2025年7月，钢铁产业链的产品价格经历了一段波动上升的趋势。观察各产品的价格变动，可以发现成本端的推动作用较为明显，而产业链下游产品的价格上涨幅度相较于原料端略显不足。具体到各个环节，铁矿石的平均价格环比增长了超过5%，然而焦炭的平均价格环比却有所下降。从同比的角度来看，焦炭的价格跌幅接近40%。
在分析价格上涨的成因时，我们需关注几个关键因素：首先，在宏观层面，国内各行业纷纷展开反内卷行动，重要经济数据接连发布，以及大型基建项目的陆续启动，这些因素共同作用于市场，使得市场对钢材原料及供应的紧缩以及需求的释放形成了预期，从而对市场产生了积极的利好影响。具体到原料市场，煤炭减产等信息的传出推动了焦炭价格的上涨，成本支撑作用明显，进一步为市场提供了利好的支撑。此外，黑色系期货价格波动中呈现上涨趋势，市场看涨情绪日益浓厚，在买涨意愿的推动下，钢材市场的交易氛围逐渐转好，这有助于部分钢材社会库存的减少。同时，本月内部分钢厂减少了产量，减轻了供应压力，从而为市场注入了上涨的动力。
展望八月份，预估钢铁行业各环节的产品走势将呈现波动上升态势，价格核心可能发生上移。关键因素包括：在八月，需关注国际贸易争端的缓解以及我国主要经济指标的变化，总体来看，对大宗商品市场的影响偏向积极。
在国内经济领域，我们需关注各种稳定生产措施的执行情况，并密切跟踪各地推动消费的政策效果。此外，在货币政策层面，工具箱内容丰富，存在双降的可能性，需留意未来国内经济数据的变动及其对市场的潜在影响。
在原材料领域，卓创资讯分析指出，现阶段焦煤价格暂未出现下降，而炉内煤炭成本依然处于较高水平。在焦化厂面临亏损的背景下，短期内焦炭价格仍将保持一定支撑。然而，随着焦煤价格上涨速度放缓，市场贸易资源逐渐增多，焦炭供需紧张的状况有望得到改善。预计到8月份，焦炭价格在上涨之后将趋于稳定，而中下旬钢厂的高炉生产可能减少，从而使得焦炭价格有轻微下降的可能性。
在基本面分析中，考虑到对钢厂意愿的调研结果以及7月份的盈利状况，冷镀类产品的供应压力可能仍然较小；同时，上游产品的供应压力有可能有所上升，这可能会导致价格和利润进一步下降。在需求层面，我们需关注在传统旺季来临之前，市场是否会出现大规模的备货行为。如果需求持续稳定释放，那么对市场的正面影响将相对有限。
（作者：刘炙鑫，卓创资讯分析师）
微信客服
微信公众号
