第一季度PVC粉末的社会库存呈现周期性增长，到了第二季度库存逐渐减少，PVC粉末的市场状况有所好转。从七月起，PVC粉末的社会库存开始逐步上升，现货市场的供需问题变得明显。展望未来，PVC粉末的国内需求难以提供足够支撑，同时供应方面有新的生产装置即将投产，如果出口表现不如上半年，预计社会库存将整体处于高位难以下降，PVC粉末的市场基本面将持续保持疲软态势。
库存状况通常反映出买卖双方力量的对比，同时也是市场参与者评估行情的关键依据。年初时PVC粉末的供应量很大，而需求则因为季节因素呈现疲软态势，导致上游企业的库存水平显著攀升。进入第二季度后，供应端因设备检修而减少，同时出口业务增长，使得上游企业的库存量出现回落，PVC粉末的市场基本面因此得到改善。到了第三季度，从七月起，聚氯乙烯粉末的供应量维持在较高水平，而国内和国外的需求都进入低谷期，社会上积压的库存慢慢变多，导致现货市场的压力持续增大。
1-8月中上游社会库存阶段性下降 整体仍在相对高位
近年来PVC粉末市场存在供过于求的状况，社会库存持续处于高位并频繁波动，庞大的库存量是限制市场发展的关键因素。今年具体表现为：第一季度中上游社会库存呈现季节性上升，这主要源于PVC粉末生产商厂区存货以及华东和华南地区样本仓库的储备增加；进入第二季度后，由于供应端设备检修次数增多以及出口量扩大提供了一定支撑，中上游库存水平出现了阶段性回落。但到了第三季度，自7月份起，中上游社会库存再度上升，到8月中旬，经过最新一轮样本扩大后，中上游样本库存在105.6万吨左右，比6月底多了大约13万吨。
七月份起，中上游的存货慢慢上升，一方面，供货方的产量依然维持在较高水平，但购买方的需求进入一年当中比较清冷的阶段，下游的订单状况不理想，买东西的意愿不强，另一方面，海外的市场同样处在不景气的时期，国内的产品外销也变得迟缓，因此七月至八月期间，聚氯乙烯粉末的上下游社会库存持续增长，市场的整体态势显现出一些疲软的迹象。7月份市场行情受整体经济形势推动价格攀升，与实际供需状况产生偏差，等到相关积极因素逐步减弱，8月份PVC粉末价格转为下滑并反复波动，市场再次回归供需关系主导的运行模式。
库存从上游向中游环节转移不同环节库存变化存差异
今年PVC粉厂区的库存增减情况与去年大体相同，不过某些特定时期的走向却稍有不同。一季度PVC粉厂区的库存数量有规律地上升，到了二季度，库存水平整体开始减少，不过今年的下降幅度没有去年大，这主要是因为一方面上半年PVC粉的市场价格一直往下走，有些工厂打算等价格高的时候再卖，因此库存清理得比较慢，另一方面今年春天整体的设备检修强度不如去年。七月份起，PVC粉末制造企业的存储量持续减少，这主要得益于整体经济环境的提振作用，七月份PVC粉末的市场价格出现了一个阶段的回升，期货市场显现出可获利的操作空间，商家参与实物交割的意愿明显提高，PVC粉末生产商主动争取订单，并且迅速安排出货，因此原材料从上游地区向华东地区和华南地区的仓储调运效率显著提升。
今年PVC粉的中间环节社会库存（华东/华南样本仓库库存）的变动与去年存在显著不同，情况有所区别。PVC粉属于产销严重脱节的产品，主要产区西北的货物通常先运抵华东/华南的仓库或港口，再由其他商家进行转售，华东/华南仓库库存的增减取决于市场到货量以及下游客户的提货行为。第一季度因为季节原因，华东和华南地区的仓库里货物数量在上升，但到了第二季度，这些地方的库存就开始慢慢减少了，根据最新的抽样信息，到六月末，华东和华南仓库里的货物降到了大约五十三万吨，这个数字比去年同期的要少很多，今年第二季度库存持续下滑，主要是因为上半年出口时的价格很有竞争力，商家接到的出口订单变多了，他们直接从仓库通过港口发货，这样加快了仓库里货物的处理速度。到了七月，社会中间库存量开始上升，一方面源于国内物价上涨，同时国外市场处于需求低谷，导致国内出口订单减少和交货放缓；另一方面由于下游订单不旺，采购和提货的意愿不强，贸易商的交割意愿增强，市场到货速度加快，但现货的流通性较差。
后续中上游社会库存：预计居高难下 关注出口情况
供应方面：新装置陆续量产 供应高位
目前库存状况，第三季度PVC粉生产设备通常会有不少计划性停工，第四季度此类停工将慢慢减少，不过大部分是常规维护，对产能开工率的影响大致在可预见的范围之内，后续新生产线逐步投产会加大供应方的竞争压力。福建万华的50万吨装置于8月初开始生产，渤化发展的40万吨装置和青岛海湾的20万吨装置预计在9月陆续投产，另外甘肃耀望的30万吨装置计划于9月进行试运行。从整体情况看，大部分新建装置将在第三季度陆续完成试车并投入生产，第四季度的新建项目或将逐步进入平稳施工阶段，整体第四季度的产量预计会持续增长。
需求方面：内需预计延续偏弱 出口存不确定性
上半年PVC粉整体需求保持不强，这主要是因为PVC粉需求中大约六成用于房地产领域，而房地产行业近年来表现一直不佳，PVC粉国内需求缺乏有效支撑，对于下半年而言，预计房地产市场将维持疲软态势，PVC粉在房地产领域的需求预计不会有显著提升，七、八月份市场进入季节性低迷期，九月份需求可能略有回升，但整体难以实现大幅增长。从出口角度分析，九月份底前后印度可能公布反倾销的最终裁决，这会对出口造成一定影响，不过之后出口依然会依靠价格换取数量，需要密切关注出口的后续情况。
根据前文探讨，PVC粉末供应后续可能继续处于较高水平，国内需求方面缺乏明显增长点，而出口前景依然充满变数，不过估计未来出口表现大概率弱于上半年，因此整个PVC粉末市场后续库存可能呈现波动性增长态势，库存量将长时间维持在较高位置。在库存普遍偏高的背景下，预计现货市场会承受较大压力，高企的库存会持续限制市场发展空间。
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