1月券商‘金股’组合收益亮眼，机构看好2月行情趋势

1月30日，A股1月最后一个交易日结束，券商1月“金股”组合收益情况出炉，个股盈利效应充足，少数组合表现不及预期。2月行情将至，多家券商发布最新“金股”组合，标的布局核心集中、多点分散，行业配置结构性特征鲜明。机构普遍看好2月春季行情，认为市场将迎核心做多窗口，建议锚定科技与周期双主线布局，节前保持稳健策略，持股过节把握节后行情机遇。

1月超六成“金股”收益为正

1月起，于A股市场整体呈现回暖态势的情形之下，券商“金股”组合展现出亮眼表现。据统计表明，在36个万得券商“金股”组合里，34个组合于1月份达成正收益，达成正收益的组合所占比例超过九成。

具体而言，头部券商之中，“金股”组合的表现格外显著。其中，国金证券的金股指数，在1月的累计收益为16.55%，凭借此成绩位居榜首位置，进而成为当月表现最为出色的券商“金股”组合。紧接着，申万宏源的金股指数紧跟其后，其1月收益达到了15.31%，最终排名第二。而国信证券的金股指数，表现同样十分亮眼，以14.62%的累计收益位列第三，这三家券商的“金股”组合收益在行业中处于领跑状态。

除了上述提及的那三家之外，存在着多家券商的“金股”组合达成了稳健盈利的情况。平安证券、国海证券、西部证券、中银证券、长城证券、兴业证券、华鑫证券、中国银河这8家券商的金股指数，在1月累计收益都成功地突破了10%，呈现出较强的标的精选能力。然而，仍然有少数组合表现低于预期，财通证券的金股指数、招商证券的金股指数在1月分别累计下跌2.06%、0.60%，成为了当月唯一的两只负收益组合。

个股方面，1月时券商“金股”的整体盈利效果同样明显，数据表明，当月42家券商总共推荐“金股”249只，从盈利分布状况来讲，有165只个股达成上涨，85只个股呈现下跌，上涨个股所占比例超过六成，盈利效应相对充裕。

谈到具体标的表现，有好多只“金股”，在1月发生大幅上涨情况。华龙证券在1月推荐的卓易信息，其涨幅特别显著，该月累计涨幅超过98%，差不多翻倍，成为当月券商“金股”里的“涨幅王”；国联民生证券推荐的宏景科技，国信证券推荐的圣晖集成，涨幅同样处于前列位置，分别累计涨幅超过68%、61%。

还有，被太平洋、东莞证券、西部证券、华源证券、东吴证券分别介绍的“金股”华峰测控、金安国纪、东方铁塔、迈为股份，上涨幅度全都超过50%。

2月逾50只“金股”获看好

对截至1月30日，也就是中国证券报记者发稿之时，依据Wind统计的数据来看，已有光大证券、国金证券、华泰证券、开源证券、太平洋、中国银河、中泰证券这7家券商发布了2月“金股”组合，这些组合一共覆盖了53只A股标的，并且其行业分布与推荐逻辑展现出了鲜明的结构性特征。

就标的推荐集中度而言，万华化学与紫金矿业获推荐的频次是最高的，它们都获得了3家券商的共同推荐，二者并列成为2月最受机构看好的标的。其中，万华化学获得了光大证券、太平洋、中泰证券这几家的共同看好，紫金矿业同样也得到了上述三家机构的认可，从而成为了本月券商共识度最高的两大核心标的。

被2家券商推荐的标的一共有3只，其中有中际旭创，还有中国太保，另外还有华秦科技，这些覆盖了科技、金融等领域，推荐行业从周期板块延伸到了科技与金融领域，这体现了券商对多赛道均衡配置的关注。其余48只标的都仅仅获得1家券商推荐，这体现出了2月券商“金股”组合呈现出“核心集中、多点分散”的特点。

从行业的维度去看，在2月的时候，券商的“金股”组合，其行业集中度是比较高的，前三大行业所对应的标的，它们的数量占比，超过了六成。其中，信息技术行业凭借12只标的占据首位，该行业覆盖了半导体、人工智能、通信设备等细分领域，进而成为券商最为看好的主线方向；工业行业与材料行业并列处于第二位，且二者均有11只标的被选入，前者重点关注高端装备制造、新能源设备，后者主要侧重于化工新材料、有色金属；日常消费行业有4只标的入围，金融行业有4只标的入围，医疗保健行业有3只标的入围，能源行业有3只标的得以入选，电信服务行业有1只标的能够上榜，如此便形成了“科技领涨、周期跟涨、消费防御”的行业配置格局。

首先，从覆盖广度着手来看的话，材料行业它乃是唯一的一个获得了全部7家券商进行覆盖的行业；然后，信息技术行业与工业行业也都同样分别地获得了6家券商的关注，并且机构共识度情况仅次于材料板块，这反映出来就是机构们对于高端制造和科技成长板块在长期方面是给予看好态度的。

就标的前期呈现的表现而言，在53只“金股”里头，于2026年1月达成正收益的标的所占比例超过八成，有好多只标的展现非常突显。当中，能源板块的杰瑞股份在1月的涨幅达到24.59%，处于涨幅榜首位之位置；而信息技术板块的安培龙在1月出现了上涨16.76%的情况，材料板块的紫金矿业在1月上涨了16.45%，它们都达成了15%以上的月度收益率。

从行业平均涨幅方面来看，能源行业凭借1月18.48%的平均涨幅处于领跑位置，材料行业以12.36%的涨幅紧紧跟在能源行业之后，工业行业的平均涨幅达到了9.82%，这三大周期性板块在前期的时候表现得十分强势；信息技术行业尽管标的数量是最多的，然而上月平均涨幅是8.55%，呈现出“高关注度、稳收益”这样的特征；消费与金融板块的平均涨幅分别是6.23%、5.78%，表现得相对比较稳健。

锚定科技周期双主线

就展望2月而言，中国银河证券策略首席分析师杨超称，在1月业绩预告披露结束之后，2月进入了基本面空窗期。在全国两会之前，新经济高增长预期促使市场信心回升，进而延续春季行情。再加上春节前流动性比较充裕，市场有希望迎来核心做多窗口。预计从2月上旬到春节前，市场资金会在科技、有色等板块加快轮动，业绩出色的标的有希望成为市场焦点，资产配置重心将由总量β行情转向结构α行情。2月中旬春节即将来临，再加上本年春节时间偏晚，市场风格难以出现明显切换。当下，港股正逐步地构建起AI全产业链的上市体系，并且，人民币温和地升值更进一步地抬升中国资产估值，同时，港股受益于A股情绪外溢，所以，有望呈现出震荡上行的走势。

提及春节究竟是持股过节还是持币过节这一问题，光大证券策略首席分析师张宇生觉得，春节之前适宜以稳作为主，他建议投资者持股过节，节后市场有希望开启新一轮行情。本轮春季行情具备布局价值，未来几个月政策面以及基本面的利好会逐渐落地并且得到验证。然而市场走势并非一路顺畅，春节前或许会步入短暂的震荡阶段。整体依旧维持建议持股过节的观点，节后市场交易热度有回升的可能，再加上春节假期高频数据以及产业热点的催化作用，市场大概率会迎来新一轮上行行情。

开源证券策略首席分析师韦冀星觉得，市场核心驱动力没改变，当下市场处于相对安全的状况里，结合TMT板块的相对盈利优势，AI+板块的高β属性目前仍然有希望得到支撑。这一轮行情我们一直强调“科技+周期”的双主线逻辑，在提价预期与反内卷趋势的双重催化下，周期风格同样拥有配置价值。

对于行业配置，韦冀星提出了这样的建议，要沿着科技与周期双轮驱动为主线去开展布局行动，要留意科技板块里头，存在的对已受损部分进行修复以及从高估值向低估值切换的情况，此科技板块涵盖了军工、传媒、AI应用、港股互联网、电池以及核心AI硬件等行业；还要布局那些能够因为生产价格指数改善以及广泛的反内卷趋势而受益的相关板块，这里面涉及到有色、化工、光伏、保险、电力以及机械等板块；与此同时，要配置于中长期的底仓标的，这其中包含了稳健型红利品种、黄金以及优化型高股息品种。