程大爷论市全新升级！银行股攀升、港股下跌原因全解析？

您的浏览器不支持音频播放。

本期访谈：南方财经股市广播的主播 梁欣, 和 特邀来宾 程大爷

收听收看不再受限！

这个专栏经过全面更新，会增设更长的完整问答版音频和文字记录，每周六下午五点准时发布，使听众能享受音频内容，同时阅读文字要点，全方位获取投资知识。

留意节目组信息，点击【投资传媒】板块，在底部找到【财富讲堂】，再挑选【程大爷论市】栏目，就能收到每周的即时内容更新。

专业深刻   麻辣点评 《程大爷论市》

本期提纲

银行板块持续上涨，农行股价刷新历史记录，高分红板块强势反弹，与此同时成长股开始深度回调，市场风格出现转变？

2.国庆长假后港股跌跌不休的原因何在？

3.如何判断高位股到了需要小心的时候？

新的光伏产业调控措施即将实施，多晶硅储备问题尚未解决，如何评估行业内部竞争加剧所带来的影响？

以下为试听版文字整理：

红利板块归来，成长赛道调整，市场风格转换开启？

主持人：银行股持续上涨，农业银行刷新历史记录，高分红板块强势反弹，与此同时，成长板块进入深度回调，市场风格可能正在发生转变？

程大爷表示，市场风向已经发生转变，这在他之前的两期节目里就提过，现在市场可能正处在风向转变的关键时刻，一方面，那些被资金集中投资的科技成长股正面临大幅回调的风险，另一方面，那些之前涨幅不大的高股息板块正迎来重要的布局时机。

从资金聚集的板块分析，如今市场对科技发展股的普遍看法几乎到了极点，许多人觉得“股价会涨到云霄里”，完全无视了估值水平、正常思维和实际价值考量，这种情形在A股经历的五次牛熊更迭里多次重演。“这次情况特殊”正是投资里最易出问题的心态。当某个领域的上涨不再基于公司基本面，仅仅依靠资金推高和概念炒作时，潜在危机便已悄悄滋生。周五科技板块的变动，本来就在预料之中，接下来要时刻关注这类股票的下跌风险。

相比之下，收益领域在第三季度毫无大盘上涨参与感——主要金融行业（银行、保险、证券）、公共服务行业、收费公路、通信服务提供商等板块，不仅未能配合上证指数从3500点攀升至3900点，个别板块甚至跌去了将近20%。这种分化部分源于政策层面的引导，部分则由发展路径的吸引力引起，众多投资主体，诸如公募基金，纷纷卖出稳定收益类股票，转而抢购热门联接品种，致使稳定收益类资产价值被大幅压低。

然而经济活动的运行常常是低谷之后迎来转机，上一时段收益板块已经露出上涨迹象，例如农业银行在周五超越了过往记录，其图表形态连续十一日为上涨。这证实了本人看法：参与金融活动不必反复无常或受情绪左右，也不需羡慕他人短期获利，只要固守价值公允、经营稳健的优质股份，就能防止盲目买入卖出造成的损失。

当前市场出现回调，我对此表示支持，因为之前的上涨过程缺少必要的修正，3900点区域成交维持在2.5万亿元水平，其中已隐藏不稳定因素，而周四和周五两市的交易额降至1.9万亿元，这是近期首次跌破2万亿元，这种成交萎缩的调整过程实际上是有益的。

老练的金融参与者应当，在市场狂热时保持镇定，在行情疲软时切忌慌乱，情绪稳定才是获得投资胜利的必要条件。技术角度分析，目前市场状况比较清晰：首先，成交量表现，之前大盘上涨时成交量减少、下跌时成交量增加，虽然上周五调整时成交量减少，但长期观察，在 3900 点附近如果持续成交量放大并横盘，未来调整的破坏力会更强，温和的成交量减少调整才是健康的走势；其次，MACD 指标，所有主要指数已经形成“死亡交叉”——上证指数上周五确认死亡交叉，深成指、北证 50、创业板指、科创 50 的死亡交叉更加显著，且形态稳定；再次，RSI 指标，10 月 9 日指数创下新高时，RSI 没有同步创出新高，已经出现潜在顶部背离，10 月 10 日指数回调后，顶部背离正式形成，特别是 RSI 在 80—90 的极端超买区域出现的顶部背离，通常破坏力较大。

从改变空间和时间角度分析，目前改变很可能尚未完成，或许仅仅是起步—— 眼前阶段，许多指数还没有碰到 60 日移动平均线，这大概会是首个调整阶段；从长远角度考虑，调整也许会持续到半年线或者年线位置，应该做好充足的心理准备。

应该指出的是，各个指数的变动程度不尽相同：上证指数的变动较为平缓，相比之下，科创50、创业板指、深成指这类以成长股为主体的指数，承受的下行压力更为显著。

通过比较去年和今年国庆节后的市场状况，可以发现一些共同点：去年10月8日，指数成交额达到3.6万亿元，攀升至3674点后，经历了将近一年的盘整期，3674点由此转变为一个长期的制高线；今年10月9日，指数成交额为2.6万亿元，刷新了3936点的记录，这个点位未来或许会形成类似的阻碍——3900点附近的2.5万亿元成交额造成了众多被套牢的筹码，在短期内将构成指数上涨的巨大阻碍，心理因素带来的压力同样不可小觑。

如果手头有前期涨幅有限的分红类投资品，超过百分之七十的资金配置较为稳妥，并且市场回调期间正是逐步买入的良机；如果持有在高位集中投资的成长性股票，哪怕只有百分之二三十的资金比例也可能面临风险，应当迅速减少持有量。当前融资规模已经达到2.4万亿元，今年新增了6000亿元，这种情况下，要特别注意融资盘可能带来的风险，一些分析师声称融资盘上涨意味着风险承受能力增强，这种观点非常不靠谱，有理智的投资者应该避免在市场高位时增加负债，特别是不要用融资资金去购买那些被市场集中持有的热门股票。

总的来说，未来一段时间对市场依然抱有积极预期，不过近期要能容忍价格波动的幅度和持续时间。

订阅后可查看完整内容