2月12日，距离16日除夕夜只剩下四天，国内黄金市场在处于高位震荡的情形下迎来了节前倒数第二个交易窗口，伦敦金现的报价为5063美元/盎司，上海黄金交易所AU9999的报价是1123元/克，北京、上海等地品牌金店的零售价普遍将价格报为1500元/克，部分款式其价格甚至触及到了1556元/克。
在金价处于高位震荡状态当下，春节假期正逐渐临近的这种背景情形里，银行渠道同步采取收缩行动，收紧了具有黄金特色的相关业务。自2月开始以来，建设银行、兴业银行、交通银行等多种多样的多家机构依次陆续地调整整体业务安排，具体如下：对于代理上金所个人贵金属买卖业务，提高上调了保证金比例数目数量以及标准规格，同时还关闭了其中一部分线上交易渠道通道途径，针对个人黄金业务，实施开展实行了动态交易限额管理管控手段措施，并且暂停停止了实物回购业务，与此同时，还提高提升了积存金起购门槛条件要求以及风险评级要求标准。
春节前是不是还存在操作的空间呢？业内有识之士发出提醒，春节这段时期，上金所会在2月14日至23日停止交易，然而国际市场是正常进行交易的。要是选择持仓度过节日，投资者应当适度向下削减杠杆水平，防止重仓暴露在海外市场波动里面，以此来防范节后出现价格跳空所带来的风险敞口。
多家银行密集收紧黄金业务
2月12日，建设银行发布了一则公告，声称近期国内外贵金属价格的波动变得更加剧烈，市场风险有所提升。为了防范节假日期间国际市场的波动风险，该行会在2月14日至23日期间对建行金（包含易存金）实施动态交易限额管理，并且暂停实物回购业务。
建设银行向投资者发出提示，要求关注持仓状况，留意保证金余额的变动情况，以合理方式控制仓位，防止出现盲目跟风的行为。
兴业银行，自2月14日往后，关闭了代理上金所个人贵金属买卖业务的个人网银交易渠道，不过柜面以及手机银行渠道依旧正常开放着。该行于公告里表明，当前贵金属市场呈现出剧烈波动的状况，还提醒那些尚未完成解约的客户，得尽快去平仓或者解约。
自2月11日收盘清算之时起，交通银行会把代理个人客户Au（T+D）的延期合约保证金比例，从60%提高到80%，还会将mAu（T+D）的延期合约保证金比例，从60%提高到80%，同时会把Ag（T+D）的延期合约保证金比例，从60%提高到80%。
就在这个时候，好多家银行一块儿上调积存金准入标准。中国银行从2月12日开始，把按金额购买积存金产品的最小数额从950元提升到1200元；建设银行把定期积存起始金额上调到1500元；招商银行、东莞银行也都先后提高到1200元或者1500元各不相同。
于准入门槛以外，风险评级要求也显著趋向严格。工商银行已把积存金业务风险准入等级提高到C3（平衡型）或者更高；农业银行规定客户要完成风险测评且获得谨慎型或者更高评估结果；交通银行只准许风险等级是增长型、进取型以及激进型的客户去办理所有的贵金属钱包业务。
为何收紧？高位震荡与节日时间差风险
银行使黄金相关业务收紧，这不仅作为节日提示，更是针对近期市场剧烈波动状况给出的回应。
自1月末起，国内外黄金市场历经了剧烈的波动，1月29日，伦敦金现曾一度冲破5600美元/盎司的历史高位，2月2日又骤然下探至4500美元之下，三个交易日的震荡幅度超出了20%，而后又回升至5000美元之上，这般剧烈的波动，在近年的贵金属市场中并不常见。
分析人士跟记者讲，春节那段时间，上金所停止交易了，然而国际市场却是正常进行交易的。国内那些有持仓过节打算的投资者，将会面临没办法及时去调整仓位的那种“时间差风险”。一旦海外市场出现大幅度的波动情况，节后的时候就有可能出现跳空缺口。
那会儿，“T+D是要靠保证金来交易的品种，当波动率变大时，要是保证金比例保持在较低水准，极容易引发集中的补足仓位甚至穿仓的风险。”上述这人讲，把保证金比例提升到80%，本质上是为缩减杠杆。
此外，金价创下历史新高之后，居民端情绪显著升温，银行提升起购金额以及风险评级门槛，这既是合规要求，也是主动筛选风险承受能力欠佳的投资者，一位股份行客户经理向记者表明，黄金市场价格上涨幅度加大，我们会建议客户把它当作进攻型资产配置。
在强化风控之际，银行加大了结构性黄金产品发行力度，这一点值得留意。中国银行、交通银行、招商银行、民生银行等诸多机构，于近期推出了黄金挂钩结构性存款产品，这些产品大多以1万元作为起投金额，期限相对较短，预期年化收益率最高能达到3.5%之水准。
春节前还有操作窗口吗？
当下，银行渠道趋向紧张，此时市场更为关心的问题是，金价在后续会怎样进行演绎，在春节之前是不是仍然存在操作空间？
中信证券首席经济学家明明向记者陈述，近期黄金价格出现剧烈波动，从基本面角度剖析，主要是源于市场对美联储独立性存有担忧，以及对伊朗局势预期产生变化。并且，投机性资金集中进出，这使得行情波动幅度得以放大。从短期层面来讲，市场或许在一定程度上对新任美联储主席凯文·沃什的鹰派立场进行了高估，地缘局势的不确定性依旧偏高，黄金波动率的收敛或许需要等待相关风险事件阶段性落地。
浙商银行贵金属交易团队持有这样的看法，此刻板块处在这样一个阶段，即“趋势并未改变、波动极为剧烈、等待全新锚点”，黄金持续保持避险之锚的属性，白银却是高赔率与高风险并存之状况，要是后续美联储沿着年内三次降息的路径继续下去，黄金或许会迎来修复行情。
纵观全年的维度来讲，明明依旧保持着对于2026年当中贵金属以及有色金属价格的那种相对比较乐观的判断。然而，他同时也进行了提醒，明确表示需要对经贸所存在的关系里面潜在的那些扰动持续地加以关注。自今年开始以来，美国特朗普政府在其内政以及外交政策方面所采取的若干次举措全部都超出了市场原本的预期范围。在中期选举因素的驱动作用之下，政策以及地缘层面所存在的不确定性情况很可能依旧会维持在比较高的位置。在这样的一种背景状况之下，黄金作为具有避险功能的资产所具备的配置价值依旧是得以存在的，其他的贵金属价格照理来说也有望受到相应的带动，不过经贸政策的走向仍然是后续极为重要的变量。
对普通投资者而言，关键不在预测高点，而在明确自身定位。
业内人士作出提醒，要是属于节日期间的消费情形或者是用于馈赠用途，那就应当把它看作是一种消费行为，进而对预算加以控制，首先要选择那些回购渠道畅通无阻的品牌产品；要是是用于长期资产配置方面，那么就能够采取分批买入的方式，并且秉持长期持有的策略，借助定期定额积存金的方式来使成本变得平滑。
记者采访时，天津有一位省级城商行理财经理表示，当前金价处于高位波动状态，这种情形下，不建议投资者借助加杠杆的办法参与黄金投资，也不适合盲目去追高。要是投资者已经持有黄金，也不建议因为短期金价下跌就恐慌性地“割肉”然后离场。从整体情况来看，黄金更适宜当作资产组合里的风险对冲工具，建议把配置比例控制在5%至10%，要避免追涨杀跌。
要特别留意的是，在春节这段时间里，要是投资者选择持有仓位度过节日，那就应当预先把杠杆比例降低，防止重仓处于海外波动的情况暴露出来。
（实习生房凡珺对本文亦有贡献）
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