市场预期方面的技巧。清晨特朗普释放了较为温和的言论，国内方面也提及了缓冲措施，多项政策相互配合改善了市场心态，从而防止了非理性的抛售行为出现。

相比之下，港股市场目前估值偏低，资金还在不断进来，不过因为外资看法和外部经济形势的影响，它上涨的幅度不大，恒生科技指数已经连续六个交易日下跌，总共跌了10%。但是从长远角度说，港股是代表中国新经济资产的一个板块，它将来还是有很大可能快速增长的。特别是在利率降低和人工智能应用越来越普及的情况下，它现在估值不高这个特点，是吸引投资的一个重要原因。这反映出，一些参与者在香港股市的长期走向上依然抱有积极预期，他们正不断增持相关资产，以便为后市的合理价值回归打下根基。陈兴文补充道。

是否砸出“黄金坑”？

上周连续两个交易日，市场波动变得更为剧烈，下跌趋势十分显著。在经历周一的低点反弹之后，当前短期市场是否已经达到稳定状态？这一次的调整是否为后续上涨创造了有利条件？

国泰海通证券称，外部因素导致的资产价值降低，为中国市场增加投资提供了有利条件。这次冲击和四月份的不稳定情况不一样，当前贸易方面的不确定性范围比较明确，国内金融系统运行状况也更清晰，所以说这次外部影响只是暂时干扰，不会改变整体发展方向。

兴业证券同时强调，目前，无论是国家在制定国内法规和处理国际磋商方面的准备，还是市场参与者的态度，都出现了显著的不同，不能和四月份实施对等关税的情况相提并论。与四月份实施对等关税的阶段相比，有利的条件正在逐渐增加。如果短期的市场反应导致价格起伏，或许会为长期的战略性投资创造一个难得的机会。

刘有华觉得，十月十号的变动和十日十三号的下跌让一些先前的盈利资金得到了缓解，不过科技成长类股票的总体估值还是很高，短时间里需要时间来消化这些估值和不利消息，市场很可能出现波动。从更长远的视角看，国家层面的政策支持还是很可靠的。

畅力资产董事长宝晓辉指出，当前市场处于外部挑战与内部支撑的较量期，建议采取短期防御措施，暂时锁定政策利好与供给受限板块来抵消外部风险，比如稀土板块，它得益于国家战略资源管控加强、新能源及高端制造需求提升，供给端长期保持紧张状态，可以适量配置作为投资组合的稳定器，以此作为应对市场波动的手段。紧随其后的是保持科技领域的持续投入，该领域作为全年发展的关键路径，值得持续关注，特别是那些国产替代性质、估值处于合理区间且盈利前景明朗的细分行业，一旦外部市场风险减弱，这些板块有望吸引主要投资流向，从而推动其价值与经营成果同步提升。

陈兴文也提出看法,近期可以留意稀土、半导体等受益于政策支持的板块的波段操作机会,另外需要在低估值、高股息的行业进行防御性配置以降低短期市场风险。从长期角度出发,应该持续投资恒生科技指数,借助其当前估值较低的优势在下跌时增持,并且要抓住人工智能应用推广和全球资金流向变化所形成的估值回升大趋势。

科技发展在中长期来看依然是主要趋势，不过要集中力量在那些发展势头猛的细分行业，比如自主计算能力和人工智能的实际运用。另外，那些估值比较低并且能带来稳定收益的板块，在市场波动的时候有很好的投资价值。对于未来的市场，刘有华建议要留意那些发展势头强劲的行业在第三季度的业绩报告，还要关注政策推动可能出现的短期投资机会。