黄金市场大变脸！10月21日伦敦黄金现货一度跌超6%，原因几何？

近日，黄金市场上演了一场“大变脸”。10月21日，伦敦黄金现货一度出现了跌超6%的情况。10月22日，截至记者发稿之时，沪金主力合约大幅下跌了3.92% 。

汪毅作为长城证券首席经济学家，对着证券时报记者讲，黄金暴跌是技术性抛售跟市场情绪转变共同造成的结果，金价在前期大幅上涨之后，本身就有强烈的获利了结需求，当价格跌破关键支撑位时，可能进一步引发了止损单交易，进而形成“闪崩”，同时，地缘政治紧张局势呈现缓和迹象，以及市场对于美联储降息预期出现小幅回调，削弱了黄金的短期避险吸引力，致使资金流出情况出现，放大了跌幅 。

申万宏源针对金属行业进行研究的主管郭中伟，持有与上述相类似的观点，他在接受证券时报记者采访之际表示，自8月中旬起始，金价的最高涨幅冲破30%，这段时期内的阶段性涨速到达历史极值水准，在此期间，除了贸易摩擦、降息预期等基本面显现变化之外，其中还包括了趋势配置资金的加速买入操作，频繁出现的大涨大跌状况乃是市场情绪到达极值的一种表现，“大跌的直接引发原因是俄乌冲突谈判有了进展，然而背后更多的是基于短期超涨所积累的调整压力大规模释放” 。

汪毅觉得，最近黄金出现了大幅频繁涨跌，这体现出市场在多空因素迅速转变情况下的激烈较量。一方面，全球央行购买黄金、经济存在不确定性等长期利好因素为黄金价格给予了支撑；另一方面吗，任何跟地缘局势、美国经济数据或者美联储政策有关信号的变动，都会引发多空力量的重新定价。这种处于高位区的敏感博弈。让黄金价格对消息面格外敏感，波动加剧变为常态。

不过，机构观点普遍觉得，短期金价震荡调整是之前快速拔高、以空间换时间所造成的后果，因为美元信用折价以及全球避险资产不足的重大逻辑并没有扭转，黄金中长期向好的逻辑没有发生变化。

郭中伟说，主导黄金趋势的核心逻辑并未改变，只是短期波动放大了，目前全球央行和私人的配置比例较历史高点还存在较大提升空间，黄金在调整过后仍然将会恢复上行趋势。

汪毅也表示短期来看金价可能进入高位震荡阶段，目的是消化本次暴跌的情况并等待新的方向性信号，中长期支撑黄金的根基并未动摇，因为全球宏观经济的不确定性以及去美元化趋势仍然存在，由此可知此次深度回调能够视为对过热行情的风险释放，其长期逻辑是否被延续将取决于全球宏观经济走向以及主要央行的货币政策路径。

对于当下有意愿配置黄金资产的投资者而言，汪毅觉得采用定期、分批买入的策略或许是更为明智的抉择，举例来说，借助黄金积存计划或者黄金ETF去平滑成本、规避择时风险 。

首先，要明确一点，黄金绝对不是那种稳赚不赔的交易，它的价格受到国际宏观形势以及政策变动的极大影响，波动非常剧烈。另外，如果持有实物金条，还得面对买卖价差大、变现不容易的实际 situation（这里原英文错误，应是：情况）。所以，理性的做法是只把黄金当作整体资产配置里的一部分，看重它的长期保值功能，而不是去进行短线的投机操作。汪毅讲道

郭中伟还指出，黄金行情尽管在长期呈现向上态势，然而却需要对短期的情绪过热予以提防，投资黄金应当秉持长期配置的态度，在去全球化这样的情景之下，黄金能够很好地对冲组合波动风险，实物金黄金 ETF 再加上优质黄金股都是相对较好的配置方向 。