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从上市那个时候算起，一路累计起来后的涨幅高度超过了百分之一百一十五，达成了那个价格变为原来两倍的情况，跃升成为全部市场范围里卫星主题这个领域之中首屈一指的商业航天“翻倍基”。
来源：wind，数据截至2025.1.9
根据深圳证券交易所发布的公告，自 1 月 12 日起，卫星产业交易型开放式指数证券投资基金（159218）正式被纳入融资融券标的范围，这将进一步加大其流动性以及资金的关注度。
由招商基金卫星产业ETF基金经理许荣漫提出，存在一种情况，即国内卫星产业有着希望迈向加速发射以及组网时期，接下来会出现可复用火箭密集发射，还有国内外商业火箭IPO推进，以及终端应用推进等情形，板块催化因素仍然是比较多的，板块在短期内波动有所加大，此时可以关注波动当中的布局节奏事情。卫星产业ETF(156734)对中证卫星产业指数进行跟踪，其编制方案有着明确要求，要求“卫星制造+发射基础领域权重合计不低于50%”，这与当前产业建设的核心阶段相契合情况。
来源：wind，数据截至2025.1.9
以下观点，是从1月6日，中金公司军工机械首席所进行地，与招商基金卫星产业ETF基金经理许荣漫的路演《卫星板块热度走高，2026年机会怎么看》之中整理出来的 。
【路演核心观点】
近期，卫星板块在市场中领涨，其得益于政策、产业以及资本这三个维度共同发挥的催化作用 。
产业处处于加速成长的开始阶段，不适合采用静态估值方式，需要动态地跟踪产业的变化情况，在未来随着业绩的实现将会逐步地把高估值消化掉。
制造能力正在朝着规模化迈进，发射能力与此同时也正迈向规模化，这种情况有望对行业起到支撑作用，促使行业从“资源争夺”的状态朝着“全球商业化运营”的方向过渡 。
海外卫星，其商业化路径清晰，国内因素在于地面网络完善，所以主攻航空、远洋等特定特殊场景，以及海外市场运营。
大国商业航天竞争的新战场，正变成资本市场，海内外的龙头企业，纷纷冲刺IPO。
到2026年的时候，制造与发射环节会进入业绩兑现期，这个时期确定性很高 ，在2026年，卫星发射量预计会翻倍以上 。
二零二六年，手机与汽车直接连通，六G实现融合，太空算力等全新领域走向具备值得期望等待特性，值得人们满怀期待之心 。
投资节奏上，建议短期聚焦制造发射，中长期布局应用。
【路演实录文字整理】
1. 正在成为2026投资主线之一的是卫星板块，本轮行情发源于哪儿呢 ，。
2025年中证卫星指数涨近80%，行情由三重驱动：
具有政策性质的一端，航天强国被列入具有重要意义的规划之中，商业航天司得以成立，一份三年行动计划被发布 。
产业端，自2025年7月开始，低轨星座进行高密度组网，到了2026年，多款可复用火箭密集地进行首次飞行；。
资本端方面，科创板的第五套标准，将商业航天纳入其中，国家设想设立规模达1万亿的创投基金，并且头部星座在融资环节方面进展顺遂 。
2. 卫星板块近期涨幅较大，部分投资者畏高，如何看待估值？
产业处于导入期末、成长初期，市场更重远期空间。
万得分析师一致预期显示，2026年卫星发射量预计翻倍以上，未来营收与盈利增速显著，板块高成长与业绩释放有望逐步消化估值。
目前不适合采用静态估值，要进行动态追寻订单以及业绩兑现的节奏，重点留意龙头的成长性。
可复用火箭对于卫星产业而言，具有怎么样的战略意义呢。朝着2026年发展的过程中，其突破点处于哪里呢。
作为火箭，它服务于这样的三大目标，分别是抢占轨道资源，支撑6G，构建全球通信网。当前，国内成本与运力仍然落后于海外，不过在2026年，万星级星座，像星网这类，将会启动全球商业化，此时经济性成为核心。可复用火箭是降低成本的关键，它能够缓解运力紧张的状况。多款型号密集进行首飞，有望实现技术突破。
4. 卫星制造与发射领域现状如何？2026年将有哪些进展？
按照ITU“7+7”规则的刚性约束来确定发射节奏，其中，星网在2029年的时候需要发射1300颗，G60要在2032年完成1500颗的发射任务，然而当前仅仅只有数百颗处于在轨状态，存在百倍的缺口，从而驱动着加速组网。
制造与发射能力正迈向规模化，有望支撑行业从"资源争夺"向"全球商业化运营"过渡。
卫星制造方面，建立在文昌国际航天城的微卫星超级工厂，马上就要投入生产了，它首期的年产量约为1000颗，这意味着批量化以及标准化的制造能力得以形成。，。
发射能力方面，文昌商业发射场当下存有2个工位，到2026年的时候将会增添2个，如此一来发射产能便会翻倍，其目标是达成“每周一发”，进而能够大幅提高组网效率 。
5. Starlink是否验证商业可行性？国内路径如何？
有这样一种情况，Starlink用户数量在2021年的时候是10万，到了2025年这一数字上涨到900万，并且已经实现盈利，SpaceX的估值超过8000亿美元了呢，其全球通信商业模式得到了验证。在国内，由于地面网络比较完善，所以主要致力于航空、远洋等类似的特殊场景领域以及海外市场的运营方面。全球存在着30亿没有网络连接的人口，这成为了一种潜在的市场。而工信部已经颁发了运营牌照，至2030年目标用户数量要超过千万，在产业方面要占到GDP的2% 。
6. 2026年卫星互联网有哪些新方向值得期待？
其一，是在于手机与汽车能够直连，在国内所采用的是5G NTN标准，二零二六年的时候启动相关组网星的招标工作，高端手机或许会列为标配 。
第二点是6G融合，卫星属于「空天地一体化」必不可少的构成部分，到2030年实现商用会带动需求，。
其一为太空算力，“地数天算”构想起步，引发航天器新需求，带来发射新需求，催生在轨处理新需求 。
7. 资本市场如何助力？2026年IPO与投资节奏如何？
资本市场将成为大国商业航天竞争新战场：
居于海外，SpaceX打算在2026年进入IPO进程，其将目标估值锁定为1.5万亿美元；处于国内，商业火箭企业有希望适用科创板第五套标准，且将在内成为年内首家实现上市的企业。
投资的节奏方面，制造以及发射的环节，在2026年的时候会进入到业绩能够兑现的时期，其确定性是比较高的，运营和终端产值占据90%，然而兑现的时间靠后一些，建议在短期内将重点放在制造发射上，从中长期的角度进行应用方面的布局。
8. 如何把握卫星产业投资机会？
由于产业技术门槛呈现出较高的状况，并且研究过程较为复杂，因而建议投资者借助指数化工具来进行参与 。中证卫星产业指数有着以下这些优势 ：
覆盖卫星制造、发射、通信、导航、遥感全产业链；
卫星制造的基础环节权重，加上发射的基础环节权重，两者之和大于或等于百分之五十，这与当前产业发展阶段相契合。
到2025年年底的时候，叫做卫星产业ETF的那个（159218），它对于卫星产业指数的年化跟踪的误差呢，大概是50BP，跟踪的效果是比较不错的。当下这个板块在短期内的涨幅是比较大的，估值也偏高，而且波动性是比较强的。建议要结合产业的节奏，去警惕阶段性波动所带来的风险。
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