自今年七月起，煤炭等相关商品特别是焦煤期货价格波动幅度显著增大，焦煤期货合约的表现呈现前一周持续上涨、下一周持续下跌的循环状态。个人认为，政策层面的预期或实际调整是造成当前行情的关键，且在接下来的一段时间里政策层面的变动仍将是左右商品价格走势的重要驱动力。
审视七月份钢材市场的价格动向，政策层面的预期以及政策的变动构成了行情运行的核心动力。
7月1日，中央财经委员会第六次会议举行，会议提出，需依照法规整治企业不合规低价竞争，促使低效产能逐步淘汰，这一说明被一些市场人士理解为将启动新一轮“供给侧结构性改革”。受此消息带动，许多工业品价格攀升，焦煤在黑色系商品中涨幅最为显著。
七月份，能源局综合司发布的有关保障煤炭供应稳定的文件在网络上传播开来。该文件提到，能源局计划在主要产煤区域（省级行政区）开展煤矿运作状况的检查活动。起初，这份文件仅在有限范围内流传，即便如此，它还是促使焦煤期货和螺纹钢期货价格显著上涨。
7月20日，河南省工信厅传达了国家能源局的相关信息，次日期货市场开盘时，焦煤期货价格显著上涨了超过7%，螺纹钢期货价格也上涨了超过2%；7月22日，该传达的信息在市场上迅速扩散，焦煤期货在当天以及随后的几个交易日内多次触及涨停，螺纹钢期货价格则回升至3300元/吨以上。
7月25日，大连商品交易所公布了一份关于焦煤期货JM2509合约交易额度变动的公告，该变动促使众多多头纷纷了结仓位，当日夜间交易期间焦煤期货价格触及跌停板，螺纹钢期货价格也出现下行走势。7月30日，中央政治局举行会议，会议公报中删除了中央财经委会议关于“治理企业低价无序竞争”的“低价”表述，改为“治理企业无序竞争”，这一变动再次引起市场高度注意，也显著削弱了资金的投资意愿。紧接着的第二天，焦煤期货价格触及跌停板，螺纹钢期货价格下跌幅度超过百分之四。
很明显，七月份刚开始到月底期间，政策方面的猜测和政策调整左右了黑色系商品的走势，这种情况在八月份也许还会发生。
目前看来，八月份值得留意的政策变动至少有三个方面，首先，工信部在七月十八日曾透露将推行新一轮钢铁行业促进增长的计划，该计划是否会在八月份公布，可能对螺纹钢期货价格的走向产生显著作用；其次，在九月三日之前，北京邻近区域是否会对钢铁等产业执行减产规定，以及减产的程度有多深；再者，煤矿生产的检查对焦煤供应的实际作用，目前已有多个煤矿因超额生产而被处罚或暂停整改的消息流出，这也成为近期焦煤期货价格快速攀升的关键因素。以上3个政策变化都可能对黑色系品种价格构成利多。
但是，在众多政策利好因素的推动下，必须思考商品价格究竟包含了多少这些利好成分，焦煤价格的剧烈波动或许正是市场供需关系与价值评估相互作用的体现。以焦煤期货为例，该合约在六月初曾一度下探至每吨709元，这一价位仅相当于2015年至今焦煤主力期货合约收盘价中最低的11%位置。也就是说，自2015年起，焦煤期货主合约收盘价低于709元每吨的情况仅出现11%的几率，当前的价值显现出显著低估，因此拥有上涨的必要条件。现在焦煤期货的价位为1200元/吨，它相当于2015年至今焦煤期货主合约收盘价格中值的34%位置，而若将焦煤期货的仓储费用降低计算，那么这个价格就相当于2015年至今焦煤期货主合约收盘价格中值的64%位置，与此同时，螺纹钢期货的价位为3200元/吨，它相当于2015年至今螺纹钢期货主合约收盘价格中值的25%位置目前，焦炭期货价格为1600元每吨，这个价位相当于2015年至今焦炭期货主合约收盘价在22%的位置上。
参照而言，螺纹钢、焦炭期货的价值目前还比较低，往后或许能够得到支撑；焦煤期货的价值已经显著恢复，继续上涨的潜力可能不大。
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