作者|周宇恒
编辑|蔡羡锋
4月23日，江苏省公共资源交易中心公布的二价人乳头瘤病毒疫苗集中采购结果中，万泰生物生产的馨可宁双价HPV疫苗的拟中标单价为27.5元每瓶。
值得关注的是，相较于该产品在2020年上市时的每瓶售价329至344元，现在的价格已经大幅下降，降幅达到了90%以上。
如此显著的降价幅度，无疑揭示了我国国产疫苗市场竞争的激烈程度，标志着其已进入白热化阶段。
消息公布之际，万泰生物2025年第一季度的财务报告也按时发布，公司在这一季度首次出现了亏损，其净亏损额达到了5277.69万元。
显而易见，曾经在该二价HPV疫苗领域占据显著位置的万泰生物，目前正面临着严峻的转型挑战。
万泰生物创设于1991年，其实际掌舵者为农夫山泉的缔造者钟睒睒，该公司的核心业务涵盖了体外诊断试剂以及疫苗两大领域。
需知，万泰生物生产的二价人乳头瘤病毒（HPV）疫苗系我国首个获得批准并投入市场的国产疫苗，在市场份额中占据了显著地位。
然而，近期内，万泰生物的业绩遭遇显著下降，这主要归因于疫苗业务板块遭受了市场波动、政府集中采购政策以及九价HPV疫苗适用年龄范围的扩大等多重因素的冲击。
数据显示，2024年万泰生物的营业总收入达到22.45亿元，较去年同期大幅减少了59.25%。归属于上市公司股东的净利润仅为1.06亿元，与上年同期相比急剧下降了91.49%。这一变化主要归因于市场环境的变化，这对公司的疫苗业务产生了一定的负面影响。
从行业分析，中国食品药品检定研究院发布的批签发信息揭示，2024年HPV疫苗的批签发总数达到了195批次，这一数字较上年同期下降了64%，特别是二价疫苗的批签发量降幅显著。
这显示出2024年HPV疫苗市场整体承受着不小的调整压力，而万泰生物旗下的二价HPV疫苗作为公司的重要产品，无疑也遭遇了影响。
细致分析后，我们发现万泰生物的二价HPV疫苗在2023年的批签发量急剧减少，从333批次骤降至69批次，降幅达到了惊人的79%。与此同时，沃森生物也遭遇了同样的困境，其批签发量减少了44%，降至了15批次。
西南证券的研究报告表明，九价HPV疫苗的年龄适用范围扩大效应正持续对市场结构产生影响。自2022年8月起，默沙东公司将九价HPV疫苗的适用年龄范围从16至26岁提升至9至45岁，这一举措使得该疫苗直接对二价疫苗市场产生了冲击。
尽管二价疫苗同样具备预防高危型HPV16、18型引发的宫颈癌的能力，然而，消费者普遍倾向于寻求更高价位的疫苗。
同时，默沙东在拓宽适用年龄层并提高生产量的过程中，之前“一针难求”的状况得到了明显缓解，而新增的市场供应也对价格施加了更多的压力。
种种因素累积，导致万泰生物在市场竞争中面临越来越大的挑战，而其产销数据的波动则是这一状况最直接的反映。
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2024年，万泰生物生产的疫苗总数达到1059.32万支，较上年同期下降了64.66%；与此同时，其销售量也降至904.92万支，同比降幅为42.40%。
需知，2022年，万泰生物的产量达到了3450.5万支，而销量则为2706.02万支。短短两年间，公司便遭遇了相当的市场压力，其生产和销售数据均出现了明显的下降趋势。
除市场竞争外，政府集采成为价格下降的另一重要因素。
以万泰生物的二价HPV疫苗中标价格变动为参照，其价格区间经历了从2020年至2022年的329元至344元每瓶，到2023年的116元至344元每瓶，最终降至2024年的63元至344元每瓶的过程。
价格持续走低，这一现象既缘于市场竞争的日益激烈，亦与政府集中采购政策的作用密切相关。以2023年7月广东省的HPV疫苗集中采购为例，万泰生物生产的二价HPV疫苗中标价格已降至每支116元，较之前降幅高达65%。
与此同时，同行业的沃森生物采取了“便民策略”，对政府推出的“便民工程”采购招标给予了积极响应，这也随之引发了中标价格的普遍下调。
目前，万泰生物正在积极采取措施。在国内市场，其二价HPV疫苗已成功进入31个省级行政区的招标名单，实现了广泛的覆盖。而在国际市场，截至2024年底，该疫苗已获得21个国家和地区批准上市。
值得注意的是，安哥拉和突尼斯等国最近将这款疫苗纳入了国家免疫计划，此举不仅提高了万泰生物在这些市场的占有率，同时也为公司开辟了新的收益渠道。
目前，万泰生物的九价HPV疫苗研发动态引起了业界的广泛关注，且该疫苗已于2024年11月获得了国家药品监督管理局的正式批准文件。
今年4月15日，万泰生物正式开启九价人乳头瘤病毒疫苗的男性III期临床试验，同时顺利完成了首位参与者的招募工作。
然而，万泰生物的九价疫苗在市场上的上市时间尚不确定，我们仍需在短期内面对价格下滑以及激烈的市场竞争所带来的双重挑战。
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