本周，在均价跟踪的100个化工品种里，这100个化工品种是从01.25至02.01进行均价跟踪的， 其中有50个品种价格出现了上涨，有22个品种价格呈现下跌态势，还有28个品种价格处于稳定状态。在跟踪的产品当中，有61%的产品月均价是环比上涨的，有30%的产品月均价则是环比下跌，另外有9%的产品月均价是环比持平的。居周均价涨幅前列的品种，分别是NYMEX天然气，丁苯橡胶（华东1502），己二酸（华东），顺丁橡胶（华东），WTI原油；在星期均价跌幅处于前面位置的品种，分别是甲苯（华东），液氨（河北新化），硝酸铵（陕西兴化），离子膜烧碱（30%折百），盐酸（长三角31%）。
本周的期间是01.25到02.01，国际油价呈现出上涨的态势，其中WTI原油期货价格最终收于了65.21美元每桶，其收盘价在本周的涨幅是6.78%，而布伦特原油期货价格收于70.69美元每桶，该收盘价在本周的涨幅为7.30%。在宏观层面，据悉来自Reuters的资讯显示，特朗普政府不断地向着伊朗施以重压，并且将海军力量调配至中东地区，这从而致使市场对于霍尔木兹海峡存在的潜在中断抱以担忧情绪；OPEC+八国预估会在2月1日的会议之上，保持3月份石油产量暂停增产的决议，藉此来应对价格反弹以及季节性需求低迷的状况，防止出现进一步的库存累积情况。供应这一方面，依据EIA数据，截止到1月23日所处的当周，美国原油每日平均产量是1,369.6万桶，相较于前一周每日平均产量而言减少了3.6万桶，和去年同一时期每日平均产量相比较又增加了45.6万桶。
EIA数据在需求方面显示，截至1月23日当周，美国石油需求总量日均为2,067.5万桶，较前一周增加了50.3万桶，在美国汽油日均需求量为875.7万桶的情况下，较前一周减少了92.3万桶。在库存方面，依据EIA数据，截至1月23日当周，包含战略储备在内的美国原油库存总量为83,880万桶，较前一周减少了18万桶。往后市场展望，供应方面有着过剩压力，在此情形下，国际油价的中枢或许会进一步往下；不过随着价格中枢下降，像页岩油这类对价格敏感的油品，其产量也许会降低，与此同时，消费国储备需求可能会对油价起到支撑作用，国际油价有希望逐步趋于稳定；除此之外，还需要留意地缘政治事件有可能给油价带来的意外冲击。本周，NYMEX天然气期货收盘价格为4.42美元/mmbtu，收盘价格这周的跌幅是16.29%。显示的是EIA天然气库存周报，在截至1月23日当周的时候，美国天然气库存总量是28,230亿立方英尺，比前一周变少了242亿立方英尺，比去年同期增多了206亿立方英尺，且同比涨幅竟达7.9%，同时比5年均值高之143亿立方英尺，增幅为5.3%。把后市展望一下，从短期方面来说，海外天然气库存下降，供需关系朝着紧张方向发展且趋于紧张；从中期方面来讲，欧洲能源供应结构依旧脆弱，地缘政治博弈以及季节性需求波动都存在致使天然气价格呈极为剧烈的宽幅震荡态势的可能性。
本周时间段为01.25 - 02.01，分散染料价格在此期间出现上涨的情况。依据百川盈孚的数据来看，在1月30日的时候，分散黑ECT300%的市场均价处于19元每公斤的水平，相较于上周同一时期的均价而言，上涨了1元每公斤，其涨幅达到了5.56%。活性染料市场的走势呈现出向上行进的态势，活性黑WNN150%的市场均价大概在23元每公斤这个范围，和上周同期均价相比上涨了1元每公斤，涨幅是4.55%。按照百川盈孚以及染化严选所提供的情况来讲，在供应这一方面，染料产能整体依旧处于过剩这样的状态。在成本这一方面，核心中间体还原物的价格，从去年同一时期的每吨二点五万元，上涨到了当下的每吨三点八万元。从需求角度来讲，本周浙江地区印染企业的平均开机率是百分之五十点二七 ，相较于上一周下降了六点二五个百分点 ；盛泽地区印染样本开机率为百分之五十三点五 ，比上一周下跌了五点五三个百分点 ；江浙地区综合开机率是百分之五十点八六 ，较上周下跌了五点八个百分点。至于海外市场方面，主要的外贸品牌以及采购商大多处于观望的状态 ，下单的节奏仍然很迟缓。临近春节之际，市场渐渐就要步入收尾时期，预计下周染厂开工时的负荷会持续下降而去。展望往后的市场局势，基础化工里面的原料这一市场区域会呈现出窄幅整理的态势，染料中间体的价格有着向上行这么一种预期，然而需求这一方面缺少实际能起到利好作用的提振因素，百川盈孚预估在较短时间内染料市场的价格会呈现出窄幅上升的情况。
在此周（01.25 - 02.01）期间，维生素E的价格出现了上涨情况，而其他维生素产品整体的行情展现得较为平常。依据百川盈孚的信息，在1月30日的时候，维生素E的市场平均价格为53.5元每公斤，与上一周相比较上涨了1.9%，和上月相比上涨了4.9%，但较去年同一时期却下跌了58.85%。按照百川盈孚所述，根据市场消息所反馈的内容，浙江医药昌海生物分公司打算从2月初开始进行约4周的停产操作。主流厂家当下暂无新的报价，对于后市大多持有挺价的态度，部分厂家交货情况比较紧张，另外还有部分厂家在春节前基本不进行出货，贸易渠道整体的库存水平偏低，渠道商也大多持有挺价的心态，展望后市，随着春节日益临近，下周局部地区的物流、运输将会逐渐受到限制，然而维生素市场整体的需求较为清淡，百川盈孚预计近期维生素E市场价格会持稳运行。
截至1月30日，SW基础化工的市盈率，也就是TTM并且剔除掉负值之后的这一数值，是29.26倍，处于历史范围就是从2002年一直到现在的84.37%分位数的位置；其市净率为2.63倍，处在历史方面截至2002年至今的76.01%分位数的地方。SW石油石化的市盈率，同样是TTM剔除负值后的，为15.56倍，在历史从2002年开始到如今这个时间段处于47.69%分位数；市净率是1.51倍，处在历史从2002年至今的52.23%分位数。看向2026年时，这一轮行业的扩大生产已经快要到尾声了，“反内卷”之类的举措有希望促使行业盈利的底部得到修复 ，与此同时，新材料因为下游需求的快速发展而受益 ，有希望开启新一轮程度很高的成长 ，在二月份建议去关注：一 、估值低的行业当中的龙头公司 ；二 、“反内卷”给相关子行业的供给端所带来的影响 ；三 、下游需求十分旺盛 ，自主可控变得日益关键这样背景之下的电子材料公司。投资主线在中长期被推荐，其一，传统化工龙头经营韧性显著地凸显了起来，在新材料这样的领域有着布局，竞争能力相反方向地提升，在行业景气度转好的背景情形之下，有望遭遇业绩、估值双增添；其二，“反内卷”等持续地进行催化，要去关注供需格局不间断地朝着好的子行业，涵盖炼化、聚酯、染料、有机硅、农药、制冷剂、磷化工这一些呢；其三，下游行业快速地发展着，新材料领域里边公司的发展空间广阔无比。罗列如下：中国石油，中国海油，中国石化，恒力石化，东方盛虹，桐昆股份，新凤鸣，浙江龙盛，兴发集团，扬农化工，利尔化学，联化科技，巨化股份，云天化，赛轮轮胎，安集科技，雅克科技，鼎龙股份，江丰电子，圣泉集团，东材科技，中材科技，沪硅产业，德邦科技，阳谷华泰，万润股份，莱特光电，蓝晓科技；特此表示，建议需予以关注的有：荣盛石化，上海石化，三房巷，万凯新材，恒逸石化，华润材料，新洋丰，中策橡胶，彤程新材，华特气体，联瑞新材，宏和科技，奥来德，瑞联新材，唯科科技等。
2 月金股：浙江龙盛、雅克科技。
风险提示
地缘政治因素变化引起油价大幅波动；全球经济形势出现变化。
微信客服
微信公众号
