近来，A股市场里边资源股的表现十分引人注目，部分被细分出来的板块呈现出了远远强过大盘的那种走势，赚钱所产生的效应明显地突显出来。存在着一种市场方面的观点觉得，资源品行情的持续不断的上涨并非是那种偶然的状况，而是由多种因素共同产生共振从而形成的必然会出现的结果。
有分析人士表明，部分处于周期之中的行业正处于景气程度朝着上方发展的阶段，其行情距离结束还非常遥远。鉴于一些被细分出来的领域上涨幅度过于大，在将来结构出现分化的可能性或许会加剧，故而建议那些进行投资的人趁着低价的时候适度去关注像是有色金属、钢铁、煤炭等这样的板块。
有色金属
关注工业金属机会
紧接着这段时间，市场范围以内的有色金属板块基于贵金属引领之下呈现出较大幅度的涨幅，然而这板块内部伴随市场情绪的降温，波动表现出有所放大的态势，在后续阶段里有色金属细分的不少领域投资节奏或许会存在分散不一致。有相关分析表明，随着2026年逆全球化进程持续不断地深入，战略金属科技具有的属性持续不断地提高，并且铜价朝着下方再次快要接近10万元的关键界限，工业金属又一次迎来比较不错的战略配备时机，建议以积极的态度关注铜、铝等板块的投资机遇。
首先，因金属价格中枢有希望向上提升，所以会对相关板块起到一定的支撑作用，长城证券身为分析师的刘耀齐表明，在地缘政治紧张以及供应链安全出现焦虑情绪的驱动下，金属等战略物资地位正在进行升级；与此同时，全球基本金属市场正经历着长期供需格局的结构性改建；需求一端，由于能源转型正在加快推进，新能源汽车、光伏、风电等绿色产业对铜、铝的需求形成了强劲且不间断的拉动；供给一端，长期投资不足、资源品位下降、新添置项目投产周期延长等诸多因素，致使供应刚性愈发显著 。
以细分领域的视角来看，来自华源证券的分析师田源表明，铜矿方面资本开支欠缺，供给端频繁出现扰动状况，铜矿的供需格局有可能会从紧平衡转变为短缺。与此同时，铜冶炼处于政策背景里的利润周期有望出现见底情形，再加上美联储进入到降息周期，铜价拥有突破并向上运行的可能性，建议对紫金矿业、江西铜业、五矿资源、铜陵有色、金诚信、西部矿业等加以关注。
铝行业是在供给被限定、需求有一定程度增长的背景情形下，有希望保持高景气状态。国海证券的分析师陈晨表明，就短期而言，宏观层面的情绪有所降低温度，铝的价格也就有了在高位回落的情况。从长期方向去看，铝行业的长期供给增加量受限，然而需求仍然存在增长的点，该行业或许会维持高景气态势，提议关注天山铝业、神火股份、中国铝业、云铝股份 。
潜力股精选
紫金矿业（601899）
或受益于行业高景气
公司做出预期，在2025年的时候，归属于母公司股东的净利润大概会处于510亿元到520亿元这个范围，和之前相比增长幅度大约是59%到62% 。其中，在第四季度的时候，达成的归属于母公司股东的净利润是131亿元至141亿元，和去年同期相比较增长幅度为71%至84% 。公司的矿产金达成了超产的情况，主要是因为阿基姆金矿并入合并报表范围、山西紫金、塞尔维亚紫金铜业、波格拉金矿等产量出现了增加而导致的 。太平洋证券表明，公司的业绩维持着高增长态势，身为全球矿业当中的龙头企业，公司所具备的全球化能力十分突出、成长的确定性很强、成本控制的能力极为优异，金、银、铜、锂的产量在持续不断地提升，有希望能够充分地从行业的高景气度当中获得益处。
江西铜业（600362）
利润增长潜力可期
公司是中国规模最大的铜生产基地，也是规模最大的伴生金、银生产基地，其拥有多座在产铜矿，其中涵盖大型露天矿山德兴铜矿。方正证券表明，公司自有铜矿资源量充裕，成本优势清晰明确，自产铜以及副产金的年产量稳定，这为公司构筑起坚实的利润根基。未来公司在海外资源方面的布局或许会带来潜在的增量，公司参股的多个海外铜矿有希望复产或者提高产量，这些潜在的增量项目预估会为公司带来强劲的业绩增长源头。看好铜、金价格中枢在长期呈现上行的趋势以及公司估值持续得到修复。
天山铝业（002532）
盈利有望显著增长
2025年，公司营业成本为50.9亿元，环比下降，下降金额为8.1亿元，降幅达13.79%。往后看，进口铝土矿的价格或许会维持在低位，由此预期公司在第四季度时铝土矿成本有希望进一步降低一点。东方证券表明公司身为全产业链处于一体化经营状态的电解铝龙头企业，一直在不断深入铝产业链一体化布局呢。随着公司绿色低碳能效得以提升这个项目实现达产，公司盈利水平可能在原铝板块量价一起升高的推动之下迎来显著的增长呀。
神火股份（000933）
产业链配套完善
这家公司乃是国内实力不错的电解铝以及煤炭生产企业，当前拥有着每年170万吨的电解铝产能。与此同时，该公司还是国内主要的无烟煤生产企业当中的一员，其煤炭保有储量达到了13.09亿吨，可采储量为6.05亿吨。公司的铝产业链在上下游配备方面较为完善，产业链一体化所具备的优势相当明显。信达证券表明，铝行业依旧处在景气向上的周期之中，电解铝那种高盈利的格局有希望持续下去，再加上煤炭价格上升促使煤炭业务盈利的边际得到改善，公司相较于非煤铝企拥有更强的业绩弹性，配置价值十分显著。
钢铁
基本面有望逐步修复
针对钢铁行业而言，正步入“减量提质”这样一个全新的发展阶段，伴随格局持续不断地变革，分化将会进一步加剧。中金公司表明，普钢产能置换政策趋向严格苛刻，超低排放改造等绿色指标有希望成为差异化产量调控全新的着力点，2026年钢铁政策值得人们去期待盼望，结构性机会值得予以充分重视。特钢方面，国家鼓励科技创新，加大了对先进制造业的投资力度，再因贸易摩擦带来外部效应，关键材料国产化替代正迎来加速拐点，这有利于行业内资源向高附加值领域聚集，还能提高特钢企业的综合竞争力，使得特钢行业盈利能力有望提升，估值中枢也有望上移。
国泰海通证券表明，就算不考量供给政策，在供给端，当下行业经历微利运营的时长已然不短，供给的市场化出清已然开始显现，预计钢铁行业的基本面有希望逐步得到修复。要是供给政策得以落实的话，行业供给收缩的速度或许会更快，并且行业向上发展也因此有希望更快地展开。从长远角度来看，产业集中度提高、推动高质量发展是未来钢铁行业发展的必然走向，具备产品结构以及成本优势的钢企会充分从中获益；在环保要求愈发严格、超低排放改造以及碳中和的背景之下，龙头公司的竞争优势以及盈利能力会更加明显地展现出来。
国有盛证券分析师笃慧称，钢铁板块自2024年三季度起步入大幅估值修复阶段，当下其估值领域内泡沫成分不大，仍存有绝对收益的空间，一直以来都带有绝对收益条件。他继续推荐处于底部估价值区域范围的华菱钢铁、南钢股份、宝钢股份、新钢股份，还有能因油气、核电等景气周期而受益的久立特材，会因管网改造以及普钢盈利弹性而受益的新兴铸管，因为煤电新建以及油气的旺盛的活跃程度而受益的常宝股份，以及受益于需求的逐步恢复和镀镍钢壳业务的甬金股份，钢板块仍然存在着绝对收益的空间 。
潜力股精选
华菱钢铁（000932）
市场占有率继续走高
在2025年之前的三季度当中，公司达成了营业收入950点48亿元，和之前相比下降了14点88%；达成了归属于母公司所有者的净利润25点1亿元，跟之前同比增长了41点72%。国盛证券表明，在2025年上半年的时候，公司着重于产品的迭代升级，品种结构加快进行优化，公司重点品种钢的销量占比为68.5%，同比提高了3.9个百分点，开发了75个新产品，其中高强镀锌产品的销量同比增长了97.7%，首批高磁感取向硅钢在2025年6月达成首发交付，达成取向硅钢基料销量同比增长38%，市场占有率突破60% 。
久立特材（002318）
整体业绩稳步向好
公司在2025年之前的三季度，达成了归属于母公司股东的净利润总计约12.6亿元，和同比相比增长了20.73%。公司之中高端产品所具备的优势持续处于被看好状态，有希望维持盈利方面的韧性，并且持续朝着更好的方向去发展。东方证券表明，公司10月发布了控股股东持续增持的公告，凸显了对于公司未来业绩以及盈利增长的信心，对于公司持续进行研发投入持看好态度，持续积极地去布局国家战略新型产业的关键材料，为盈利的持续增长增添动力。
新兴铸管（000778）
盈利有望持续改善
公司在2025年的第三季度达成了归母净利润2.96亿元，同比增长比例为430.36%，环比增长了10.74%。后续大规模的工业设备更新改造以及消费家电以旧换新有希望促使钢铁需求朝着制造业转变。同时，钢材的需求持续呈现温和增长的态势，再加上行业供给端调控预期不断升温，行业以及公司的盈利有希望继续得到改善。国盛证券表明，公司作为国内球墨铸管行业的龙头，具备显著的产能优势以及技术壁垒，在钢铁行业盈利大幅增加的背景条件下，公司2025年的业绩或许会显著改善。
常宝股份（002478）
高端转型持续推进
公司始终持续持续不断地推进产品朝着高端化的方向转型，13Cr、HRSG、油缸管等具有特色的产品，其总体占比呈现出持续不断提升的态势，产品的产销量以及经营状况一直保持着稳健的状态，在二零二五年第三季度的时候，毛利率呈现出环比朝着好的方向发展的情况状态，达到了百分之十七点七。对公司产品高端化战略能够继续不断延伸推进充满看好的态度，期望达成业绩与盈利能力能够持续不断朝着好的方向改进改善。东方证券明确指出，公司油套管、锅炉管等产品的需求有希望持续朝着好的方向发展。随着高端领域产品这个项目持续不断推进，公司业绩的新的增长点或许已经蓄积了发展的势头。
煤炭
价格上涨方向明确
自二零二五年起，国家能源集团、山东能源集团、中国中煤能源集团等诸多煤炭央国企，针对旗下上市公司开启增持以及资产注入计划，释放行业利好，彰显煤企发展信心，增厚企业成长性与稳定性。从大方向而言，煤炭开采行业供应端约束逻辑未变，需求端或许会出现阶段性起伏与波动，价格也呈现出一定震荡以及动态再平衡的态势。
国海证券的分析师陈晨表明，就行业发展趋向而言，煤价在长时间范围内是存在上涨需求的，其过程或许会有所波折，但导向应当是清晰的。头部的那些煤炭企业，资产质量是较高的，账户上的现金流十分充裕，展现出了高盈利、高现金流、高壁垒、高分红以及高安全边际这样的“五高”特性 。
对于煤炭板块逻辑，来自开源证券的分析师王高展觉得，首先存在周期弹性，当下动力煤以及炼焦煤的价格其实仍然处在以往的低位状况，这就为反弹给予了空间，随着供给端“查超产”政策起到推动产量收缩的作用，并且需求端进入到取暖旺季，煤炭供需的基本面有希望持续获得改善，两类煤种的价格都具备了向上的弹性；其次有着稳健红利，多数煤企依旧保持着高分红的意愿 。在全球政经高度不确定的状况下，在国内具有稳经济预期的情形中，资本市场出现投资行为，这种行为存在情绪方面的脉冲，所以煤炭板块具备周期与红利的双重属性，并且板块当前处于持仓低位，其基本面已到拐点右侧，进而达到布局时点。
在板块机会这一方面，陈晨向投资者给出建议，要去把握处于低位的煤炭板块所具备的价值属性，着重关注那些稳健型的标的，像中国神华、陕西煤业、中煤能源、电投能源、新集能源；对于动力煤弹性比较大的标的，有兖矿能源、晋控煤业、广汇能源、力量发展；而焦煤弹性较大的标的则包括神火股份、淮北矿业、平煤股份、潞安环能、山西焦煤。
潜力股精
选中国神华（601088）
收购事件助力发展
公司打算采用发行A股股份以及支付现金的方式，去购买控股股东国家能源集团还有其全资子公司西部能源所拥有的相关资产，业务能够涵盖煤炭、坑口煤电、煤化工等多个领域，这对提高上市公司核心业务产能以及资源储备规模是有利的。国信证券表明，本次交易之后公司煤炭储量或许会增加97.7%，能进一步巩固行业龙头地位，与此同时增强产业链协同能力。公司是在全球处于领先地位的以煤作为基础的综合能源企业，业绩稳定性很强，股息回报非常丰厚。
陕西煤业（601225）
业绩具备较大弹性
煤价下跌原因是2025年前三季度整体下跌幅度较大，不过第三季度有所回弹，华源证券指出，公司利润增厚基于第三季度出售信托产品，在此条件影响之下，公司凭借优质丰富的煤炭资源奠定本行业垄断地位，降低能源成本后形成价格差异化领先优势，运营采用煤电一体化模式从而形成长久受益发展空间与稳定分红，并且在煤价修复过程中业绩增长潜力仍然较大。
兖矿能源（600188）
成长与高分红兼备
从地方煤炭企业起步的公司，借由持续不断地推进收并购，达成的是产业链在横向方向上的拓宽，以及在纵向层面的延伸。当下，公司于产、在建跟规划层面的矿井，它们合计起来的产能达到了3.2亿吨每年，预计能够依期达成“原煤3亿吨”这一个目标。国信证券表明观点，对2026年煤炭行业基本面走向改善、煤价中枢呈温和态势提高持看好态度，而该公司市场煤具备较高占比，与此同时兼备弹性、成长性与高分红属性。
平煤股份（601666）
资产注入想象空间大
公司在2025年之前的三季度业绩呈现出显著下滑态势，鉴于煤价底部已然过去，现阶段焦煤价格处于偏紧状态，伴随政策逐渐落地实施，焦煤价格依旧存在向上的动力。方正证券表明，在2025年9月时河南能源集团与平煤神马集团展开了重组，河南能源集团煤炭资产证券化率相对比较低，在未来是有希望进行资产整合的。除此之外，公司借助“东引西进出海”战略，参加竞拍进而得到了新疆白杨河矿区铁厂沟一号井煤矿勘查探矿权，其资源量为16.68亿吨。随着新疆产业布局以及集团煤焦资产的注入，公司外延增长潜力是值得期待的。
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