证券板块回暖，多家上市券商业绩向好，市场走势如何？

记者 严晓菲

一段时间之内，证券板块跟市场整体呈现的表现存在着一定程度的脱节现象。在1月20日的时候，证券板块展现出了回暖的迹象，一直到收盘的时候，这个板块出现了小幅上涨的情况，上涨幅度为0.42%。在此之前，证券板块已经持续下跌了5天时间，累计下跌的幅度超过了4%。

针对此情况，中信建投证券的非银以及金融科技团队，在研报当中表明，此次证券板块出现的调整，并非是趋势发生反转，反而是针对短期过热行情所做出的良性修正，并且这类修正将会引导市场，弱化题材炒作现象，逐步朝着震荡向上的行情去演进，而证券板块的行情同样也是不会在这一进程当中缺席的。

近期，证券行业喜讯不断，多家上市券商年度“成绩单”陆续公布。当中，中信证券情形为，2025年营收同比上升28.75%，净利润同比上升38.46%，主要原因是财富管理、投资交易等业务收入有所增长。西南证券情况是，预计2025年实现的净利润处于10.28亿元至10.98亿元间，同比增长幅度为47%至57%，主要是财富管理、证券投资及投资银行业务同比大幅增长所致。东北证券预估在2025年的时候，净利润同比会增长百分之六十九点零六，这主要是因为投资业务所获得的收益以及财富管理业务的收入有了明显的提高。国联民生证券预计在2025年它的归母净利润同比会增长百分之四百零六，这主要是由于完成了对民生证券的收购并且进行了并表，还有证券投资、经纪等业务的收入出现了增长。

有令人欣喜业绩的背后，存在着资本市场源源不断持续活跃所带来的动力。东海证券的研报表明，从短期方面来进行观察，具有高活跃度的市场环境，对提升券商整体业绩的弹性有着积极作用，市场风险偏好呈现出回暖的态势，这同样有助于推动投行业务以及资产管理业务的复苏，进而为之提供支撑，使券商多元化收入结构得以稳固。

倘若讲业绩是当下券商交出的答卷，那么证券类App用户活跃度预示了潜力。易观千帆最新数据表明，在2025年12月，证券类App月活跃之人数量达到1.75亿，与上月相比增长1.75%，跟去年同期相较增长2.26%，创造了自2025年开始以来月度的新高成绩。从全年情况来观察，月均活跃人数能够达到百万级别程度的券商App数量，从2024年的24家增加到了25家。

近期，多家证券类App上线了保险专区，这也成了证券类App更新的一大亮点。沪上某券商金融科技部门负责人称，在大量存款和理财集中到期，居民财富寻求新去向的窗口期，保险与证券公司深化合作，有助于共同把握相关机遇。证券公司能够通过整合包括保险在内的多元化金融产品，为投资者提供更为全面、一站式的资产配置解决方案。

往后市进行展望，鉴于当下证券板块业绩跟估值、市场表现呈现出“背离”状况，众多机构觉得这反倒给投资者提供了潜在的布局机会。国联民生证券的研报表明，当前市场热度有所回升，政策环境较为积极，要是市场趋势得以延续，券商板块依旧具备弹性。在政策的推动之下，证券行业的优化进程有希望加快，优质头部券商于稳健经营、专业能力等层面的优势会进一步突显。另外，目前证券板块估值仍旧处在历史较低水平。

中国银河证券的研报指出，当下，中长期资金正加快进入市场，市场活跃度保持在较高水平，资本市场呈现出健康的发展态势，财富管理的转型、国际业务的拓展以及金融科技的赋能等，都有希望成为券业提高ROE的驱动力 。