最近，中国股市表现良好，上证指数不断跨越3500点和3600点的重要点位。到8月13日结束当天交易时，该指数已经非常接近3700点。
市场行情单边上涨时，有些投资者会忧虑错过机会，急于追求短期利润，因而陷入时机选择难题。针对这种情况，挑选低波动率的稳健型资产，并长期持有，能够有效避开时机选择难题，防止因频繁交易导致实际回报与预期不符。
国信证券研究报告显示，波动性小的价值型基金，其投资回报与净值增长更为一致。若收益起伏剧烈，其涨跌趋势难以预测，投资者容易在高位买入，低位卖出，实际获利情况不佳，也就是投资体验较差。与其跟风炒作热门产品，不如选择回报稳定、风险与收益平衡良好的基金，这样既能节省精力，又能提升投资满足感。
另外，即便指数走高，中国股市起伏不定的状况依然存在，各个行业、单只股票的差异相当突出，市场走势呈现显著的结构性，散户有效把握市场时机的挑战性很强。在这种情形下，怎样挑选具有持久价值的投资对象，变成了基金购买者关心的关键问题。这类资产不仅具备可靠性和回报能力，同时也是稳定控制市场震荡的一种可靠投资选择，另外，这种结合分红与数据算法的新型投资策略，也正逐渐被关注者所认识。
当前情形下，国泰红利智选混合型证券投资基金（A类：024354；C类：024355）开始发售。此基金计划由经验丰富的量化投资专家高崇南负责管理，采用“主动量化结合红利增强”的投资思路，旨在捕捉低利率环境下的稳定回报机会。
01 聚焦红利主题 主动量化增强
红利策略是一种权益投资方法，侧重于挑选能带来丰厚回报的股票，这类股票往往能带来可观的分红收益。这种投资方式的表现通常优于市场平均水平，能够持续获得超越基准的超额利润，并且分红稳定。投资者通常将资金配置在那些股息率较高的股票组合中，特别是保险等长期资金，因为它们倾向于长期持有这类资产。红利型股票组合一般具有低波动性、规模较大以及估值合理的特征。与其他股票相比，这类组合中的个股往往在经营状况、盈利能力以及财务健康度方面表现更优。
近些年，市场起伏变大，投资者更加看重资产的保护作用。像中证红利指数这样的高股息资产，因为“在跌市中不易下跌、在涨市中能同步上涨”的特质而受到关注。根据Wind的资料，从2014年到2025年6月底，中证红利全收益指数的年均收益是12.49%，比沪深300指数高出超过5个百分点。在2023年市场经历波动时，该标的仅收窄了8%的市值，这个幅度明显小于沪深300指数下跌16.27%的调整深度。
这种持久性得益于两个关键因素，首先，“高收益+低成本”模式突出了分红型资产的重要性，如今中证红利指数的回报率达到了5.58%，相比之下，十年期国家债券的收益仅为1.65%，这种优势非常明显，其次，政府持续推出利好措施，从长远角度分析，政策鼓励企业分配利润，同时无风险投资回报保持低位，这些情况预计将在未来很长一段时间内持续存在。在关键政策激励下，中长期资金正加速进入市场，这类资金倾向于选择收益较高的资产，分红类资产的稳定支撑态势预计将得以保持。
根据相关资料，国泰红利智选混合基金的主要运作思路是采用红利类股票的主动型量化挑选方式，目标是追求高净资产收益率，并且会从具备高净资产收益率且保持稳定的这两方面条件来筛选优质公司。
02 严选“两高两低”标的 聚焦高质量企业
国泰红利智选混合基金运用专门针对高股息的量化投资方法进行选股，在基金契约设定的收益分配主题范畴内，筛选出股息率排名前百分之四十的头部企业作为备选股票，并且运用两种高、两种低的核心选股标准，具体为注重公司质地优良、估值合理、行业前景好且处于增长阶段以及保持较低的市场波动。
优选标准为净资产收益率，要求该比率持续三年内均高于20个百分点，以此筛选出表现卓越的公司。近些年，能达到此水平的企业变得极为罕见，其稀缺程度持续加深。
市场热度较高，依据产品利润空间、公司收益提升幅度以及研究人员的判断，发掘领域活跃度增强的机遇。
低估状态：依据分红比率、盈利倍数、净资产倍数等衡量手段，在不同角度探寻具备价值优势的标的。
低波动：动态控制组合回撤，优化持有人体验。
该基金主要关注分红和头部企业两大方向，目标是实现长期收益超越参照标准。合同规定，基金最多能将一半资金投向港股通相关股票，所以当香港市场分红机会出现时，这个基金也能够进行投资。
实力老将掌舵量化团队保驾护航
据消息，国泰红利智选混合基金将有一位具备清华大学计算机专业学习经历的博士担任基金经理。这位博士名叫高崇南。
高崇南先生具备十五年的证券行业履历和九年负责投资管理的资历，目前担任国泰基金主动权益投资第七部门的领导职务。他主管的代表性基金产品，在量化策略收益以及风险控制方面都表现相当优异。工作成果上，到2025年6月30日为止，这个基金过去两年的收益率为14.40%，在同类基金中位列前10%的水平；在风险管控层面，过去一年和三年的波动程度以及最大回撤数据，都明显好于同行业基金的平均状况。特别要指出的是，国泰量化策略的收益属于中大盘风格的量化多头类型产品，该基金在最近五个连续的自然年度里，都取得了比沪深300指数更好的成绩，相对于大盘的超额收益相当突出。
根据掌握的信息，高崇南秉持优选优质股票的投资思想，从评估价值、分析增长潜力、考察盈利能力、关注竞争壁垒等多个方面进行筛选，以此建立指数优化型或主动管理型投资组合。
观察家们强调，鉴于国内经济稳步恢复且全球性难题持续存在，高股息类资产所具备的“风险规避收益”可能会继续存在，建议客户们留意国泰红利智选混合基金的投资前景。
高崇南负责的公募基金在不同时期的表现在以下方面：国泰量化策略收益混合A，该基金于2018年12月27日完成转型，其业绩参照标准为沪深300指数收益率的75%与中证综合债指数收益率的25%结合，由贺天元自2022年5月6日起负责，高崇南自2018年9月3日起负责，其2020年至2025年上半年各阶段实际收益与参照收益分别为40.96%比21.26%，0.83%比-2.39%，-19.12%比-15.70%，-10.75%比-7.43%，15.66%比13.42%，8.24%比0.42%；国泰国策驱动A，该基金成立于2014年2月17日，其业绩参照标准为沪深300指数收益率的50%与中证综合债指数收益率的50%结合，由高崇南自2024年6月4日起负责，邓时锋自2021年9月17日起负责，其2020年至2025年上半年各阶段实际收益与参照收益分别为21.65%比15.20%，8.32%比0.30%，-3.73%比-9.56%，3.67%比-3.41%，1.99%比11.86%，-0.46%比0.06%。信息获取：产品周期性披露文件。国内基金经营历程不长，先前表现无法预示将来，其他基金的投资成效不构成对本基金投资回报的担保。
投资需留意风险，基金并非稳赚不赔。此番看法仅是当前看法，将来或许会有变动，仅作参考，并非投资指引或承诺，也不能当作任何法律文件。基金过去的成绩不代表其未来表现，基金公司掌管的别的基金的业绩也不确保基金的表现。基金管理人保证依照诚信、尽责的准则处理基金资产，但并不确保基金一定获利，也不承诺最低回报、不保证资金不出现亏损。该基金属于混合型，从理论上讲，其预期风险和预期收益比货币市场基金、债券型基金要高，但比股票型基金要低。本基金在投资港股通标的股票时，将遭遇港股通机制所特有的风险，这些风险源于投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等方面的不同之处。投资者在做出投资决定之前，务必仔细阅读基金的法律文件，挑选与自身风险承受能力相匹配的产品，并谨慎进行投资。
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