黄金涨势遇阻，美元强势拉升！后市如何布局？

当周四（11月20日）的时候，现货黄金曾经在那时候涨了起来，一度涨到了每盎司4110.03美元，然而呢，随着美元出现强势上涨的情况，黄金原本的涨势遭遇到了狠狠地重击，在这个过程中，一度下跌了大概0.88%，一直到每盎司4042美元附近才停住。

近期黄金走势，为未来行情呈现出更多整理特征，在前一交易日，触及4150美元附近阻力位之后，自4000美元心理关口启动的强劲反弹，就此戛然而止，这与美元的强势拉升，形成了鲜明对照，周四美元指数连续第五个交易日上涨，涨幅约0.16%，报100.28 。

考虑到在去年二月开启的这一回黄金价格上涨趋势进程里，曾经出现过情况为历时两个月与四个月的两次较为明显的整理时期，当下回调仅仅维持一个月这种实实在在已有的情况显示出来，能够说明多头或许不曾筹备好对之前峰值展开积极冲击的相应部署。

周二的时候，金价出现了下探的情况，其精准地测试了 4,000 美元的心理关口，这个位置恰好和连接 10 月以及 11 月波段低点的上升趋势线形成了技术共振。紧接着，这一关键支撑在周三催生了强劲的买盘，而且涨势还延续到了周四亚市时段的早盘 。

看看小时图，金价突破4100美元后，曾在前期阻力转换而成的支撑位稳住，可当前走势好像构成假突破。不过从更长周期去分析，这种形态更像是强势长期上涨趋势里的中继整理结构。就算短期内不一定能马上开启强势上破，这样的整理格局仍有希望为后续看涨倾向积攒动能。

（现货黄金小时图，来源：易汇通）

黄金涨势中的整理形态

去年二月被回顾，金价那时还在为站稳每盎司两千美元关口而努力着。可是，当美联储好像无视强劲通胀数据，转而释放年内降息信号之际，黄金交易员尝试通过提前布局多单去捕捉先机，最终催生出了二零二四年气势如虹的上涨行情。

这一轮涨势，一直持续到美国总统大选前一周的时候，才出现休整的情况，当时，金价在八个多月的时间里，飙升到了2800美元关口的附近位置，其累计涨幅接近40%。刚好是大选之后的行情演变，和我们当下的分析有着紧密的关联，此时，一个耗费了两个月时间构建而成的对称三角形形态就这么形成了。

从一般情况来讲，对称三角形由于同时存在着逐步向上移动的低点以及逐步向下移动的高点，所以不具备方向性的倾向。然而，结合在此之前强劲有力的上升趋势，以及促使这一轮行情的主力多头并没有借着调整期而进行获利了结的这个事实，我们是有理由去维持看涨预期的——这个形态能够被看作是看涨旗形形态。

到了2025年，这种形态迎来了非常强劲的突破，黄金价格一路快速攀升到3500美元每一盎司。就在此时，因为一部分多头实现了获利从而进行了结，而新的多头趁着价格回调的时候建立仓位或者增加仓位，于是第二个对称三角形就慢慢的形成了，这样的情况最终成功组成了耗费四个月时间才构建起来的第二个看涨旗形。

突破行情启动于美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔演讲之时，当他再次传达出降息意愿之际，市场的参与者纷纷涌进黄金多头阵营，这推动了价格达成史诗级突破，之后直到上月触及4381.29美元的历史高点。

当下，黄金好像正于构建全新的整理形态，虽说眼下时机还不够到时候，然而这极有可能孕育往后的下一个看涨旗形。

（现货黄金日线图，来源：易汇通）

如何带方向偏好地应对整理行情

审视过往历次整理时期，能够发觉它们均和美联储政策以及宏观大环境有着深层的联系。去年大选之际，市场渐渐察觉到美联储在2024年之后或许不会大幅度降低利率——缘由在于通胀处于高位并且经济并未呈现出迫切需要刺激的迹象，尤其是在股市表现有力的时候。

今年二月和三月期间，美国经济前景在那段时间曾有过一阵子黯淡的情况，市场上普遍存在一种预期，那就是美联储将会被迫采取降息举措，但就在四月份的时候一方面黄金出现了拐点，与此同时美元/日元开始触底反弹，并且美国股市也迎来了强势复苏，而这两大动向全部都是源于特朗普总统在关税实施的相关问题上暂缓了推进的动作，随后黄金进入了长达四个月的消化整理阶段，一直到鲍威尔最后释放出了降息信号 。

目前我们又一次遭遇相近格局，因近期通胀数据欠缺致使经济景象不清晰，美联储期望维持审慎态度。不过这能不能表明美联储不会再进行降息？换个说法，我们有没有可能面临美联储重新启动加息的风险呢？

当下市场着重关注黄金4000美元心理关键点位的支撑情况，这一防线至今仍然稳固。要是失守4000美元这一关口，或许会转而进一步看空；要是跌破10月末所形成的3885美元附近的波段低点，那就需要着手防范更深层次回调的风险了。

北京时间10:25，现货黄金现报4054.63美元/盎司。