近期，大盘反弹遭遇阻碍，多个指数呈现出显著的起伏。正当蓝筹股整体表现不尽如人意之际，科技股板块却重新吸引了资金的青睐。
观察市场走势，近期众多科技领域展现出了超越整体市场指数的强劲表现，资金流动迹象亦表明有大量资金持续进行布局。分析人士指出，科技类股票作为市场的主导力量，持续表现出强劲势头，因此建议投资者可以适当关注近期在题材热度方面表现突出的可控核聚变和AI智能体等板块。
/ 可控核聚变 /
多重利好提振市场热情
自今年起，可控核聚变项目的招标进程明显加快，商业化的步伐也在不断加快。2025年，我国将迎来大规模的项目招标和国际核聚变反应堆的建设高峰。在“十五五”规划期间，可控核聚变行业的资本投入将进入快速释放阶段，这将为相关设备制造企业带来订单的显著增长。
观察可见，可控核聚变发电方式融合了高能量密度、原料获取便捷、布局适应性强以及安全环保等诸多优势，与其他主流发电技术相比，其优势尤为突出；进一步地，从核聚变商业化的实际应用来看，Q值——这一关乎核聚变能量转换效率的关键参数——的大小直接影响了商业化进程的快慢，近年来Q值持续上升，现已超过1，标志着能量转换实现了收支平衡。我国在核聚变领域取得了显著进展，众多核聚变项目的Q值目标持续提高，预示着商业化进程有望稳步向前。与此同时，国际资本投入也在不断加快，《核聚变2024行业报告》显示，多数核聚变企业预计将在2031年至2035年间实现核聚变商业发电。值得一提的是，截至2024年，该行业累计融资额已突破71亿美元，较2023年同比增长9亿美元。
行业专家表示，近期可控核聚变领域政策导向日益清晰，资金投入不断扩大，设施建设步伐加快，技术突破显著，诸多积极因素预计将推动行业短期内迅速攀升。此外，该行业未来发展潜力巨大，对其前景充满信心。
我国目前可控核聚变技术正处在实验堆建设和工程堆验证的关键时期。国金证券的倪赵义分析师经过研究分析，发现可控核聚变反应堆的建设主要来源于四大领域：中国核工业集团、中国科学院、商业企业以及高等教育机构。在这些项目中，单个实验堆的建设投资额通常在数十亿至数百亿人民币之间。自今年起，合肥等离子体物理研究所已对CRAFT低温测试平台、TF绕组、TF磁体焊后机加工等项目进行了招标，招标总额达到数千万级别，这一现象持续反映出行业的繁荣景象。伴随我国多个实验堆陆续进入招标流程，普遍看好可控核聚变产业在“十五五”期间将迎来资本投入的高峰期。
可控核聚变在未来的商业化进程中拥有巨大的发展潜力。方正证券的分析师李鲁靖指出，近期，中核集团联合体与ITER组织达成了关于真空室模块坑内焊接准备的合同，这一举措是双方合作的第四个重要项目，也意味着我国在核聚变工程领域的国际竞争力得到了显著增强。总体而言，可控核聚变可能成为人类能源的最终出路，其商业化发展的潜力巨大。近些年，无论是国内还是国外，可控核聚变项目都在稳步推进，预计商业化步伐将加快。因此，建议关注那些与可控核聚变托卡马克装置相关的配套供应商。在细分市场内，推荐关注国光电气、合锻智能、联创光电等链主企业；永鼎股份、东方钽业、西部超导、精达股份等超导磁体企业；英杰电气、旭光电子、王子新材、许继电气、上海电气等电源企业；安泰科技、久立特材、海陆重工等结构件和功能件企业；以及利柏特、中国能建等核心模块建设及分系统制造商。
潜 力 股 精 选
国光电气（688776）
中长期业绩可期
公司通过“研究院+公司”双轮驱动战略深化产学研布局。公司携手天府创新能源研究院共同设立了先觉聚能科技（四川）有限公司，致力于实现聚变能源的商业化推广，推进混合堆项目的实施，并构筑知识产权的防线；此外，公司借助与电子科技大学共建的“电真空及固态微波技术联合实验室”，持续强化自身在军用微波器件和核工业设备领域的行业标准制定能力，为业绩的恢复注入了持续的技术动力。方正证券强调，公司正致力于开发一系列以霍尔电推力器关键部件、弹炮技术等为核心的新产品和新业务。在核工业方面，公司正持续加大与国际及国内核聚变项目的合作力度，并加紧推进可控核聚变相关部件和设备的研发工作，同时积极推动核电资质的认证进程。此外，公司还在努力扩大以特殊气体制备系统为主的核工业专用产品市场份额，力求获取更多订单。总体而言，该公司在微波器件领域享有传统优势，并且随着国内可控核聚变项目面积的持续扩大，其核工业板块的业绩有望得到显著提升，长期发展前景值得期待。
联创光电（600363）
产业优化效果显著
2025年第一季度，公司收入和利润均呈现上升态势，降本增效和产业优化的成效尤为明显。公司持续对产业结构和产品结构进行优化，摒弃了增收不增利的旧有产品，转而发展具有市场前景和技术门槛的新产品，以此增强核心竞争力，并巩固其未来发展的潜力。有机构分析称，联创超导，作为公司参股的子公司，是我国在自行设计制造大口径、强磁场高温超导磁体领域的一流企业。2025年1月，该公司成功完成了国内首个基于高温超导缆线的D型线圈20K温区低温实验。在高温超导磁控单晶炉领域，联创超导与盈谷股份已先后达成百余台成套设备的批量化订单，目前正处在产业化批量交付的阶段。联创超导在2024年12月和2025年2月成功获得了中核二三系统事业部超导线圈研制与测试服务分包项目以及中国科学院合肥物质科学研究院D型高温超导磁体系统项目的中标，这为后续大型核聚变项目磁体的供应提供了关键的验证支持。
永鼎股份（600105）
公司产能持续扩张
2025年第一季度，公司营收达到8.78亿元，较去年同期增长了7.5%；同时，归属于母公司的净利润为2.9亿元，同比增长高达960.6%。各个业务板块表现出一定的结构差异，其中光通信、超导和铜导体业务板块的营收增长尤为明显。民生证券分析称，在超导行业，该公司正在不断加大生产规模，其产品主要被用于超导感应加热、超导磁单晶生长、可控核聚变用磁体以及超导电力设备等多个领域。同时，公司与中科院、江西联创光电、能量奇点、新奥能源、星环聚能以及核工业西南物理研究院等众多客户保持着紧密的合作关系。在光芯片领域，2024年，公司生产的适用于电信场景的10G/25GDFB产品已步入大规模出货阶段；同时，传感类光芯片已成功通过重要客户的验证。此外，针对400G光模块的100GEML产品已满足所有性能要求，并顺利通过了客户验证。针对硅光应用场景的70mWCW-DFB产品，其各项性能指标均处于行业领先地位，目前正与多家客户保持紧密合作，共同推进产品开发。
安泰科技（000969）
获得国际客户认可
公司业绩的增长与市场预期相符，安泰非晶表现出了显著的增长势头。2024年，公司新签订的合同金额达到了11.7亿元，这是公司首次超过10亿元，较上年同期增长了33%。同时，产销量也实现了突破，达到了3.3万吨，同比增长了65%。在2024年，公司纳米晶产品的产销量更是超过了0.7万吨，较去年同期增长了46%。国金证券强调，我国这家公司率先掌握了聚变钨铜偏滤器的生产技术，涵盖了从原材料采购到部件交付的完整产业链。其研发与生产环节均在公司内部完成，形成了一个封闭的循环体系。目前，公司已成功研发并生产了钨铜偏滤器、钨铜限制器、包层第一壁以及钨硼中子屏蔽材料等一系列钨基产品。安泰科技的创新精神为支撑，公司生产的偏滤器所采用的钨板制备、扩散焊接、真空钎焊以及无损检测等关键技术持续提升，追求卓越，不仅契合国内市场需求，更赢得了国际客户的广泛赞誉，为法国WEST装置及国际热核聚变项目ITER供应了大批钨铜制品。
利柏特（605167）
巩固模块化生产优势
公司2024年的工业模块设计及制造业务收入达到7.24亿元，工程服务业务收入为27.6亿元，二者分别较上年同期增长了46.36%和0.73%；同时，这两项业务的毛利率也有所提升，分别达到了26.58%和13.18%，较去年同比增长了0.54%和0.9%。从地域分布分析，内销业务与外销业务分别取得了30.83亿元和4.01亿元的收入，同比增长率分别为3.67%和53.6%，其中外销市场的增长速度尤为突出。天风证券分析认为，公司所发行的可转换债券所筹集的资金，将主要用于南通利柏特的大型工业模块制造项目，该项目主要生产制造适用于石油化工、油气能源、核电工程等行业的大型模块。项目落成后，将有助于公司增强并行推进多个制造模块的能力，进而减少大型设备项目的制造时长，增强生产效能。公司公布成功中标“宁德二期5BDA、7BUG模块建造与安装工程以及临时码头工程”项目，合同总额达2.26亿元（含税），充分展现了公司在模块制造和工程服务领域的强大竞争力。
/ AI智能体 /
应用场景持续拓展
AI产业不断取得突破，市场热度持续攀升。今年，无论是初创公司还是科技巨头，都在加快布局步伐。
智能体应用领域不断拓宽，当前，AI基础模型领域吸引了众多资本投入，但商业化进程尚需突破，自主智能体的发展方向备受关注。特别值得一提的是，目前苹果、谷歌以及OpenAI等科技巨头已将智能体列为2025年的关键发展目标之一，2025年有望成为AI智能体发展的元年。国泰海通证券的秦和平分析师提出，人工智能助手作为一种新兴的数字劳动力，具备协助甚至替代人类完成各项任务的能力。根据英伟达的数据分析，全球从事知识型工作的劳动者数量已达到10亿之众，而AI智能体有望在未来开辟出价值数万亿美元的巨大商业市场。
根据市场数据分析，知名市场调研机构Research and Markets发布的报告显示，AI智能体行业规模预计将从2024年的51亿美元迅猛增长至2030年的471亿美元，其年复合增长率高达44.8%。此外，自今年3月AI智能体产品Manus引领通用智能体领域发展以来，国内外众多科技企业纷纷加快了在该领域的布局步伐。
从时间轴上观察，3月6日，我国AI团队Monica发布了全球首例通用型AI智能体产品Manus。该产品性能与OpenAI的顶级大模型相媲美，具备一键式完成旅行安排、股票评估、PPT制作、财务报告分析等众多功能，因而迅速在科技界引起了广泛关注。Manus的问世，标志着我国在人工智能应用领域实现了重大进展。
2025年4月14日，OpenAI发布了GPT-4.1系列模型，涵盖GPT-4.1、GPT-4.1mini以及GPT-4.1nano；紧接着在4月16日，OpenAI又公布了o系列模型的最新进展，包括o3和o4-mini。这些模型在经过训练后，具备了在给出回应前进行更长时间深思熟虑的能力。有研究指出，O3和O4-mini在思维链的拓展上取得了进展，它们将图像元素纳入了思维链的构建过程，并能够借助工具对用户上传的图片进行一系列操作，如裁剪、放大以及旋转等基础图像处理。尤为关键的是，这些功能是内置于系统中的，无需额外依赖独立的特定模型。伴随着OpenAI推出一系列新模型，AI智能体的进化也在不断深入。
随着OpenAI和谷歌等国际巨头不断推动AI智能体的技术发展，其多模态推理能力得到了显著增强。同时，对推理计算能力需求的不断提升，预示着算力需求将迎来爆发式的增长。因此，我对AI智能体在特定行业应用和商业场景中的落地，以及相关算力环节的投资前景持持续乐观态度。在个股选择上，推荐留意新国都、焦点科技、豆神教育、佳发教育、浪潮信息、科大讯飞、恒为科技、通富微电、软通动力、云从科技-UW以及思特奇等公司。
潜力股精选
新国都（300130）
智能体产品逐步落地
公司持续优化其在海外的业务布局，同时不断强化跨境支付和海外本地收单业务的各个方面，包括产品开发、团队建设和渠道拓展。在此过程中，公司成功取得了香港的MSO牌照，进一步丰富了其全球支付牌照的版图。此外，公司旗下的跨境支付品牌PayKKa正式投入运营，并成功推出了包括B2B跨境贸易收款、B2C跨境电商收款、海外本地收单以及独立站全球收单在内的一系列支付服务产品。此外，在境外本地收单业务领域，公司的收单产品已成功拓展至法国、德国、波兰、西班牙、卢森堡等多个国家，交易额持续迅速攀升。民生证券分析认为，参股公司面向国际市场推出的AIGC应用产品，其商业化成果显著，为母公司带来了可观的回报，2024年公司已确认的投资收益达到0.43亿元。上海拾贰区信息技术有限公司，作为控股子公司的代表，成功推出了基于通用智能体技术构建的首个AI“数字员工”产品。目前，该产品已在数字营销、短视频电商、品牌代运营以及MCN等多个领域实现了商业化的应用和推广。
焦点科技（002315）
核心业务增长稳健
2025年第一季度，公司业绩全面攀升，营收额高达4.4亿元，较上年同期增长了15.3%；归属于母公司的净利润为1.12亿元，同比增长了45.9%，其中核心业务中国制造网表现尤为稳健。在这一季度，中国制造网的付费商家数量增至28118家，环比上升了703家，同比更是增长了3100家。新兴市场买家群体的扩大以及外贸环境的改善，使得公司有望继续保持较快的增长速度。根据业绩预测指标，第一季度公司合同负债达到10.8亿元，较上年同期增长22.4%；同时，合并口径下的现金回款为4.3亿元，同比增长23.4%。申万宏源证券分析认为，公司AI助手麦可的渗透率持续上升，业绩也得到了实现。第一季度中，AI助手麦可的会员数量累计突破了一万一千人，季度内新增会员大约有两千人，其市场渗透率达到了大约三十九个百分点。在2024年，AI业务已经为公司带来了超过四千五百万的现金收入，并且确认了二千四百四十八万元的营业收入，这一数额相较于2023年的六百三十二万元有了显著增长。
豆神教育（300010）
盈利能力显著提升
公司盈利的转折点已经显现。在2020年至2022年间，公司计提了大量的坏账、资产减值以及商誉减值准备，这直接导致了连续三年的业绩出现亏损。然而，到了2023年，得益于债务重组带来的收益，公司的母公司净利润实现了由亏转盈的突破。进一步地，在2024年，得益于教育业务的改善以及坏账的冲销，公司的母公司净利润达到了1.37亿元。2025年首季度，公司的盈利水平大幅上升，其归属于母公司的净利润达到了0.37亿元，净利率更是高达18.9%。据信达证券分析，公司于2024年10月推出了自主研发的人工智能教育领域的大型模型“豆神辞源大模型”以及“豆神AI”应用程序。该APP采用AI技术，模拟“超拟人导师”的形象，通过多模态交互和知识图谱等先进手段，为用户提供个性化的教学服务。2025年，我们将推出AI超拟人互动直播课程，该课程通过实时互动解答、弹幕式交流以及专注力监测，致力于构建一个充满趣味且沉浸式的教学环境。展望未来，公司计划在真人直播教学与AI直播教学两大领域同步推进，以此推动业绩的迅猛增长。
思特奇（300608）
AI智能体已有应用
公司依托自主开发的AI大型模型作为核心，以国产智能化计算基础设施为基础，整合了全面业务支撑与应用系统、AI端到端开放平台及数据要素驱动的产品与服务，全面助力各行各业实现数字化转型与能力提升。公司自主研发的九思大模型致力于为企业打造智能中枢，并具备一站式大模型场景应用的开发与训练能力。公司在互动平台上阐述，其旗下的智能体能够提供全面的一站式产品解决方案及AI智能服务。借助AI智能体、大数据分析、云计算/虚拟化计算等先进技术，公司致力于实现以业务为核心的自动化和智能化。通过打造问答、编码、文创、数析、运维、办公等多领域的数智人，公司围绕行业前端业务、后端生产和运营，共同推动发展。此举旨在构建大模型应用场景资源池，为智慧政企、智慧营销、智能客服、智慧销售、智能计费、智能开发、智能运营等传统业务场景提供高效支持，助力企业实现数智化转型。
科大讯飞（002230）
大模型持续升级迭代
讯飞星火大模型，作为我国首个依托国产算力平台打造的开放型大型模型，在2024年成功进行了多轮版本更新与优化。2025年1月15日，公司正式推出了首个利用国产算力平台训练而成的星火深度推理模型——X1。4月20日，X1模型迎来了重大更新，不仅在其原有的数学任务领域继续保持领先地位，而且在推理、文本生成以及语言理解等众多通用任务上的表现，已经达到了与OpenAI的o1和DeepSeek的R1相媲美的水平。中银证券强调，作为我国人工智能领域的“国家队”，公司始终致力于确保核心技术的自主掌控，其在算法、算力、数据等方面的AI核心技术研究以及模型训练体系的优势已得到充分证实；同时，星火大模型在商业化进程中的落地速度也明显提升。2024年10月，我国知名企业科大讯飞、华为以及合肥市大数据资产运营有限公司共同研发的国产超大规模智算平台“飞星二号”正式投入运营。该平台不仅能够持续适配新的模型和算法，还实现了智算集群规模的又一次显著提升。
《金融投资报》报道，相关法规明确指出，任何单位和个人不得擅自对金融数据进行篡改或泄露，确保信息的真实性和安全性。同时，对于违反规定的行为，将依法予以严厉处罚。此外，监管部门将加强对金融数据的监管力度，以维护金融市场秩序。
