经历连续大幅上涨之后，贵金属市场迎来明显回调，国际黄金价格昨日开始上演“过山车”行情，触及高位后快速跳水，白银价格昨日同样开始上演“过山车”行情，触及高位后快速跳水，市场波动显著加剧。
据伦敦现货黄金近五日走势图所呈现的情况来看，极端波动在北京时间昨日深夜这个时段开始出现，在那段短短30分钟的时间范围之内，金价曾经一度暴跌，跌幅超过每盎司400美元，其下行最低探至每盎司5100美元附近的位置。与此同时，白银价格也在同一时间段以内同步出现了大幅下挫的态势。
这一轮，贵金属出现剧烈波动，这和海外资本市场同步承压紧密相关，当天，美股科技板块显著走弱，微软财报大幅低于预期，股价跳空低开，致使纳斯达克指数下行，在凌晨前触及日内低点。过去一年里，科技股渐渐成为全球资金交易的“锚点”，其波动对其他资产的传导效应越发明显。
紫金天风期货研究所中，有一位贵金属研究员叫作刘诗瑶，她经过分析指出，好多机构会同时持有美股跟贵金属资产。一旦美股持仓出现挺大亏损后，这些机构就面临补充保证金或者应对赎回的压力，常常会去选择抛售近期涨得幅度比较大、流动性还算不错的资产，于是黄金和白银就成了被集中抛售的对象。她觉得，昨天夜间的行情，从本质上来说就是一场因为美股下跌继而引发的短期内流动性出现的冲击行为。
东证衍生品研究院宏观首席分析师是徐颖，她从波动率角度指出，黄金ETF的实际波动率已突破40%，黄金期权隐含波动率也已突破40%，当前这一状况极为罕见，在历史上仅次于2008年金融危机时期，仅次于2020年疫情冲击时期，而且仅次于上世纪七八十年代黄金大牛市时期。
虽然金银价格之后有一定程度的反弹，然而剧烈震荡还是很快传导到了A股市场。前一周为指数给予重要支撑的贵金属板块当日领跌，多数成分股以跌停收盘。在情绪影响的状况下，上证指数盘中曾一度跌破4100点。不过，随后市场韧性显现出来。创业板指率先翻红，并且与科创综指双双收于红盘。上证指数最终在4100点上方站稳，沪京深三市成交额超过2.8万亿元。
爱建证券，有一位资深投资顾问，名叫周铮，他表示，从整体的表现去看，市场更多的是于部分前期涨幅比较大的板块之中释放风险，然而一些涨幅相对来讲不大，并且基本面较为扎实的板块表现依旧强势，比如光通信板块，在当日对创业板指数的回升起到了明显的带动作用。他还认为，指数整体仍然有可能维持偏“慢牛”的运行格局，投资者不需要对盘中快速下跌进行过度的解读。
有数据表明，从去年年初起直至今年1月28日，国际黄金的上涨幅度已然超过了100%；银价是从去年年中之际开始迅速追赶，截止本周三，其累计上涨幅度更是超过了250%，并且短期的走势比黄金还要强劲。
分析人士指明，近期之时国际贵金属价格呈现出剧烈震荡之状，此主要是受到外围市场具有多重不确定因素的扰动影响。一方面来讲，美国总统特朗普释放出一种愿意与伊朗对话、并且表达出“希望避免动用武力”这样信号，如此一来地缘政治紧张情绪便有所缓和，进而削弱了原油以及黄金的避险上涨动能；另一方面而言，美联储下一任主席人选即将要揭晓的消息，同样也加大了市场波动幅度。
东证衍生品研究院宏观首席分析师徐颖称，当天日盘时段，黄金再度呈现走弱态势，其核心缘由在于，市场存在这样的预期，下一任美联储主席凯文·沃什，其货币政策立场偏向鹰派，并且明确对量化宽松政策持反对态度，正是这一预期，致使资金进行再度调整，进而引起价格回落。
在这同一时间，上海交通大学上海高级金融学院有位教授名叫胡捷，他指出，黄金属于一种资产，这种资产价格波动性原本就比较大，它的价格更多是由市场供需关系来决定，并非取决于实际使用价值。在价格处于高位的这种背景状况下，市场情绪相对而言是脆弱的，任何政策方面或者消息层面出现的变化，都有可能引发需求预期快速地转向。一旦出现集中抛售的迹象，跟风效应就可能会迅速把波动放大。
当下，黄金出现的暴涨以及暴跌情况，对于中国经济而言，都存在着产生影响的可能性，所以中国急切地需要掌握这一资产的定价权，借此来降低国际价格剧烈波动所带来的冲击，实际上我国也始终在进行布局以及推进。
作为我国仅有的黄金现货聚集交易市场，上海黄金交易所，那也就是简称为上金所的，在2016年的时候就推出来人民币计价的黄金价格，之后呢，上金所又进一步强化与香港的联动。
香港设立的国际板指定仓库，会在2025年正式启用，海外投资者来中国买卖黄金，能在这里实现交割。本周，沪港签署了黄金合作协议，香港要建立黄金中央清算系统，与上金所开展密切合作，目的是打造区域黄金储备中心，三年内储备能力要达到2000吨以上。
在国家层面上，与之相关的动作持续不断地向前推进着。一直到目前，中央银行已经一连14个月对黄金进行增持，其储备达到了7415万盎司，与上一环比的情况相比增加了3万盎司。
去年11月，财政部发布黄金税收新政。国家税务总局也发布黄金税收新政。新政针对不同投资属性的黄金。新规实施差异化税收政策。以此引导市场走向规范透明。
我国在努力掌握黄金定价话语权，这通过一系列动作得以表明。专家称，这是中国参与全球金融规则制定的关键一步。推动中国黄金标准国际化，还将助力人民币的国际化。中国既是全球重要的黄金消费国，又是主要的黄金生产国，随着市场影响力不断提升，中国在国际黄金市场中的定价权正变得愈发突出。
看看新闻记者: 马婕 张羽飞 李会杰
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