A股权益市场本周高位震荡，股基增强策略表现突出

A股市场本周波动明显，上证指数在接近3900点时遭遇回落，但很快又迅速回升，基本抹平了之前的下跌空间，整体热度依然很高，前期受欢迎的领域继续表现强劲，上证指数最终本周上涨了0.84%。该基金指数在境内权益领域也呈现了不同程度的上涨，波动率控制型策略依然维持低幅震荡特征，面对当前市场状况，这类策略难以获得额外盈利；股票增强型策略则取得了更佳回报，其表现始终与我们对功能型投资组合的布局理念相符，有助于提升市场博弈能力和上涨潜力。

量化策略配置观点：

股基增强策略> 海外权益策略> 常青低波策略

A股市场近期走势良好，上证指数连续跨越多个整百点位的障碍，迅速超越了去年的最高水平。当前市场氛围积极，投资者风险承受能力增强，加上国内外环境配合，整体市场预计将维持上升态势。虽然短期内可能会遇到一些阻碍，但下跌的空间预计不会太大。在A股股票型基金的操作策略中，那些调整能力更强的增强型基金组合，在当前阶段具备更大的发展潜力。稳健型投资方法能够作为基础布局，此外金融等稳健发展领域在经历波动后价值显现，持续具备较优的长期投资潜力。

国际市场，审视最近情况，美国股市因关税问题预期得到缓和，又因为同许多国家订立了贸易协定，投资者对风险的担忧情绪不断降低，再加上一些科技企业公布的出色业绩，以及降息消息逐渐增多的影响，美国股市持续上涨。八月份因为一些原因出现波动，美国股市在高位反复变动，到了2025年八月份，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会上发表讲话，其立场比市场预料的更温和，十月份大概会开始新一轮的利率下调，这可能为美国股市带来新的活力，现在这个阶段有望再次进入上升通道。从长远角度观察，美国股票市场和国内经济状况均未显现出显著问题，科技领域的发展势头依然保持良好态势，我们继续认为美国股票在未来一段时间内将呈现增长态势，长期投资的价值保持稳定。

权益基金策略方面，常青低波基金策略本周上涨，涨幅1.249%，其超额收益为-1.841%。回望2025年至今的行情，常青低波策略展现出很强稳健性，契合组合预设特点。2025年上半年，市场经历了多次涨跌交替的震荡，在此期间，低波策略能有效帮助减缓组合的波动幅度。当前市场呈现强势态势，波动性低的资产难以获得显著增长，对投资组合产生超额收益造成阻碍。鉴于板块轮动和经济基本面等因素存在变数，具备稳定性的领域可能持续吸引风险厌恶型中长期资金，因此配置防御性低波动策略依然具有价值。

股基增强基金策略本周上涨，涨幅达到1.389%，但超额收益为负，数值为-1.701%。目前市场行情风格多变，轮动速度较快，消息面的快速反应往往难以形成持续的风格或行业优势，因此组合通过均衡配置来稳定获取市场基准收益。随着市场环境逐渐符合组合中部分基金挖掘低位投资价值的逻辑，组合有望实现超越市场基准的超额收益。行情逐步转好，低估公司的价值将慢慢体现出来，股基增强策略有机会在此阶段逐步赚取超额收益。

现金增利基金本周录得0.027%的回报，表现好于参照的中证货币基金指数，其领先优势持续扩大，自该策略启动至今，总共赚取了0.481%的额外利润。

海外权益配置基金的策略在本周实现了上涨，获得了0.329%的收益，同时其超额收益为-1.513%。

2025年4月遭遇“对应关税”影响，反制措施持续压制美国股市，海外市场经历迅猛波动。关税强硬立场出现缓和征兆时，相关磋商取得初步进展，美国股市随之回升修正。纳斯达克等指数回升至先前水平后，上涨动能逐渐消退。从长远角度观察，美国经济并未显现出明显的衰退迹象，人工智能在上游设备领域和下游应用领域均创造了新的增长点，其他行业的科技企业也持续推出创新产品，美股有望在快速科技进步以及短期风险因素得到缓解的共同推动下，迎来一段新的上升周期，全球范围内的投资依然具备显著的多元化配置意义。

风险警示：这份报告里的模拟投资组合数据，是靠相应模型算出来的，大家得小心模型突然不管用的状况；文章里提到的基金投资组合这类模型计算结果，只适合做研究参考，不能当作投资指导；所有模型都是用过去的数据测试过的，将来可能会不管用，这跟基金未来的实际收益没关系，也不能用来预测基金以后会怎么样。