阿米特·达斯（Amit Das）
LSEG新闻数据和API业务
美国所有上市股票必须季度发布财务报告。这些报告包含有关公司运营和绩效的重要信息，澄清公司的财务状况并为未来的期望提供指导。鉴于这些报告发布了与公司估值高度相关的信息，这仅在此之前猜测，因此收益季节通常是一个关键时期，这将导致大多数股票的价格更新。本文将深入讨论：
在这种见解中，我们专注于高流动性股票（一日交易量超过5000万美元），以确保结果在实际交易机会方面具有代表性。
财务报告的市场影响
美国季度收益报告仅被允许在标准交易时间之外发布。该规则本身意味着公司财务报告之前和之后的波动性，因为该规则的目的是防止在释放财务报告后市场立即做出反应。发行财务报告前后持有股票是一项高风险运营，因为在此窗口期间，股票价格可能会进行大量调整。本文发布财务报告后的股票价格趋势，因为从标准风险偏好的角度来看，此期间的价格变化可能更可交易。
人们对收益报告的最初反应是基于公司“超过”或“不满足”外部分析师对其每股收益（EPS）的期望。但是，该报告包含大量超过每股实际收入的信息，这需要更详细的观察结果，并且需要更多的时间来完全解释。因此，尽管与财务报告有关的许多波动性发生在财务报告后的第一交易，但由于财务报告在以下情况下对财务报告进行严格的审查，股票价格波动确实超过了平均水平。天。 。
图1：每个时间段内股票的平均绝对回报
收入的变化是根据收益发布后的收盘价计算的。基准收益率是基于每日趋势至少在财务报告发布前和之后的10天计算的。
如上图所示，在对公司财务报告的最初反应后的1-10天内，我们可以看到上市证券的平均绝对价格波动几乎翻了一番。
财务报告季节的新闻稿
新闻报告是与公司价值高度相关的重要数据来源。新闻数据与价格调整的方向和程度密切相关。当大新闻发布时，公司，行业或地区的新闻数量将很高，这些新闻将根据好消息或坏消息高度两极化。
为了研究财务报告与新闻报告之间的关系，我们从LSEG的新闻分析数据来源提取了结果。该新闻数据源提供了易于理解的连续时间指标，以提取与指定公司有关的故事。新闻分析数据源中提供的记录已预先标记和情感分析，因此可以轻松生成交易信号。
对于所有类型的新闻数据都有一个关键发现，也就是说，通过单个股票代码，新闻数据相对较少。如图2所示，每天只有大约10％的上市公司收到新闻报道。这是因为新闻记录与新闻周期相对应。如果公司没有发布新信息，将没有有关公司的新闻报道。深入分析表明，许多公司倾向于主导新闻周期。因此，如果您不在新闻周期的公司范围内，我们可以期望您每天都会出现在新闻周期中的机会的10％。
但是，在发布财务报告后，这种可能性大大增加。我们可以看到，在财务报告发布和下一个关闭之间，约有45％的公司收到了新闻分析数据源的直接报告。从这个角度来看，新闻数据对财务报告的发布非常敏感，可以为交易者提供足够的信号，从而为他们提供广泛的选择。
图2：公司收到的新闻报告的比例：通常在发布财务报告后与
新闻作为预测工具
当然，拥有良好的交易信号量还不够。最有趣的是，我们是否可以将这些信号用作预测工具。发布和关闭财务报告之间的新闻分析摘要可以产生代表公司财务报告之前和之后市场情绪的摘要信号。图3显示了在财务报告后使用这些信号作为预测价格波动的潜力。我们看到，在财务报告发布之后，直接新闻情绪与第二天的价格趋势之间存在正相关。
图3：释放财务报告后的平均收盘价趋势
新闻情绪得分是根据从结束到财务报告发布期结束的时间段计算的。
尽管新闻报道对于捕捉即时市场情绪很重要，但它通常只会触及公司财务状况的表面。官方文件提供了有关操作绩效，风险因素和前景的更深入的指南。通过将新闻分析中的情感信号与对这些详细披露的文本分析相结合，投资者可以找到更多微妙的指标，例如管理层的基调转变或否则可能会忽略的新披露风险。实时新闻流和全面的监管文件的结合使交易策略更加稳定和详细，从而更好地预测了财务报告后的价格趋势。
总而言之，收入季节为利用高波动性提供了许多绝佳的机会。在这个关键时期，LSEG的新闻数据来源为Alpha增益提供了强大的来源。通过利用新闻情绪及其预测能力，投资者可以在财务报告后更好地掌握价格趋势，并在充满挑战的市场环境中发现机会。
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