药明康德宣布出售WuXi ATU业务，确保细胞治疗服务不中断

市场盛传两个多月的药明康德（SH603259，股价55.64元，市值1607亿元）计划出售其药明康德ATU相关业务。

12月25日，药明康德发布公告称，公司于12月24日（美国时间）签署《股权购买协议》，合并WuXi Advanced Therapies Inc.（药明康德ATU业务美国运营实体）和Oxford Genetics Limited（药明康德ATU业务全部）英国运营实体的股权以现金对价转让给在美国设立的股权投资基金。

药明康德表示，公司管理层认为，本次交易能够确保所有急需药明康德细胞治疗服务的客户和患者得到不间断的服务和及时的治疗，不会对公司的业绩和经营状况产生重大影响。

药明康德出售英国和美国高端治疗 CTDMO 业务运营实体

今年10月，药明康德就媒体有关公司计划出售药明康德ATU业务的报道作出回应。当时，该公司表示正在评估维持药明康德ATU持续经营的各种选择，对于最终是否出售药明康德ATU业务或保留和执行其他选择以实现该业务的持续经营存在不确定性。

12月25日，此事迎来新进展。据药明康德公告，公司于12月24日（美国时间）签署了《股权购买协议》。公司间接全资子公司药明康德（爱尔兰）控股有限公司和药明康德（香港）有限公司将转让其持有的股份。 WuXi Advanced Therapies Inc.（美国运营实体）和 Oxford Genetics Limited（英国运营实体）的全部股权以现金对价转让给 Altaris LLC（以下简称 Altaris）。 Altaris是一家在美国成立的专注于医疗保健行业的股权投资基金。

药明康德在其官网新闻稿中介绍，“Altaris成立于2003年，总部位于纽约市。这支股权投资基金投资了医疗行业多个细分领域的50多家公司，管理规模达100亿美元。股本。” Advanced Therapies和Oxford Genetics是药明康德分别在美国和英国从事高端治疗CTDMO业务（指合同测试、研发和生产）的运营实体，提供先进的平台和端到端解决方案支持细胞和基因疗法的发现、开发、测试、制造和商业化。

也就是说，药明康德已将药明康德ATU在美国和英国的运营实体转让给Altaris，未来这部分业务将​​继续由Altaris运营。在药明康德发布的新闻稿中，药明康德首席执行官胡正国表示：“此次出售协议是药明康德 ATU 所提供服务的积极一步。Altaris 将致力于通过支持员工、客户和患者来发展 ATU 的各个方面。”商业。同时，药明康德将继续围绕“跟随客户”和“跟随分子”战略，持续践行“让世界没有难药、难治疾病”的愿景。

相关企业可能会受到美国拟议法案的潜在重大影响

2024年半年报显示，今年上半年，高端治疗CTDMO业务业绩不及预期，毛利率同比下降。主要影响因素包括2023年高利润项目竣工；商业化项目仍处于增加数量的早期阶段；部分项目因客户原因延迟或取消；由于美国拟议法案的影响，新订单不足。

营收方面，该业务今年上半年实现营收5.75亿元，同比下降19.43%，约占业务总收入的3.33%。 2023年，该业务亏损1.31亿元，成为药明康德唯一亏损的业务板块。前述交易公告显示，今年1月至11月，Advanced Therapies和Oxford Genetics合计营收约为9.8亿元人民币（未经审计），占公司最近财年经审计营收的2.4%。

药明康德上半年在手业务项目 图片来源：药明康德

ATU业务增长乏力与美国拟议的《生物安全法案》有关。尽管目前市场认为该法案被纳入2025财年国防授权法案（NDAA）并单独立法的可能性较低，但该法案对CRO公司等的潜在影响并未消除。

尽管药明康德多次公开表示其业务不涉及数据采集，甚至不涉及人类基因组业务，但该公司仍长期被列入相关名单。因此，出售细胞和基因治疗业务资产被业界视为应对《生物安全法》影响的对冲策略。

对于药明康德而言，切断该业务的海外业务有望尽快消除不确定性的影响。与此同时，ATU业务在药明康德收入结构中所占份额有限。 2020年至2023年，上述板块实现营收分别为10.56亿元、10.26亿元、13.08亿元、13.1亿元，占公司总营收的638%。 %、4.47%、3.32%、3.25%。由此看来，上述业务主体的清算对公司整体业绩的影响相对有限。

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