2025年红枣市场走势：供应端主导，期现价格联动明显

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核心逻辑围绕供给端现实与预期展开，是2025年红枣行情始终不变的整体情况，需求变化只是短暂时间段给予影响，仅造成短期波动。上半年，市场上整体供给过多的情况把价格向上的走势压制住了，虽然在消费旺季的时候，因为实际需求提供了支撑，从而出现了短时间的反弹，可是旺季结束以后，库存带来的压力又明显地显现出来，盘面继续呈现下跌的趋势。到了下半年，主要的逻辑转变为新一季产出的供应量预期。在作物生长的那段时间，风沙、高温等天气状况出现不稳定变化，引发了产量会减少的担忧，再加上上一季红枣需求不断升温、价格持续上涨，促使盘面迅速向上拉升 。在此后时期，产量展望朝着逐渐清晰方向发展，市场持有减产幅度受限这样的认知，行情由此转变为幅度较大的震荡状态。当进入新一季收购阶段后，红枣产量基本确定下来，只是相较于正常年份仅仅实现了小幅度减产，与此同时，旧季的货源集中投放对于市场价格造成冲击，新枣价格跟旧枣价格一同呈现出下降态势的情况。在这个进程里面，期货与现货的联动显著，期货价格也随之出现了下降。

期现价格走势趋同

在2025年红枣收购季的时候，阿克苏呈现红枣收购后的走向，阿拉尔也呈现红枣收购后的走向，喀什同样呈现红枣收购后的走向，这三大核心产区红枣收购的平均价格展现出一种态势，即“先高开，接着下跌，随后企稳”。从整体所呈现出来的表现来讲，这三大产区的价格联动特征十分明显，其走向跟市场供需情况的变化，以及期现价格传导等诸多因素高度契合。

详细地说：在2025年10月下旬之时，一直到11月初期间，阿克苏产区的开秤价稳稳地处在6.75元/公斤，阿拉尔产区的开秤价稳稳地定格在7.15元/公斤，喀什产区的开秤价稳稳地保持在7.5元/公斤；到了2025年11月中旬开始，直至12月初这段时间，由于受到高库存以及减产预期落空这双重方面的影响，这三个地方的价格一同出现了下行的情况，阿克苏产区的价格分别下跌至5元/公斤，阿拉尔产区的价格分别下跌至5.4元/公斤，喀什产区的价格分别下跌至6.15元/公斤；在2025年12月中旬过后，市场渐渐地趋于稳定，于是这三地的报价相应地调整为5.15元/公斤、5.5元/公斤、6.3元/公斤 。

在2025往2026这个产季的时候，红枣产量那一方面主导不确定的特征起源于生长的这些季节里天气出现的扰动状况。在二零二五年的�月份之时，新疆红枣主要生产那一区域碰到比较厉害点的沙尘天气，再进行叠加高温相应带来的影响，当中一茬红枣花开展坐等结果的这种情况处于情况比较不妙类型。因为这里面一茬果树所占据份量比较偏低，针对市场众多方面而言，对产量占据比例比较高的二和三两茬花坐等果实出现情况关注程度明显得到攀升。

对于2025产季的新疆灰枣产量，多方进行调研，对此存在一定争议，2026产季同样如此，多方调研也存在一定争议。中泰期货生鲜团队在2025年7月进行调研后得出结论，调研所处区域的产量跟正常年份保持一致，虽然一茬果出现了减产的情况，然而二、三茬果在部分产区也受到了影响；弘毅物产在2025年8月借助模型展开测算，从而预估红枣产量大概是56.97万吨，跟上个产出季节相比减产了12.35%，相较于正常年份有小幅减产；Mysteel于2025年7月对红枣产量区间做出预判，范围是56万至62万吨，后续结合采收数据进行综合测算，最终确定产量约为57.38万吨，跟2024产季的75万吨相比减少了23.49% 。综合从多个方面进行研究判断，在2025年以及2026年这个生产季节当中，新疆所产的灰枣产量，相较于正常年份产量为65万吨的情况，仅仅呈现出一种轻微的产量减少的态势 。

就需求跟库存而言，按照弘毅物产所做的分析，红枣的消费跟价格呈现出并非刚性的关联，9000至11000元每一吨属于正常的价格区间，这个价格区间对应的每年消费量大概是50万吨，需求处于平稳状态，当价格超过11000元每吨的时候，高价会明显抑制消费，当价格低于9000元每吨的时候，低价能够刺激需求来释放额外的增量。另外，在2024/2025产季红枣的产量是75万吨，结转库存为10万吨，全年的消费量预计在50万至55万吨。经过测算，在2025这个年份与2026这个产季期间，红枣结转库存将会达到30万到35万这样的吨数，创造出来近5年的新高数值。

在出口端呈现出相当可观的积极趋向，时间来到2025年度，从1月至11月期间，出口的数量已然超过了20个23年一整年所达到的水平，要是再把2月25年1个月的数据进行加以补充完善，那么全年整个出口的数量非常有可能将会突破3万吨这个数值。出口方面的需求出现了增长，这种增长虽然在一定程度上消化掉了一部分国内所储备的库存，然而在当下整个的消费格局之中，它所起到的支撑作用还并不是特别明显。

从季节消费规律去看，依据弘毅物产对于红枣年消费的预期能够划分成三个阶段为：其一，是核心消费旺季，也就是每年11月至次年2月，预计总消费量能够达到24万吨；其二，为次级消费旺季，即每年5月、6月、9月、10月，预计总消费量会打到16万吨；其三，是消费淡季，也就是每年3月、4月、7月、8月，预计总消费量大约10万吨，单月消费量大概2.5万吨。综合说，红枣全年消费总量大概50万吨。

对2025/2026产季那段时间红枣方面处于需求端的表现，仍然是有待去观察分辨的。在2025年12月上旬的那个时候，笔者针对沧州该市场所做的调研得出的结果表明，市场当时正处在新一批货物集中到货以后的消化时期阶段，供应方面的压力是逐渐显现出来的。在走货的节奏跟往年同期比较是放缓的这样一种背景状况之下，红枣的价格是缺少向上的推动力量的，部分等级货源的价格出现了下跌情况。然而不过，储存货物的商家那种惜售的情绪，再加上货源质量有所提升，这对市场价格是形成了一定的支撑作用的。新一季红枣的需求方面的亮点在于，货源质量跟去年同期相比是有改进的，并且价格是处于相对比较低的位置的，但是这两个方面的优势对于相关需求的提振方面的作用，仍然是需要时间去进行检验的。基于历史经验来进行判断，预估在2025产季以及2026产季的时候，红枣消费端很难会有突出的表现。

季节性特征显著

从红枣供需平衡表明晰可见，需求端表现出，极为鲜明的结构性特性，红枣一整年的表观需要量，大约是50万吨，而，2023年到2024年产季之中，因为价格维持相对较高的环境情况下，用量降低到了41万吨，此一数据，充足地佐证印证了，它的核心需求的特性，也就是，季节性的特性十分显著，价格上的弹性，分化得非常明显的。

结合二零二五年、二零二六年产季的市场现状来看，虽说新季红枣有着价格偏低、质量较好这样的优势，并且收购客商数量与同期相比有所增多，然而单个客商的收购量却下降了，这就致使短期出货压力相对而言较为平缓。不过呢，在总供应量超过八十七万吨的这种背景状况下，如果没有外部利好因素来加以推动，消费端大概率很难有突破性的增长，需求量依旧会维持在相对稳定的区间范围之内。在这样的供需格局情形之下，预计二零二五年、二零二六年产季结束以后，二零二六年、二零二七年产季的结转库存仍然会维持在高位状态。

就红枣种植面积而言，或许会维持在稳定状态。据Mysteel数据所显示的情况，我国红枣种植面积在经过前期呈现阶段性调整之后，目前已然稳定于大概200万公顷的范围。从收益这一层面来看，当下红枣的销售价格具备足以覆盖种植成本的能力，如此便对枣农的种植积极性构成了支撑，据此预计在后段时期红枣种植面积将会保持稳定，不会出现大幅度的增加或者减少。

供求格局明朗

就基本面而言，在2025年的时候，红枣期现价格联动十分紧密，产区收购价展现出“高开之后下跌接着企稳”这样的走势，销区价格呈现出“先是稳而后上涨，接着冲高再回落”的情况，这两者都符合“需看供给预期来主导趋势，依需求淡旺季情况去影响波动”的规律。

在供给端维度，于2025/2026产季时，新疆灰枣的产量相较于正常年份而言，出现了轻微的减产情况，不过，再叠加处于近5年最高水准的结转库存，其总供给量超过了87万吨这般，供求格局清晰明确。就需求端来讲，红枣消费具备显著的季节性特性，并且价格弹性存在分化状况，新季红枣尽管具备价格低廉质量优良的优势，然而消费端难以出现突破性增长态势，出口处于高位运行状态所起到的支撑作用也并不显著。

2026年时，红枣市场那种“供强需稳”的核心基本面，很难出现根本性的改变，在终端消费层面，要是缺少大规模政策刺激、消费场景扩容，以及爆款产品带动等实质性外部利好支撑，其增长空间将会持续受到限制，在这样的背景之下，预计在2025/2026产季结束以后，2026/2027产季的结转库存依旧会维持在高位，进而对市场价格持续造成潜在压制。

从供给端影响因素方面来看，当下红枣种植面积已然趋于稳定了。短期内难以产生大幅增或者大幅减了。天气因素因此成为致使影响2026年红枣供给格局、主导市场行情的核心变量了。基于这样的一个核心逻辑。结合红枣生长周期特点。可划分成两大情景预判：

情景一：要是在2026年红枣处于生长期，特别是在花期、坐果期、果实膨大期等这些关键节点的时候，气候条件整个来说是良好的，不存在持续性高温干旱、强沙尘、冰雹等这类极端恶劣天气来进行干扰，那么新季红枣单产将会保持一种稳定的状态。再加上2025/2026产季结转下来的处于高位的库存，市场供给宽松的这种格局将会持续下去，红枣期货价格很有可能会延续2025/2026产季后期那种偏弱的运行态势，仅仅有可能会因为季节需求的波动而出现短期的小幅反弹。

情景二：要是在生长期碰到了比较恶劣的天气，而且灾害集中对关键生长环节产生影响，致使新季红枣产量大幅度下滑，那么市场长期积攒的供给压力就会明显得到缓解。减产不但会直接让新季货源供给减少，还或许会加快旧季库存的去化，促使供需格局在边际上得到改善，或者打破之前的偏弱趋势，期现价格有希望迎来阶段性修复还有震荡上行。