桂浩明
近期A股市场呈现显著攀升态势，持续低迷的板块亦开始显露生机。例如白酒与房地产等领域的股票，本周表现尚属理想。然而与此同时，先前表现抢眼的科技股却遭遇高位徘徊甚至回调局面。因此对于未来市场走向的核心议题，投资者之间产生了明显分歧。部分人依然坚守科技板块是当前核心，另一些人则认为，像白酒、房地产这类先前涨幅有限的行业，存在强烈的反弹空间，可能吸引大量新进入的资金，并由此发展成为市场的新焦点。
市场方面，一旦显现出比较显著的上涨态势，多数股票确实会随之攀升，这背后主要有两个缘由：其一，伴随整体指数的攀升，股票整体估值水平会相应提高，只要不是面临重大退市隐患的股票，多少都会受到带动而上涨。在这个时期，常有外部资金进入市场，这类资金通常倾向于购买涨幅有限的股票，进而抬高一些非市场核心板块的股价。然而，关键在于这些非主流板块能否转化为市场焦点？它们是否能在后续行情中发挥关键作用？在股市运作过程中，哪些板块会成为市场中心，这并非资金随意决定，而是受到多种复杂因素的影响。比如，今年这半年来，A股市场的主要投资方向基本上是金融类股票和科技类股票。金融类股票的主要优势在于估值较低，股息分配较高，并且相关公司经营状况良好，能够满足机构投资者进行长期投资的需求，因此成为去年“9.24”行情之后机构新增资金重点关注的对象。同时，持续下降的无风险利率也进一步凸显了这些股票的配置价值相当显著。接下来，股价持续走高，这条路径逐渐成为市场关注的焦点。目前，中国经济社会进步的一个显著标志，是科技领域迅猛发展，多项成就达到国际顶尖行列。年初以来，像机器人技术、智能算法等前沿科技不断突破，随后创新药物、先进半导体等产业也取得重大突破，各种新概念层出不穷，为投资界打开了丰富的想象天地。当前形势之下，科技板块中的领先企业，在证券市场上表现突出是意料之中的事。以往，科技股也曾多次成为市场关注的焦点，但现在回顾，当时涌现的那些主题大多显得不够充分，尤其是缺少配套的、比较完善的产品，多数还处在想法阶段。这些科技股的走势明显受到投机因素驱动，所以，当市场热度消退之际，那些在高位买入的投资者就面临亏损困境。当前情形却有所不同，所涉及的领域大多拥有可靠的研究支撑和显著的科技价值，部分领域更获得海外市场的肯定，因此在社会上引发了对中国科技股进行重新评估的讨论。显而易见，在中国经济体系发生转变，依靠科技创新推动进步的背景下，众多技术实力较强的公司迅速发展，这与国家的发展方向高度一致，科技类股票在金融市场上占据主导地位，也是合乎情理的。
那些停滞不前的股票，从某个层面看之所以停滞不前，总有其内在的缘由。以白酒行业为例，当经济发展承受较大压力、消费需求不够旺盛时，它所处的发展环境相当不利，这就决定了其龙头企业的发展速度会显著减慢，一般企业甚至面临经营困难。作为传统产业，其市场价值自然会降低。房地产商目前处境艰难，整个行业尚未真正稳定下来，新开工面积和销售业绩持续下滑，负增长态势明显，因此面临的挑战依然严峻，短期内发展前景不容乐观，这意味着即使股价长期停滞不前，吸引到的资金规模也相当有限，很难相信一个经营基本面欠佳的行业，会变成市场中的热门投资领域。
科技板块确实是当前市场的主要方向，但这不代表它在这轮行情中会持续上涨，其价格运行肯定会经历波动。近期，科技股的涨幅确实显得有些过高，出现一定程度的回调是很自然的现象，但这并不影响它经过一段时间的消化后重新展现出上涨动力，毕竟它的行情是有基本面作为基础的。把握住这样的主要方向，也是投资者在未来市场变化中赚取利润的关键环节。
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